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　　近年，用户对微短剧需求高涨。QuestMobile数据显示，红果免费短剧月活跃用户(hù )在2025年(nián )3月(yuè )达到(dào )1.73亿(yì )人(rén )，同比(bǐ )增(zēng )长220.3%。东方证券研报指出，以广告为商业化核心的红果DAU月广告ARPU或已(yǐ )达29元，超越(yuè )爱(ài )奇艺(yì )、芒(máng )果(guǒ )等长视频平台的会员ARPU。对于短剧平台来看，国内市场在字节流量高压之(zhī )下新兴(xìng )独(dú )立(lì )短(duǎn )剧(jù )APP崛(jué )起的(de )可(kě )能性较低，但长视频平台如能稳住存量用户叠加短剧业务拓张依然有望(wàng )逆风(fēng )翻(fān )盘。AI动(dòng )漫(màn )短(duǎn )剧、AI转(zhuǎn )绘短剧以及AI真人短剧在2025年下半年将迎来高增长，尤其在动漫类短(duǎn )剧领域(yù )，AI技(jì )术(shù )的进(jìn )步(bù )和(hé )产(chǎn )能扩张将降低成本，提高海外用户转化率和品类拓张。海外第一梯队平(píng )台更具(jù )备(bèi )未(wèi )来(lái )成(chéng )为(wéi )寡头(tóu )的(de )潜力。

　　算力成本大幅降低，在云侧端侧的赋能显现。年初Deepseek发布R1，性(xìng )能媲(pì )美(měi )OpenAI o1，并(bìng )通(tōng )过(guò )诸(zhū )多优(yōu )化(huà )手段实现了算力成本的大幅降低，成本降低为推理应用突破提供(gòng )了基础(chǔ )。在(zài )云(yún )侧，随(suí )着(zhe )大(dà )模型能力持续突破，AI在头部CSP的实际收入、用户行为和产品力提升方面也(yě )在深度(dù )介(jiè )入(rù )。在(zài )端(duān )侧，移(yí )动设备的硬件升级、大模型的压缩技术等正在推动端侧模型落地。中信(xìn )建投(tóu )证(zhèng )券指(zhǐ )出(chū )，端(duān )侧AI开(kāi )始加速，终端出货爆发可期。端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私(sī )、安全(quán )和(hé )个(gè )性(xìng )化优(yōu )势，已(yǐ )经具备实践基础，终端设备有望在AI的催化下迎来新一轮创新周期。从终(zhōng )端看，先落(luò )地(dì )、成(chéng )规模(mó )的(de )终端是手机和PC，硬件上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升(shēng )，持(chí )续(xù )推动(dòng )硬(yìng )件(jiàn )升(shēng )级。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在(zài )融入AI，2025-2026年(nián )有(yǒu )望(wàng )看到(dào )终端(duān )出(chū )货的爆发式增长。

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　　又一家金(jīn )融机(jī )构(gòu )获香(xiāng )港(gǎng )虚(xū )拟(nǐ )资产交易相关牌照

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