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“即便如此，造纸行业整体仍保持(chí )韧性。”上(shàng )述纸企上市(shì )公司高管表(biǎo )示，2024年国内整个造纸行业（包括造纸和(hé )纸制品加工(gōng )）是1.5万亿元(yuán )的规模，整体税前利润约520亿元，行业利(lì )润维持在3%至(zhì )5%的正常区间(jiān )内。供过于(yú )求的落后产能，也会在行业发展中逐步(bù )消化掉。在(zài )这个过程中(zhōng )，构建了护(hù )城河的头部企业，依然可以维持较好的(de )利润获得发(fā )展。

记者还(hái )注意到，今(jīn )年以来，纸企已经在3月至4月、5月、7月发(fā )布了三轮涨(zhǎng )价函。比如(rú )，玖龙纸业自4月1日起，所有白卡纸系列(liè )产品涨价200元(yuán )/吨；自5月15日(rì )至20日，东莞(wǎn )、天津、河北、湖北、北海等多个基地(dì )的瓦楞纸、再生牛卡纸(zhǐ )等多个品类(lèi )价格每吨上调30元至50元不等。

　　现阶段(duàn )，纯碱主力(lì )合约拉涨带(dài )动期现商拿(ná )货积极性提升，下游玻璃厂也进行了适(shì )度补货。目(mù )前期现商持(chí )有的货源或已超过100万吨，抛盘压力较大(dà )。后续纯碱(jiǎn )2509合约还将面(miàn )临仓单集中(zhōng )注销，交割压力或对现货市场形成部分(fèn )冲击，进而(ér )使纯碱2509和2601合(hé )约价差进一(yī )步走弱。

中信证券认为，A股继港股后也(yě )逐步转为增(zēng )量市场，最(zuì )重要的是不(bú )断寻找新的存在预期差且未来能够形成(chéng )资金共识的(de )板块，半年(nián )报后的出海可能是新的方向。随着半年报结束，出(chū )海可能会再(zài )次形成板块(kuài )性行情。

需求疲软或制约涨价传导

尽管(guǎn )纸企提价动(dòng )作密集，但(dàn )产业链传导(dǎo )效果仍存在不确定性。

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