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　　智能体是(shì )人(rén )工智能(AI)领域中的一个重要(yào )概(gài )念(niàn )，是指能够自主感知环(huán )境(jìng )、做出决策并执行行动的智(zhì )能(néng )实体，它可以是一个程序(xù )、一个系统或是一个机器人(rén )。中(zhōng )国工程院院士邬贺铨近日(rì )表(biǎo )示，人工智能将从生成式(shì )大(dà )模型向AI Agent(人工智能体)和Agentic AI(代理(lǐ )式(shì )人(rén )工智能)发展，互联网将进(jìn )入(rù )智能体时代。中航证券分(fèn )析(xī )指出，智能体能力跃迁，AI Agent商(shāng )业(yè )化拐点临近。大模型进(jìn )入(rù )智(zhì )能体执行时代，AI应用落地(dì )与(yǔ )政策支持共振加速。2025年将(jiāng )是(shì )AI Agent能力平台化元年，国内外(wài )大(dà )模(mó )型能力从“内容生成”跃(yuè )迁(qiān )至“流程代理”，技术范(fàn )式(shì )跃迁与商业价值转化正同(tóng )步(bù )加(jiā )速。

未来产业的重要组成(chéng )部(bù )分，互联网大厂“抢投”该(gāi )领域

　　目前，持续三个(gè )季(jì )度(dù )的下游客户消化库存进(jìn )程(chéng )基(jī )本结束，下游需求出现实(shí )质(zhì )性增长。结合相关独立第(dì )三(sān )方的市场信息来看，半导(dǎo )体(tǐ )存(cún )储市场自2025年3月底开始逐步(bù )回(huí )暖。天风证券半导体团队(duì )认(rèn )为，今年第三、第四季度(dù )存(cún )储(chǔ )大板块涨价态势或持续，并(bìng )且AI服务器、PC、手机等带动(dòng )存(cún )储容量快速升级，叠加HBM、eSSD、RDIMM等(děng )高价值量产品渗透率持(chí )续(xù )提(tí )升，有望进一步拉高板块(kuài )收(shōu )入体量。

　　这一调整将(jiāng )有(yǒu )效遏制恶性价格竞争，推(tuī )动(dòng )行(háng )业从“价格战”转向“价(jià )值(zhí )战”。光大证券王明瑞认(rèn )为(wéi )，集采“反内卷”将价格(gé )战(zhàn )升(shēng )级为价值战，具备稳定生(shēng )产(chǎn )能力、质量控制体系完善(shàn )、成本控制能力强的头部企(qǐ )业(yè )将(jiāng )持续受益，尤其在此前集(jí )采(cǎi )发生价格乱象的领域，看(kàn )好(hǎo )头部优质企业的市场份额(é )有(yǒu )望进一步集中。

　　2025世界(jiè )人(rén )工(gōng )智能大会(WAIC)在上海世博中心(xīn )启(qǐ )幕。在本次WAIC上，华为首次(cì )线(xiàn )下展出昇腾384超节点，即Atlas900A3SuperPoD，该(gāi )产(chǎn )品基于超节点架构，通过(guò )总(zǒng )线技术实现384个NPU之间的大带(dài )宽(kuān )低时延互联，解决集群内(nèi )计(jì )算(suàn )、存储等各资源之间的通(tōng )信(xìn )瓶颈。通过系统工程的优(yōu )化(huà )，实现资源的高效调度，让(ràng )超节点像一台计算机一样工(gōng )作(zuò )。

　　申万宏源表示，随(suí )着(zhe )技术的持续突破、政策不(bú )断(duàn )落地以及国内招投标加速，核(hé )聚变技术的工程化与商业(yè )化(huà )进程有望加快，坚定看好(hǎo )可(kě )控核聚变全产业链投资机(jī )会(huì )。1)长期来看，核聚变被誉为(wéi )“终极能源”，具备能量密(mì )度(dù )高、清洁环保、原材料易(yì )得(dé )等优势，能有效解决传统能(néng )源(yuán )的诸多问题，是未来能源(yuán )的(de )必然选择。2)中期来看，2025-2030年(nián )全(quán )球进入实验堆建设高峰期，我(wǒ )国在超导材料等产业链关(guān )键(jiàn )环节技术突破显著，国产(chǎn )化(huà )进程不断加速；3)短期来看(kàn )，行(háng )业政策信号明确，国内招(zhāo )投(tóu )标不断落地。中信证券研(yán )报(bào )认为，核聚变当前正处于(yú )投(tóu )资加速的过程中，中美均大(dà )力(lì )发展，核聚变将迎来新一(yī )轮(lún )加速发展期。

　　2025世界人(rén )工(gōng )智能大会(WAIC)在上海世博中心启(qǐ )幕(mù )。在本次WAIC上，华为首次线(xiàn )下(xià )展出昇腾384超节点，即Atlas900A3SuperPoD，该(gāi )产(chǎn )品基于超节点架构，通过(guò )总(zǒng )线(xiàn )技术实现384个NPU之间的大带宽(kuān )低(dī )时延互联，解决集群内计(jì )算(suàn )、存储等各资源之间的通(tōng )信(xìn )瓶颈。通过系统工程的优化(huà )，实现资源的高效调度，让(ràng )超(chāo )节点像一台计算机一样工(gōng )作(zuò )。

　　申万宏源表示，随着(zhe )技(jì )术的持续突破、政策不断(duàn )落(luò )地以及国内招投标加速，核(hé )聚变技术的工程化与商业(yè )化(huà )进(jìn )程有望加快，坚定看好可(kě )控(kòng )核聚变全产业链投资机会(huì )。1)长期来看，核聚变被誉为(wéi )“终极能源”，具备能量密度(dù )高(gāo )、清洁环保、原材料易得(dé )等(děng )优势，能有效解决传统能(néng )源(yuán )的诸多问题，是未来能源的(de )必(bì )然选择。2)中期来看，2025-2030年全(quán )球(qiú )进入实验堆建设高峰期，我(wǒ )国在超导材料等产业链关(guān )键(jiàn )环(huán )节技术突破显著，国产化(huà )进(jìn )程不断加速；3)短期来看，行(háng )业政策信号明确，国内招(zhāo )投(tóu )标不断落地。中信证券研报(bào )认(rèn )为，核聚变当前正处于投(tóu )资(zī )加速的过程中，中美均大(dà )力(lì )发展，核聚变将迎来新一轮(lún )加(jiā )速发展期。

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