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“即便如此，造纸行业整体仍保持韧性。”上述纸企上市(shì )公司(sī )高管(guǎn )表示(shì )，2024年(nián )国内(nèi )整个(gè )造纸(zhǐ )行业(yè )（包括造纸和纸制品加工）是1.5万亿元的规模，整体税(shuì )前利润约(yuē )520亿元(yuán )，行(háng )业利(lì )润维(wéi )持在(zài )3%至5%的(de )正常区间内。供过于求的落后产能，也会在行业发展中逐步消(xiāo )化掉(diào )。在(zài )这个(gè )过程(chéng )中，构建(jiàn )了护城河(hé )的头部企业，依然可以维持较好的利润获得发展。

1、【新(xīn )基金(jīn )发行(háng )热度(dù )持续(xù ) 本周(zhōu )31只新(xīn )基启(qǐ )动募(mù )集】本周基金发行延续高热度，共有31只新基金启动募(mù )集。今日(rì )（周(zhōu )一）便有(yǒu )17只产(chǎn )品集(jí )中发(fā )行。从产品类型来看，股票型基金依旧占据主导，共计19只，混(hún )合型(xíng )基金(jīn )有8只(zhī )，债(zhài )券型(xíng )基金(jīn )发行热度(dù )则明显降温，仅有4只。主题方面，科技类产品成为布局重(chóng )点，包括(kuò )鹏华(huá )科创(chuàng )板人(rén )工智能ETF、招商(shāng )科技智选混合发起式、嘉实恒生港股通科技主题ETF等均(jun1 )于本周启(qǐ )动发(fā )行。

涨价(jià )函密(mì )集发(fā )布，纸企的理由均为“运营成本上涨”。中国企业资本联盟副理事(shì )长柏(bǎi )文喜(xǐ )对记(jì )者表(biǎo )示，在需(xū )求未明显回暖情况下，本轮纸企密集提价，更像是“成本推动型”的试(shì )探性(xìng )拉涨(zhǎng )，不(bú )排除(chú )是借涨价(jià )刺激(jī )下游提前下单，进而锁定利润的考量。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今(jīn )日宣布与(yǔ )葛兰(lán )素史(shǐ )克公(gōng )司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达(dá )成合作协议，双方将共同开发至多12款创新药物。此次合作将为(wéi )恒瑞(ruì )医药(yào )全球(qiú )化进(jìn )程注(zhù )入强(qiáng )劲动能，同时为GSK创造2031年后重大增长机遇。这些项目经严格筛选，旨(zhǐ )在扩(kuò )充GSK在(zài )呼吸(xī )、自(zì )免和(hé )炎症、肿(zhǒng )瘤等(děng )治疗领域已建立的研发管线，且所有项目经评估均具(jù )有成为"同(tóng )类最(zuì )优"或(huò )"同类(lèi )第一(yī )"的潜(qián )力。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付总计5亿美元的首付款。

根据(jù )协议(yì )条款(kuǎn )，恒(héng )瑞医(yī )药将(jiāng )获得(dé )包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有项目均获得行使选择权且(qiě )所有(yǒu )里程(chéng )碑均(jun1 )已实(shí )现，恒瑞将有(yǒu )资格(gé )获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜(qián )在总金额(é )约120亿(yì )美元(yuán )。恒(héng )瑞将(jiāng )有权(quán )向GSK收(shōu )取相应的分梯度的销售提成（不包括中国大陆、香港特别行政(zhèng )区、澳门(mén )特别(bié )行政(zhèng )区和(hé )台湾(wān )地区）。

该药物已在早期临床和临床前研究中显示出强效的PDE3和PDE4抑制(zhì )作用(yòng )，可(kě )显著(zhe )增强(qiáng )支气(qì )管舒张效(xiào )应并(bìng )产生抗炎作用1。此外，HRS-9821还有望开发为便捷的干粉吸入(rù )剂（DPI）制(zhì )剂，与GSK现(xiàn )有吸(xī )入制(zhì )剂产(chǎn )品组(zǔ )合形成战略性契合。

27日，和讯投顾邸占领表示，A股基本可确定(dìng )进入(rù )慢牛(niú )周期(qī )，既(jì )然是(shì )慢牛(niú )就不能拉升过快。从上证周线看，明显拉升过快了，周线五连阳，乖离(lí )率偏(piān )大。那偏(piān )大怎(zěn )么办？后(hòu )市应(yīng )进入宽幅震荡洗盘周期，此周期仍有补涨板块，下面(miàn )详细讲解(jiě )市场(chǎng )波动(dòng )及补(bǔ )涨板(bǎn )块情(qíng )况，建议耐心看完视频并点赞加关注。

3、【国家能源局：加强电力(lì )供需(xū )监测(cè )预警(jǐng ) 强化(huà )能源(yuán )保供(gòng )和供电服务监管】国家能源局7月24日在京召开2025年第二次能源监管工作(zuò )例会(huì )。会(huì )议强(qiáng )调，加强(qiáng )电力供需(xū )监测(cè )预警，强化能源保供和供电服务监管，发挥市场机制(zhì )保供作用(yòng )，保(bǎo )障迎(yíng )峰度(dù )夏电(diàn )力稳(wěn )定可(kě )靠供应。推进省级现货市场建设，推动“1+6”基础规则体系落地(dì )实施(shī )，统(tǒng )一规(guī )范各(gè )地市(shì )场制(zhì )度规则，加强各层次市场、交易品种、交易时序和价格机制等(děng )高效(xiào )衔接(jiē )，确(què )保全(quán )国统(tǒng )一电(diàn )力市场年(nián )底前(qián )初步建成。深入开展电力领域综合监管，提炼现场监(jiān )管成果，分类(lèi )做好(hǎo )约谈(tán )、通(tōng )报、行政(zhèng )处罚等工作，健全综合监管长效制度机制。统筹煤炭、油气、煤电(diàn )等重(chóng )点领(lǐng )域监(jiān )管，创新(xīn )监管方式，减少检查频次，抓好督促整改，促进能源市场平稳(wěn )有序(xù )运行(háng )。细(xì )化落(luò )实新(xīn )一轮(lún )“获得电(diàn )力”政策，优化12398热线投诉举报处理，协同推进非电网直供(gòng )电居民小(xiǎo )区用(yòng )电问(wèn )题治(zhì )理，加快(kuài )频繁(fán )停电台区线路“整线成片”整治，改善增进民生用能福祉。强(qiáng )化对(duì )派出(chū )机构(gòu )的日(rì )常管(guǎn )理和(hé )业务培训，指导做好政务信息报送、理论问题研究和监管创新(xīn )实践(jiàn )，提(tí )高能(néng )源监(jiān )管质(zhì )效和(hé )影响力。

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