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恒(héng )瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与(yǔ )葛兰(lán )素史(shǐ )克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成(chéng )合作协议(yì )，双(shuāng )方将共同开发至多12款(kuǎn )创新(xīn )药物。此次合作将为恒瑞(ruì )医药全球(qiú )化进(jìn )程注入强劲动能，同(tóng )时为(wéi )GSK创造2031年后重大增长机遇。这些(xiē )项目经严(yán )格筛选，旨在扩充GSK在(zài )呼吸(xī )、自免和炎症、肿瘤(liú )等治(zhì )疗领(lǐng )域已建立(lì )的研发管线(xiàn )，且所有(yǒu )项目(mù )经评估均具有成为"同(tóng )类最(zuì )优"或(huò )"同类第一"的潜力。根(gēn )据协议条(tiáo )款，GSK将向恒瑞医药支付总(zǒng )计5亿(yì )美元的首付款。

　　所以(yǐ )下周指数空间(jiān )可能不会太大，若拉(lā )升过(guò )快，后边更麻烦，拉(lā )升不(bú )快，指数还能(néng )往上冲一冲，周线基(jī )本也(yě )差不多了。猜指数拉(lā )到什(shí )么点(diǎn )位意义不(bú )大，只要上(shàng )证指数短(duǎn )线不(bú )破3577点就没问题，短线(xiàn )还可(kě )继续(xù )观察。后边重点看往(wǎng )上突破的(de )一笔(bǐ )是否出现背驰，若背(bèi )驰要(yào )注意，若没背驰，市场短(duǎn )线还有高度，但高度没必要去猜。

在此(cǐ )背景下，“价格博弈(yì )”已(yǐ )非核(hé )心，“价(jià )值重构”则成为关键(jiàn )。柏(bǎi )文喜认为：“无论降(jiàng )价还(hái )是提(tí )价，均为(wéi )短期策略；真正决定(dìng )行业(yè )格局的，是核心竞争(zhēng )力的(de )升级(jí )。”

需求疲软或制约(yuē )涨价传导(dǎo )

涨价(jià )函密集发布，纸企的(de )理由(yóu )均为“运营成本上涨”。中国企业资本(běn )联盟副理事长柏文喜(xǐ )对记(jì )者表示，在需求未明(míng )显回(huí )暖情(qíng )况下，本(běn )轮纸企密集提价，更(gèng )像是(shì )“成本推动型”的试(shì )探性(xìng )拉涨(zhǎng )，不排除(chú )是借涨价刺(cì )激下游提(tí )前下(xià )单，进而锁定利润的(de )考量(liàng )。

数据显示，2023年至2024年国内(nèi )造纸行业(yè )新增(zēng )产能超1000万吨，主要集(jí )中在(zài )包装纸、文化纸领域。与(yǔ )此同时，需求(qiú )却较为疲软，2024年纸制(zhì )品消(xiāo )费量增速仅为1.5%。供需(xū )不平(píng )衡下(xià )，行业开(kāi )工率大幅下降，甚至(zhì )跌至(zhì )70%以下。

在今日市场分(fèn )析中(zhōng )指出(chū )，散户之(zhī )所以无论牛(niú )熊都容易(yì )亏损(sǔn )，核心原因只有一个(gè )，那(nà )就是散户的投资逻辑普遍(biàn )存在矛盾(dùn )之处(chù )。

●其余11个项目将由(yóu )恒瑞(ruì )医药主导研发，最晚至完(wán )成I期临床试验(yàn )，GSK可行使优先选择权(quán )

截至(zhì )午间收盘，沪指报3587.69点(diǎn )，跌(diē )0.17%；深(shēn )成指报11150.41点(diǎn )，跌0.16%；创指报2342.39点，涨(zhǎng )0.10%。

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