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事实上，纸(zhǐ )业龙头公司(sī )已纷纷调整(zhěng )战略(luè )，通过(guò )加大(dà )研发投入、进行全产业(yè )链布局，加(jiā )强与下游合(hé )作构建产业(yè )生态(tài )等，提升核心竞争(zhēng )力。

　　现阶段(duàn )，纯碱主力合约拉涨带(dài )动期(qī )现商拿货积极性提(tí )升，下游玻璃厂(chǎng )也进行了适度补货。目(mù )前期(qī )现商持(chí )有的货源或(huò )已超(chāo )过100万吨，抛(pāo )盘压力较大。后续纯碱(jiǎn )2509合约还将面(miàn )临仓单集中(zhōng )注销(xiāo )，交割(gē )压力(lì )或对现货市场形成部分(fèn )冲击，进而(ér )使纯碱2509和2601合(hé )约价差进一(yī )步走(zǒu )弱。

　　综上所述(shù )，当(dāng )前宏观情绪(xù )对盘面价格波动的影响(xiǎng )更为(wéi )明显，短期供需面(miàn )对价(jià )格的影响则(zé )相对有限。但市场节奏(zòu )变化(huà )较快，单边操作的(de )风险(xiǎn )和难度较大(dà )，因此，在当前市场背(bèi )景下，后续(xù )继续关注纯(chún )碱反(fǎn )套机会(huì )为宜(yí )。

“即便如此，造纸行(háng )业整体仍保(bǎo )持韧性。”上述纸企上(shàng )市公(gōng )司高管表示，2024年国(guó )内整(zhěng )个造纸行业(yè )（包括造纸和纸制品加(jiā )工）是1.5万亿元的规模，整体(tǐ )税前利润约(yuē )520亿元，行业利润维持在(zài )3%至5%的(de )正常区间内。供过(guò )于求(qiú )的落后产能(néng )，也会在行业发展中逐(zhú )步消化掉。在这个过程(chéng )中，构建了(le )护城(chéng )河的头部企业，依然可(kě )以维持较好(hǎo )的利润获得(dé )发展。

恒瑞(ruì )医药(yào )(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰(lán )素史(shǐ )克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合(hé )作协议，双(shuāng )方将(jiāng )共同开发至多12款创(chuàng )新药(yào )物。此次合(hé )作将为恒瑞医药全球化(huà )进程(chéng )注入强劲动能，同(tóng )时为(wéi )GSK创造2031年后重(chóng )大增长机遇。这些项目(mù )经严格筛选(xuǎn )，旨在扩充(chōng )GSK在呼(hū )吸、自(zì )免和(hé )炎症、肿瘤等治疗领域(yù )已建立的研(yán )发管线，且(qiě )所有项目经(jīng )评估(gū )均具有成为"同类最(zuì )优"或(huò )"同类第一"的(de )潜力。根据(jù )协议条款，GSK将向(xiàng )恒瑞医药支付总计(jì )5亿美(měi )元的首付款(kuǎn )。

根据协议，恒瑞医药(yào )将自(zì )主研发的PDE3/4抑制剂创(chuàng )新药(yào )HRS-9821在除中国大(dà )陆、香港特别行政区、澳门特别行(háng )政区及台湾(wān )地区(qū )以外的(de )全球(qiú )独家权利有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处于(yú )临床开发阶(jiē )段，可用于(yú )治疗(liáo )慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为(wéi )辅助维持治(zhì )疗，无需考(kǎo )虑既往治疗(liáo )方案(àn )。HRS-9821的加入将强力助(zhù )推GSK实(shí )现其战略愿(yuàn )景，即通过覆盖那些持(chí )续面(miàn )临呼吸困难（气短(duǎn )）或(huò )基于其疾病(bìng )特征不太可能接受吸入(rù )性皮质类固(gù )醇或生物制(zhì )剂治(zhì )疗的患(huàn )者，为最广泛的COPD患者群体提(tí )供治疗方案(àn )。

●协议包(bāo )含一款潜在(zài )同类(lèi )最优PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的(de )授权(quán )许可，该产(chǎn )品目前正处(chù )于慢性阻塞(sāi )性肺(fèi )疾病（COPD）治疗的临(lín )床开(kāi )发阶段

消息(xī )面上，今日早盘，恒瑞(ruì )医药(yào )(600276)发布公告，与葛兰(lán )素史(shǐ )克（GSK）达成(chéng )一项总潜在金额高达125亿(yì )美元的License-out合作(zuò )，覆盖一款(kuǎn )处于(yú )临床阶(jiē )段的(de )呼吸系统创新药及多达(dá )11个处于非临(lín )床阶段的候(hòu )选项目。公(gōng )告显(xiǎn )示，恒瑞医药将HRS-9821项目的(de )全球独家权(quán )利（不包括(kuò )中国大陆、香港(gǎng )特别行政区、澳门(mén )特别(bié )行政区及台(tái )湾地区）和至多11个项目(mù )的全(quán )球独家许可的独家(jiā )选择(zé )权（不包括(kuò )中国大陆、香港特别行(háng )政区、澳门(mén )特别行政区(qū )及台(tái )湾地区）有(yǒu )偿许可给GSK。

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