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多语种相关：

事实上，纸业龙(lóng )头公司已纷纷调(diào )整战(zhàn )略，通过加(jiā )大研发投入、进(jìn )行全(quán )产业链布局，加(jiā )强与下游合(hé )作构(gòu )建产业生态等，提升核心竞争力(lì )。

消息面上，受(shòu )八一(yī )建军节及九(jiǔ )三阅兵预期影响(xiǎng )，板(bǎn )块关注度升温。机构指出，2025年下半年军工行业有(yǒu )望进入业绩兑现(xiàn )阶段，建议(yì )关注(zhù )智能(néng )化作战、低(dī )成本弹药及军贸(mào )出口三条主线。

　　为何强调现(xiàn )在是慢牛周期？首先(xiān )，指数行情明确(què )，但个股赚(zuàn )钱效(xiào )应不高，目前是(shì )权重搭台、题材(cái )股未唱戏，投资(zī )者赚(zuàn )钱体感差。像924时各大媒体喊(hǎn )牛市(shì )，如今市场走势(shì )虽强，但很(hěn )多人不敢或不想说牛(niú )市，就是因为指(zhǐ )数强而赚钱(qián )效应(yīng )弱。从技术面看(kàn )，上证指数周线(xiàn )连续5连阳，拉升(shēng )明显(xiǎn )过快。当股(gǔ )价脱离20周均线或(huò )日线(xiàn )脱离20天线，通常(cháng )会有宽幅震(zhèn )荡或(huò )回拉洗盘动作。现在上证周K线不(bú )仅离20周均线远，离60周(zhōu )均线也远，不过量能已放出(chū )来，下周重点看量，若量能不能(néng )持续放大，市场上涨(zhǎng )高度有限。这是(shì )否意味着市(shì )场要(yào )大跌(diē )？以正常逻(luó )辑，后市仍是慢(màn )牛周期，因为个(gè )股赚(zuàn )钱效应还没(méi )打出来，只是指(zhǐ )数行(háng )情先行。

谈及纸(zhǐ )业涨价，一(yī )位纸(zhǐ )企上市公司高管(guǎn )告诉记者，物流(liú )包装类用纸价格(gé )有小(xiǎo )幅上涨，但(dàn )大宗纸材料价格(gé )近期(qī )还在下跌。由于(yú )整体供过于(yú )求的趋势仍将延续，包装类用纸或无(wú )法维持涨价(jià )趋势(shì )。总(zǒng )体上看，造(zào )纸行业依然有3%至(zhì )5%的利润，而落后(hòu )产能(néng )会在行业发(fā )展中逐步消化掉(diào )。

此(cǐ )次协议还包含一(yī )项开创性的(de )规模(mó )化合作计划，除(chú )HRS-9821外，双方将共同(tóng )开发最多11个项目(mù )，恒(héng )瑞医药将主(zhǔ )导这些项目的研(yán )发，最晚至完成包括(kuò )海外受试者(zhě )的I期临床试验，每个(gè )项目均拥有各自(zì )的财务结构(gòu )。GSK将(jiāng )在最(zuì )晚至I期临床(chuáng )试验结束时行使(shǐ )除中国大陆、香(xiāng )港特(tè )别行政区、澳门特别行政区(qū )及台(tái )湾地区以外在全(quán )球进一步开(kāi )发和(hé )商业化每个项目(mù )的独家选择权，以及某些项目替(tì )换权(quán )。

机构观点(diǎn )：

　　上周五溢(yì )价涨(zhǎng )停的科创综指ETF嘉(jiā )实回调14.61%。周(zhōu )期板块全线下挫，能(néng )源化工ETF、煤炭ETF和(hé )能源ETF广发分别跌(diē )3.98%、2.96%和(hé )2.83%。

　　当前(qián )“供应稳、需求(qiú )弱”的状况，拖累纯(chún )碱生产企业(yè )库存连续6周攀升。虽(suī )然上周厂家库存(cún )环比小幅回(huí )落，但降幅相对库存(cún )绝对总量而言依(yī )然有限。据统计(jì )，截(jié )至7月21日，国(guó )内纯碱厂家总库(kù )存为(wéi )188.42万吨，较上周四(sì )减少2.14万吨。其中，轻质纯碱库存(cún )为75.71万吨，环比减(jiǎn )少2.59万吨；重质纯(chún )碱库(kù )存为112.71万吨，环比增加0.45万吨。从库存数据来看，目(mù )前重碱库存(cún )仍在上升，库存压力(lì )尚未得到有效缓(huǎn )解。

恒瑞医(yī )药执(zhí )行副总裁、首席(xí )战略官江宁军表(biǎo )示：“此次与GSK的(de )战略(luè )合作，是恒(héng )瑞医药国际化进(jìn )程中(zhōng )的重要里程碑，彰显了我们(men )以创新惠及全球患者(zhě )的使命。GSK在药物(wù )研发、全球临床(chuáng )网络(luò )及注册申报(bào )等方面的优势，将加速我们的PDE3/4抑制剂(jì )及其他一系(xì )列创新疗法进入海外(wài )市场，有望为全(quán )球患者带来(lái )突破(pò )性治疗方案。”

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