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　　算力成本大幅降低，在云(yún )侧端侧的赋能(néng )显现。年初Deepseek发(fā )布R1，性能媲美(měi )OpenAI o1，并通过诸多(duō )优化手段实现了算力成本的大(dà )幅降低，成本(běn )降低为推理应(yīng )用突破提供了(le )基础。在云侧(cè )，随着大模型能力持续突破，AI在头部CSP的实际(jì )收入、用户行(háng )为和产品力提(tí )升方面也在深(shēn )度介入。在端侧，移动设备的硬件升级、大模型的压缩技(jì )术等正在推动(dòng )端侧模型落地(dì )。中信建投证(zhèng )券指出，端侧(cè )AI开始加速，终端出货爆发可期。端侧AI带来成(chéng )本、能耗、可(kě )靠性、隐私、安全和个性化(huà )优势，已经具备实践基础，终端设备有望在(zài )AI的催化下迎来(lái )新一轮创新周(zhōu )期。从终端看(kàn )，先落地、成规模的终端是手机和PC，硬件上其2024年AI渗透率分(fèn )别为18%、32%，预计(jì )手机AI化比率持(chí )续提升，持续(xù )推动硬件升级(jí )。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家(jiā )居等也正在融(róng )入AI，2025-2026年有望看(kàn )到终端出货的爆发式增长。

　　华源证券表(biǎo )示，水利投资(zī )整体延续高景(jǐng )气态势。2024年全(quán )国水利建设投资达13,529亿元，同比增长12.8%，创历史新高；2025年前四(sì )个月已完成投(tóu )资2,943.6亿元，主要(yào )聚焦调水引水(shuǐ )、防洪治理、农业灌溉等基础设施短板。“十四五”水运(yùn )发展规划稳步(bù )推进，提出新(xīn )增2,500公里高等级(jí )内河航道，多个跨区域重点工程密集启动，水利与水运融(róng )合趋势不断强(qiáng )化，为重大工(gōng )程落地提供政策与资金支持。

　　华源证券表示，水利投(tóu )资整体延续高(gāo )景气态势。2024年(nián )全国水利建设(shè )投资达13,529亿元，同比增长12.8%，创历史新高；2025年前四个月已完成(chéng )投资2,943.6亿元，主(zhǔ )要聚焦调水引(yǐn )水、防洪治理(lǐ )、农业灌溉等基础设施短板。“十四五”水(shuǐ )运发展规划稳(wěn )步推进，提出(chū )新增2,500公里高等(děng )级内河航道，多个跨区域重点工程密集启动，水利与水运(yùn )融合趋势不断(duàn )强化，为重大(dà )工程落地提供(gòng )政策与资金支持。

　　2024年底，荣耀完成股份制改造，引入(rù )中国移动、中(zhōng )金资本等战略(luè )投资者，股权(quán )结构多元化。随IPO上市，对于荣耀手机的营销(xiāo )、拓渠道及长(zhǎng )期研发均形成(chéng )强大支撑，更(gèng )有助于公司抢夺更多的市场份额。而从AI生态布局角度出发(fā )，国泰海通证(zhèng )券舒迪认为，目前荣耀AIAgent技术(shù )领先行业半年，并已在新一代旗舰上搭载，有望驱动新一(yī )轮换机潮，带(dài )动上游产业链(liàn )需求上行。

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　　宇树(shù )科技内部人士(shì )回应完成C轮融(róng )资属实

　　据(jù )悉，作为下一代电池技术的核心方向，固态电池正以颠覆(fù )性技术重塑全(quán )球能源格局。其中，硫化物(wù )固体电解质因空气稳定性差、量产工艺复杂(zá )等难题，被业(yè )内视为“最难(nán )啃的骨头”。硫化物具有高离子导电率的相对优势，天花板高，加之宁(níng )德、比亚迪等(děng )大厂积极布局(jú )硫化物，市场(chǎng )普遍认为硫化物是固态电池路线的最优解。申万宏源证券(quàn )指出，行业内(nèi )诸多厂商纷纷(fēn )聚焦硫化物技(jì )术路线。技术路线收敛下，材料端硫化物电(diàn )解质及硫化锂(lǐ )前驱体需求增(zēng )量明显，目前(qián )主要厂商围绕复合硫化物制备和硫化锂降本加大研发投入(rù )。光大证券认(rèn )为，固态电池(chí )是锂电池“ 0-1”新技术进步的终局方向。2026-2028年是不同技术路线全固态电池实(shí )现量产的关键(jiàn )阶段，其中硫(liú )化物路线有望(wàng )在2026年率先量产，预计2030年全固态电池市场空间(jiān )将达到千亿元(yuán )。

　　2024年底，荣耀完成股份(fèn )制改造，引入中国移动、中金资本等战略投资者，股权结(jié )构多元化。随(suí )IPO上市，对于荣(róng )耀手机的营销(xiāo )、拓渠道及长期研发均形成强大支撑，更有助于公司抢夺(duó )更多的市场份(fèn )额。而从AI生态(tài )布局角度出发(fā )，国泰海通证券舒迪认为，目前荣耀AIAgent技术领(lǐng )先行业半年，并已在新一代(dài )旗舰上搭载，有望驱动新一轮换机潮，带动上游产业链需求上行。

　　截至2025年5月28日，C919航线网络已覆(fù )盖全国16个城市(shì )。目前，国航、东航、南航共18架C919飞机投入商业运营，执飞(fēi )20余条商业航线(xiàn )，安全飞行超(chāo )3.6万小时，累计(jì )运输旅客超过205万人次。浙商证券指出，据航(háng )空动力未来公(gōng )众号披露，中(zhōng )国商飞2024年度采(cǎi )购额接近200亿，2025年采购额预计较2024年提高70%。采购额的大幅增长(zhǎng )，标志着C919有望(wàng )全面批产提速(sù )，同时有望大(dà )力拉动大飞机产业链发展。

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