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石药集团：一季度收入70.15亿，同比减少21.9%；公司股东应占呈报溢利人民币14.78亿，同比减少8.4%在线播放演示：

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　　先进计算包括算力、算法、算据三大领域，涵盖云、边、端等多种计算方式。算力作(zuò )为数字经济时代的核心生产(chǎn )力，对推动技术产业进步，加(jiā )速数字技术与实体经济深度(dù )融合发挥着重要作用，其战(zhàn )略性地位和支撑性作用愈加凸显。山西证券认为，互联网(wǎng )和智算中心两大下游AI算力需(xū )求将持续高景气，国产化采(cǎi )购快速推进。1)互联网：24年以来(lái )互联网大厂仍持续投入基础(chǔ )大模型训练，并在今年开始(shǐ )布局推理大模型，推动算力资(zī )本开支保持快速增长，随着(zhe )DeepSeek的突破大幅降低应用端门槛(kǎn )以及Agent技术和产品日趋成熟，推理侧需求有望逐渐成为AI算力(lì )支出的主驱动力；2)智算中心(xīn )：中央和地方政策明确国产AI算力建设目标，奠定AI算力建设(shè )的政策基调，24年以来各地方(fāng )智算中心项目招投标数量仍(réng )在持续增加，同时多个全国产(chǎn )化标杆项目已跑通，未来智(zhì )算中心的AI算力国产化率有望(wàng )加速提升。

　　上市公司中，天准科技从2018年开始从事无人(rén )物流车控制器相关业务，逐(zhú )步发展形成了无人物流车、智驾域控、人形机器人大脑等(děng )业务布局，服务了菜鸟、九(jiǔ )识、新石器、文行智远等知(zhī )名无人物流车客户。卡尔动力(lì )为公司在L4级自动驾驶重卡领(lǐng )域的重要客户。经纬恒润与(yǔ )全球领先的L4级别自动驾驶公司白犀牛达成战略合作，双方(fāng )将围绕车规级智能硬件研发(fā )、高可靠性无人车产品开发展开深度合作，共同推动末端(duān )物流无人车的规模化商业落(luò )地。海晨股份旗下智能物流(liú )装备和物流机器人业务主要包(bāo )括半导体及液晶面板AMHS领域的(de )天车、无人搬运车、举升机(jī )、智能存储柜等，以及物流和零售智能装备领域的穿梭车(chē )、提升机、轨道式密集货架(jià )等。

　　随着全球生成式AI技术的迅猛发展，AI服务器作为算(suàn )力的关键基础设施，正迎来(lái )前所未有的发展机遇。2024年，AI服务器出货量和产值均大幅增(zēng )长，预计2025年市场将继续保持(chí )强劲增长态势。相关数据显(xiǎn )示，2024年全球AI服务器出货量同比增长46%，市场规模超过1870亿美元(yuán )，占服务器市场总规模的65%。预计到2025年，全球AI服务器市场规模将达到2980亿美元，占整个服(fú )务器市场总规模的70%以上。

　　国盛证券认为，对25Q1及2025全年(nián )AI服务器的乐观展望可能来源于(yú )高端服务器机柜逐步放量，英伟达GTC大会召开在即，硬件(jiàn )升级可期，目前英伟达供应链大部分下行风险已经充分释(shì )放，PCB、电源、连接、散热等(děng )升级不断，看好产业链充分受益于AI浪潮。

　　上市公司中(zhōng )，科力尔在伺服系统等领域(yù )实现了重大的技术突破并成(chéng )为华为的供应商。豪能股份全(quán )资子公司重庆豪能正在建设(shè )新能源汽车精密电驱动行星(xīng )减速机构项目。精密行星减速机可应用于机器人领域。

　　上市公司中，中科创达开(kāi )发了基于XR2 Gen2的彩色透视的MR混合现实方案，并打造基于Android的空间(jiān )操作系统。同时也开发了基(jī )于AR1的轻量化智能AR眼镜方案，打造端侧智能的能力。隆利科(kē )技产品可应用于VR眼镜上，目(mù )前公司的VR产品已经向Varjo、Meta等终(zhōng )端品牌批量供货。同时，公司已布局了Micro-LED技术，储备了相关(guān )的专利技术，Micro-LED技术是未来AR眼(yǎn )镜的重要技术路径。亿道信息在AI眼镜这个品类已经与多家(jiā )国内外品牌眼镜客户签署了(le )合作协议，目前公司的AI眼镜(jìng )产品仍处于试样及优化开发阶(jiē )段。

　　电子系统的“心脏(zāng )”，该半导体细分产业规模(mó )加速扩容

　　上市公司中，沪电股份在高阶数据中心交换(huàn )机领域，应用于800G(基于112Gbps速率，51.2T芯片)的产品已实现批量交付。锐捷网络已推出800G数据中心交(jiāo )换机产品，帮助客户实现了(le )800G智算网络组网 ，满足客户在(zài )AI背景下不断增长的业务需求。沃尔核材400G、800G的高速通信线分(fèn )别由单通道56G、112G组成，对应的(de )传输速率为400Gbps、800Gbps；单通道224G为下一代的升级产品，对应的多通(tōng )道高速线传输速率为1.6T，公司(sī )已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样(yàng )品已通过客户的测试。

　　低空经济产业链涉及高端制(zhì )造业、通信等多个行业，应用(yòng )端广泛涵盖智慧城市、文旅(lǚ )观光、科技农业等新业态，低空经济是典型的资金、技术与高端人才密集型产业，产(chǎn )业规模空间广阔。华龙证券(quàn )指出，商用一步之遥，低空应用落地可期。展望后续，空(kōng )域改革深化、基建和试点扩(kuò )容、适航和运营取证等方面(miàn )进展及多元场景商用落地将成(chéng )为行业发展重要驱动力；固(gù )态电池技术的成熟也有望补(bǔ )齐低空技术的拼图。两会政府工作报告再提“低空经济”，指出推动低空经济等新兴(xìng )产业安全健康发展，后续行业各项政策有望接续出台，推(tuī )动各地基建加快落地。

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