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　　平安证(zhèng )券(quàn )认为，运(yùn )动户外行业是新消费中非常具(jù )有投(tóu )资(zī )机(jī )会和投资价值的赛道。近年来，随(suí )着(zhe )冰雪运动的普及和冰雪旅游的发展(zhǎn )，冰(bīng )雪经(jīng )济(jì )逐渐成为新的经济增长点。冰(bīng )雪经济(jì )涵(hán )盖冰雪运动、冰雪旅游、冰雪装备(bèi )、冰(bīng )雪文化等相关产业的综合经济体(tǐ )系(xì )。它具有(yǒu )产业链条长、导流效应大、社(shè )会效益(yì )高(gāo )的特点，并已成为推动地区经(jīng )济社(shè )会(huì )发(fā )展、促进城乡一体化发展的重要力(lì )量(liàng )。随着我国冰雪运动逐渐普及，冰(bīng )雪(xuě )旅(lǚ )游热(rè )度(dù )持续升温，“冷资源”正在(zài )加(jiā )速转变(biàn )为(wéi )“热经济”，冰雪产业规模实现快(kuài )速(sù )增(zēng )长。

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　　民生证券吕伟表示(shì )，AI一(yī )体机能(néng )够很好满足央国企及政府的(de )行(háng )业客户(hù )数(shù )据安全、开箱即用的需求，有(yǒu )望成(chéng )为(wéi )央(yāng )国企AI化转型的重要基础设施。DeepSeek一体(tǐ )机(jī )具有以下三大优点：1)快速交付；2)高(gāo )效(xiào )利(lì )用；3)极(jí )简运维。DeepSeek开源给予了云厂商低(dī )门槛部(bù )署(shǔ )世界级AI大模型机遇，而客户对于数(shù )据(jù )合(hé )规与部署便捷性需求，催生出DeepSeek一(yī )体(tǐ )机(jī )的蓝海(hǎi )市场。

　　华金证券指出，视(shì )频生成(chéng )赛(sài )道比拼或进入白热化阶段。去(qù )年12月(yuè )3日(rì )，腾讯混元大模型正式上线视频生成(chéng )功(gōng )能并实现开源，参数量达130亿，并在(zài )综(zōng )合(hé )评测(cè )中(zhōng )呈领先趋势；12月10日，OpenAI正式发布(bù )Sora系列产(chǎn )品(pǐn )；12月14日，Pika Labs正式发布了2.0版本；12月17日，Google发(fā )布(bù )Veo 2视频生成模型。视频生成赛道重(chóng )要(yào )参(cān )与者先(xiān )后发布重磅产品，或持续点(diǎn )燃(rán )AI视频热(rè )潮(cháo )，建议持续关注国内映射产品(pǐn )以及(jí )相(xiàng )关(guān )受益上下游产业。

　　大力提振消(xiāo )费(fèi )是政府2025年首要工作任务之一。中国(guó )银(yín )河(hé )何伟(wěi )认(rèn )为，“即买即退“政策范围扩(kuò )大+便利(lì )性(xìng )提升，将与入境免签政策叠加为入(rù )境(jìng )游(yóu )消费形成增量贡献，进而提振国(guó )内(nèi )消(xiāo )费需求(qiú )。同时，考虑到”即买即退(tuì )“人群主(zhǔ )要(yào )为外国游客，预计亦将对优质(zhì )国货(huò )商(shāng )品(pǐn )消费形成有效拉动。建议优先关注(zhù )受(shòu )益渠道，后关注受益产品，免税及(jí )区(qū )域(yù )优质(zhì )百(bǎi )货零售渠道将直接受益。

　　上市公(gōng )司(sī )中，全志科技基于RISC-V架构内核开发的(de )芯(xīn )片(piàn )产品已经实现量产，并将会持续(xù )根(gēn )据(jù )客户需(xū )求推出新的芯片产品和解决(jué )方(fāng )案。中(zhōng )科(kē )蓝讯高端系列讯龙三代产品内(nèi )置RISC-V CPU+HiFi 4高(gāo )性(xìng )能(néng )DSP，可满足音频类各种AI算法的应用开(kāi )发(fā )，并结合双模蓝牙数据传输，可很(hěn )好(hǎo )地(dì )连接(jiē )到(dào )云端，以使用云端的大模型AI能(néng )力。亿(yì )通(tōng )科技研发的超低功耗人工智能芯片(piàn )黄(huáng )山(shān )3代，具有双核RISC-V核高性能应用处理(lǐ )器(qì )，可支持(chí )图形、UI操作等高负载计算。主(zhǔ )要应用(yòng )于(yú )智能手表等健康穿戴类设备、带显(xiǎn )示(shì )功(gōng )能的AIoT物联网设备，主要设计目标不(bú )是(shì )用于智能眼镜、智能戒指。

　　上(shàng )市(shì )公司中(zhōng )，英维克已为包括阿里巴巴、腾(téng )讯、字(zì )节(jiē )跳动等在内的大型互联网公司自建(jiàn )或(huò )租用的数据中心提供了大量高效节(jiē )能(néng )的(de )机房温(wēn )控系统。华塑科技向字节跳(tiào )动(dòng )自建及(jí )租(zū )赁的数据中心提供BMS产品及服务。

　　西(xī )部证券杨敬梅表示，受益于AI大模型(xíng )快(kuài )速发展，算力需求快速提升，而AI服(fú )务(wù )器作为(wéi )算(suàn )力承载的核心基础设施，其出(chū )货量有(yǒu )望(wàng )快速增长，根据TrendForce，2022-2026年AI服务器出货量(liàng )CAGR将(jiāng )达29%。大模型AI训练服务器对算力需求(qiú )更(gèng )高(gāo )，其服(fú )务器电源功率和配置数量明(míng )显(xiǎn )提升。

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