中国船舶吸并中国重工获通过 中信证券中信建投建功
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      博时科创系:打造多(duō )元化产品矩阵博时基(jī )金秉承“做投资价值(zhí )的发现者(zhě )”投资理念(niàn ),紧跟科(kē )技创新时代主(zhǔ )旋律,在科创领域进(jìn )行全线(xiàn )布局,打造被(bèi )动产品(pǐn )和(hé )主动产品两(liǎng )大矩阵(zhèn )。

    基本面来看,煤矿陆(lù )续复工复产,叠加前(qián )期焦煤价格大幅回升(shēng ),原煤以及焦煤的产(chǎn )量(liàng )均继续回升,523家样(yàng )本(běn )煤矿原煤产量增加1.86万(wàn )吨,精煤产量增加0.69万(wàn )吨至77.73万吨/日,上游煤(méi )矿供应继(jì )续恢复;进(jìn )口(kǒu )方面,蒙煤通关恢复(fù )正常水(shuǐ )平,线上拍卖(mài )成交较(jiào )好。需求方面(miàn ),焦煤(méi )期(qī )现货价格快(kuài )速反弹(dàn ),焦炭第3轮提涨落地后(hòu )焦企快速开启第四轮(lún )提涨50-55元/吨,焦化企业(yè )生(shēng )产利润维持在亏损(sǔn )50元(yuán )/吨左右,焦化企业(yè )整(zhěng )体开工负荷提升,对(duì )于焦煤需求好转,部(bù )分焦企加速备货。库(kù )存方面,523家样本矿山(shān )原(yuán )煤库存(cún )减少79.33万吨,精(jīng )煤库存(cún )减少60.63万吨,洗(xǐ )煤厂原(yuán )煤库存减少6.16万(wàn )吨,精(jīng )煤(méi )库存减少15.93万(wàn )吨,独(dú )立(lì )焦企库存增加51.02万吨,钢厂焦煤库存增加8.41万(wàn )吨,港口焦煤库存减(jiǎn )少(shǎo )29.16万吨,焦煤总库存(cún )增(zēng )加19.59上万吨。综合来(lái )看(kàn ),安全检查过后以及(jí )焦煤价格快速反弹,国内煤矿产量继续回(huí )升,进口(kǒu )蒙煤在那达(dá )慕(mù )大会后(hòu )通关量也恢复(fù )正常,国内产量以及(jí )进口量(liàng )均有回升,焦(jiāo )煤供应(yīng )端(duān )延续增长,本周焦(jiāo )煤(méi )价格大幅反弹200-300元/吨左(zuǒ )右,在宏观偏暖以及(jí )政策相关预期下,部(bù )分(fèn )贸易商投机性囤货(huò )信(xìn )心较强,叠加焦炭(tàn )连(lián )续三轮提涨落地后又(yòu )开启第四轮提涨,上(shàng )游成本变动向下游传(chuán )导顺畅,不过交易所(suǒ )对(duì )于目前(qián )过热情绪出台(tái )了一定(dìng )交易限制,预(yù )计短期(qī )盘面呈现宽幅(fú )震荡运(yùn )行(háng )态势。

    还有(yǒu )一个前(qián )期(qī )龙头品种则是焦煤,此轮上涨一方面源于(yú )未来供应缩减预期以(yǐ )及(jí )焦炭的提涨周期,另(lìng )一方面则因期货快(kuài )速(sù )上涨后与现货价差拉(lā )大,吸引资金进行期(qī )现正套导致。(以期(qī )望获得未(wèi )来价差回归(guī )收(shōu )益,导(dǎo )致部分现货被(bèi )锁定、现货流动性收(shōu )紧,进(jìn )一步加剧了强(qiáng )势表现(xiàn ))。对于前者(zhě ),本周(zhōu )末(mò )部分焦化企业开启焦(jiāo )炭新一轮提涨后部分(fèn )钢厂正逐步落地,利(lì )好(hǎo )或逐步兑现。而对(duì )于(yú )期现套利,这部分(fèn )资(zī )金未来解锁现货头寸(cùn )释放流动性是关键关(guān )注点,后续可关注焦(jiāo )煤(méi )现货价(jià )格变动及期(qī )现(xiàn )价差是(shì )否出现明显回(huí )归,若(ruò )持续回归,则(zé )可能有(yǒu )更多现货回流(liú )冲击市(shì )场(chǎng ),从而对盘(pán )面造成(chéng )二(èr )次冲击。盘面上值得(dé )注意的是,焦煤日线(xiàn )级别在上周五出现第(dì )三(sān )次向上跳空的“竭(jié )尽(jìn )”缺口,在技术上(shàng )存(cún )在一定偏空意义,其(qí )在周五及周一下跌中(zhōng )回补完该缺口后价格(gé )重(chóng )心仍在(zài )继续下移,当(dāng )下走势(shì )尚难言止跌,下方可(kě )关注下一缺口(kǒu )即7月22日(rì )最高价1048.5附近的(de )支撑。

    上(shàng )周五夜盘,焦煤价(jià )格(gé )大幅回踩,周一开盘(pán )后盘面维持弱势运行(háng ),距离跌停近一步之(zhī )遥(yáo )。随着25日交易所新(xīn )一(yī )轮交易限额出台,市(shì )场交易氛围有所降温(wēn ),况且焦煤本轮涨幅(fú )近50%,多头在情绪退潮(cháo )的(de )情况下(xià )大幅撤离,也(yě )在一定(dìng )程度上缓解高(gāo )位风险(xiǎn )。后续来看,在“反(fǎn )内卷”政策基(jī )调下,在(zài )短期情绪修(xiū )复后价格(gé )或仍存反弹驱动。

    震(zhèn )荡过程还有另一职责(zé ),冲关前需找出领涨(zhǎng )板(bǎn )块带动市场。最便(biàn )利(lì )的走法是大基建继(jì )续(xù )领涨,因其近期带动(dòng )市场上行。若大基建(jiàn )不调,直接带领市场(chǎng )突(tū )破3674点,是较好情况(kuàng )。但我个(gè )人观察与主观(guān )预判,大基建虽呈多(duō )头格局(jú ),但起势过快(kuài ),判断(duàn )需(xū )1 - 2周调整,此(cǐ )次冲关可(kě )能需其他板块接力。这就像接力赛,板块(kuài )间交替领涨,此过程(chéng )常(cháng )让人困惑,如市场(chǎng )涨(zhǎng )势良好,但个股未必(bì )跟随指数上涨,这是(shì )热点交接时的常见现(xiàn )象。近期多数人都有(yǒu )此(cǐ )困惑,因热点交接有(yǒu )时出人(rén )意料。大基建(jiàn )涨起来(lái )后,若追涨可(kě )能不赚(zuàn )钱甚至出现浮(fú )亏,此(cǐ )时(shí )投资者会纠结选择大(dà )基建还是其他板块。市场目前处于酝酿合(hé )力阶段,可猜测的方(fāng )向(xiàng )众多,但市场最终(zhōng )选(xuǎn )择的主导方向可能只(zhī )有两三个,当下正处(chù )于即将选择的过程中(zhōng ),每日观察就显得尤(yóu )为(wéi )珍贵。

    方向上,我看(kàn )向上,因中线判断此(cǐ )时见顶(dǐng )为时尚早。此(cǐ )前讲过(guò )3540点作为防守点(diǎn )位,不(bú )应(yīng )跌破。若跌破,我会(huì )怀疑此次是否不直接(jiē )攻3674点而选择回头。目(mù )前站在指数层面,我(wǒ )的(de )真实看法如此。

  • 重口激情
  • 2026-01-02

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基本面来看,煤矿陆(lù )续复工复产,叠加前(qián )期焦煤价格大幅回升(shēng ),原煤以及焦煤的产(chǎn )量(liàng )均继续回升,523家样(yàng )本(běn )煤矿原煤产量增加1.86万(wàn )吨,精煤产量增加0.69万(wàn )吨至77.73万吨/日,上游煤(méi )矿供应继(jì )续恢复;进(jìn )口(kǒu )方面,蒙煤通关恢复(fù )正常水(shuǐ )平,线上拍卖(mài )成交较(jiào )好。需求方面(miàn ),焦煤(méi )期(qī )现货价格快(kuài )速反弹(dàn ),焦炭第3轮提涨落地后(hòu )焦企快速开启第四轮(lún )提涨50-55元/吨,焦化企业(yè )生(shēng )产利润维持在亏损(sǔn )50元(yuán )/吨左右,焦化企业(yè )整(zhěng )体开工负荷提升,对(duì )于焦煤需求好转,部(bù )分焦企加速备货。库(kù )存方面,523家样本矿山(shān )原(yuán )煤库存(cún )减少79.33万吨,精(jīng )煤库存(cún )减少60.63万吨,洗(xǐ )煤厂原(yuán )煤库存减少6.16万(wàn )吨,精(jīng )煤(méi )库存减少15.93万(wàn )吨,独(dú )立(lì )焦企库存增加51.02万吨,钢厂焦煤库存增加8.41万(wàn )吨,港口焦煤库存减(jiǎn )少(shǎo )29.16万吨,焦煤总库存(cún )增(zēng )加19.59上万吨。综合来(lái )看(kàn ),安全检查过后以及(jí )焦煤价格快速反弹,国内煤矿产量继续回(huí )升,进口(kǒu )蒙煤在那达(dá )慕(mù )大会后(hòu )通关量也恢复(fù )正常,国内产量以及(jí )进口量(liàng )均有回升,焦(jiāo )煤供应(yīng )端(duān )延续增长,本周焦(jiāo )煤(méi )价格大幅反弹200-300元/吨左(zuǒ )右,在宏观偏暖以及(jí )政策相关预期下,部(bù )分(fèn )贸易商投机性囤货(huò )信(xìn )心较强,叠加焦炭(tàn )连(lián )续三轮提涨落地后又(yòu )开启第四轮提涨,上(shàng )游成本变动向下游传(chuán )导顺畅,不过交易所(suǒ )对(duì )于目前(qián )过热情绪出台(tái )了一定(dìng )交易限制,预(yù )计短期(qī )盘面呈现宽幅(fú )震荡运(yùn )行(háng )态势。

还有(yǒu )一个前(qián )期(qī )龙头品种则是焦煤,此轮上涨一方面源于(yú )未来供应缩减预期以(yǐ )及(jí )焦炭的提涨周期,另(lìng )一方面则因期货快(kuài )速(sù )上涨后与现货价差拉(lā )大,吸引资金进行期(qī )现正套导致。(以期(qī )望获得未(wèi )来价差回归(guī )收(shōu )益,导(dǎo )致部分现货被(bèi )锁定、现货流动性收(shōu )紧,进(jìn )一步加剧了强(qiáng )势表现(xiàn ))。对于前者(zhě ),本周(zhōu )末(mò )部分焦化企业开启焦(jiāo )炭新一轮提涨后部分(fèn )钢厂正逐步落地,利(lì )好(hǎo )或逐步兑现。而对(duì )于(yú )期现套利,这部分(fèn )资(zī )金未来解锁现货头寸(cùn )释放流动性是关键关(guān )注点,后续可关注焦(jiāo )煤(méi )现货价(jià )格变动及期(qī )现(xiàn )价差是(shì )否出现明显回(huí )归,若(ruò )持续回归,则(zé )可能有(yǒu )更多现货回流(liú )冲击市(shì )场(chǎng ),从而对盘(pán )面造成(chéng )二(èr )次冲击。盘面上值得(dé )注意的是,焦煤日线(xiàn )级别在上周五出现第(dì )三(sān )次向上跳空的“竭(jié )尽(jìn )”缺口,在技术上(shàng )存(cún )在一定偏空意义,其(qí )在周五及周一下跌中(zhōng )回补完该缺口后价格(gé )重(chóng )心仍在(zài )继续下移,当(dāng )下走势(shì )尚难言止跌,下方可(kě )关注下一缺口(kǒu )即7月22日(rì )最高价1048.5附近的(de )支撑。

上(shàng )周五夜盘,焦煤价(jià )格(gé )大幅回踩,周一开盘(pán )后盘面维持弱势运行(háng ),距离跌停近一步之(zhī )遥(yáo )。随着25日交易所新(xīn )一(yī )轮交易限额出台,市(shì )场交易氛围有所降温(wēn ),况且焦煤本轮涨幅(fú )近50%,多头在情绪退潮(cháo )的(de )情况下(xià )大幅撤离,也(yě )在一定(dìng )程度上缓解高(gāo )位风险(xiǎn )。后续来看,在“反(fǎn )内卷”政策基(jī )调下,在(zài )短期情绪修(xiū )复后价格(gé )或仍存反弹驱动。

震(zhèn )荡过程还有另一职责(zé ),冲关前需找出领涨(zhǎng )板(bǎn )块带动市场。最便(biàn )利(lì )的走法是大基建继(jì )续(xù )领涨,因其近期带动(dòng )市场上行。若大基建(jiàn )不调,直接带领市场(chǎng )突(tū )破3674点,是较好情况(kuàng )。但我个(gè )人观察与主观(guān )预判,大基建虽呈多(duō )头格局(jú ),但起势过快(kuài ),判断(duàn )需(xū )1 - 2周调整,此(cǐ )次冲关可(kě )能需其他板块接力。这就像接力赛,板块(kuài )间交替领涨,此过程(chéng )常(cháng )让人困惑,如市场(chǎng )涨(zhǎng )势良好,但个股未必(bì )跟随指数上涨,这是(shì )热点交接时的常见现(xiàn )象。近期多数人都有(yǒu )此(cǐ )困惑,因热点交接有(yǒu )时出人(rén )意料。大基建(jiàn )涨起来(lái )后,若追涨可(kě )能不赚(zuàn )钱甚至出现浮(fú )亏,此(cǐ )时(shí )投资者会纠结选择大(dà )基建还是其他板块。市场目前处于酝酿合(hé )力阶段,可猜测的方(fāng )向(xiàng )众多,但市场最终(zhōng )选(xuǎn )择的主导方向可能只(zhī )有两三个,当下正处(chù )于即将选择的过程中(zhōng ),每日观察就显得尤(yóu )为(wéi )珍贵。

方向上,我看(kàn )向上,因中线判断此(cǐ )时见顶(dǐng )为时尚早。此(cǐ )前讲过(guò )3540点作为防守点(diǎn )位,不(bú )应(yīng )跌破。若跌破,我会(huì )怀疑此次是否不直接(jiē )攻3674点而选择回头。目(mù )前站在指数层面,我(wǒ )的(de )真实看法如此。

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