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“三大基(jī )地协(xié )同发展，既(jì )通过成本控制形成持(chí )续优势，又增强(qiáng )抗周期能力，成(chéng )为公司在行业竞(jìng )争中保持领先的(de )重要支撑。”太(tài )阳纸(zhǐ )业(002078)相关人士(shì )说。

头部纸企“练内功”重塑竞争格(gé )局

　　ETF方面，大(dà )金融板块延续涨(zhǎng )势，广发基(jī )金港(gǎng )股通非银ETF涨2.57%。创(chuàng )新药板块强势上(shàng )涨，创新药ETF天弘(hóng )上涨(zhǎng )2.11%，涨幅位居(jū )医药(yào )类ETF第一，华(huá )宝基金药ETF、创新药ETF华(huá )泰柏瑞和建信基(jī )金创新药50ETF分别涨(zhǎng )2.1%、1.99%和1.88%。航天军工(gōng )板块表现亮眼，万家基金航天航(háng )空ETF、航空航天ETF天(tiān )弘分(fèn )别涨1.37%和1.21%。

消(xiāo )息面上，今日早盘，恒瑞医药(600276)发布公(gōng )告，与葛兰素史(shǐ )克（GSK）达成(chéng )一项(xiàng )总潜在金额高达(dá )125亿美元的License-out合作，覆盖(gài )一款处于临(lín )床阶(jiē )段的呼吸系(xì )统创(chuàng )新药及多达(dá )11个处于非临床阶段的(de )候选项目。公告(gào )显示，恒瑞医药(yào )将HRS-9821项目的全球独(dú )家权利（不包括(kuò )中国大陆、香港(gǎng )特别(bié )行政区、澳(ào )门特(tè )别行政区及(jí )台湾地区）和至多11个(gè )项目的全球独家(jiā )许可的独家选择(zé )权（不包括(kuò )中国(guó )大陆、香港特别(bié )行政区、澳门特(tè )别行(háng )政区及台湾(wān )地区(qū )）有偿许可(kě )给GSK。

根据协议，恒瑞医药将自主研发(fā )的PDE3/4抑制剂创新药(yào )HRS-9821在除中国大陆、香港特别行政区(qū )、澳门特别行政(zhèng )区及台湾地区以(yǐ )外的(de )全球独家权(quán )利有(yǒu )偿许可给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发(fā )阶段，可用于治(zhì )疗慢性阻塞性肺(fèi )病 (COPD)，作为辅(fǔ )助维(wéi )持治疗，无需考(kǎo )虑既往治疗方案(àn )。HRS-9821的(de )加入将强力(lì )助推(tuī )GSK实现其战略(luè )愿景(jǐng )，即通过覆(fù )盖那些持续面临呼吸(xī )困难（气短）或(huò )基于其疾病特征(zhēng )不太可能接受吸(xī )入性皮质类固醇(chún )或生物制剂治疗(liáo )的患(huàn )者，为最广(guǎng )泛的(de )COPD患者群体提(tí )供治疗方案。

　　现阶段纯碱下游以(yǐ )弱稳为主，下游(yóu )对原料采购(gòu )仍以(yǐ )刚需为主。近期(qī )浮法玻璃日熔量(liàng )保持稳定，未出(chū )现明(míng )显增量。但(dàn )光伏(fú )玻璃日熔量(liàng )环比持续下滑，减量(liàng )尤为显著。据隆(lóng )众资讯数据，截(jié )至7月17日，国内玻(bō )璃生产线共296条，其中在产223条、冷(lěng )修停(tíng )产73条。国内(nèi )浮法(fǎ )玻璃日产量(liàng )约15.84万(wàn )吨，与上期持平；光伏玻璃日熔(róng )量约8.9万吨，环比(bǐ )持续回落。从下(xià )游整体情况来看(kàn )，无论是浮法玻(bō )璃还是光伏玻璃(lí )，数(shù )据表现均相(xiàng )对疲(pí )软，尤其是(shì )光伏玻璃日熔量下滑(huá )更为明显。加之(zhī )未来光伏玻璃存(cún )在减量预期，且(qiě )终端采购意愿有(yǒu )限，预计纯碱需(xū )求端(duān )未来较难出(chū )现明(míng )显改善。

国(guó )泰海(hǎi )通证券(600837)认为，中国股市估值逻辑(jí )的转变，预期变(biàn )动的主要矛盾，已经从经济周期(qī )的波动，转变为(wéi )贴现率的下行，中国(guó )A/H股市整体估(gū )值中(zhōng )枢上修。经(jīng )过三年出清和调整，投资人对经济形(xíng )势的认识已然充(chōng )分，其对估值收(shōu )缩的边际影响减(jiǎn )小。人心中对未(wèi )来预(yù )期的主要矛(máo )盾，已从经济周(zhōu )期波(bō )动，转变为贴现率变动，尤其是(shì )无风险利率的下(xià )行。股市的无风(fēng )险利率并不能简(jiǎn )单等同于国债收(shōu )益率，而是投资(zī )人投(tóu )资股票的机(jī )会成(chéng )本。过去三(sān )年内外部过高的机会(huì )成本阻碍了投资(zī )人的入市意愿。2025年中国股市无风(fēng )险利率下降的通(tōng )道已经打开，A/H股(gǔ )整体(tǐ )估值将得以(yǐ )提高(gāo )。

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