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“纸(zhǐ )板、纸箱环节(jiē )目前(qián )库存(cún )偏高、订(dìng )单不(bú )足，对30元(yuán )/吨原(yuán )纸涨幅接受度有限，部分区域已出现‘纸厂喊涨，纸(zhǐ )板厂(chǎng )观望(wàng )’的(de )僵持(chí )状况(kuàng )。”柏文(wén )喜认(rèn )为，若终端消费（食品、饮料、电商）旺季不超预期(qī )，包(bāo )装厂利润(rùn )将被(bèi )进一(yī )步挤压，或将(jiāng )不利于纸价向(xiàng )下游(yóu )传导。

佳驰科技、博云新材、光电(diàn )股份、建设工(gōng )业等(děng )多股(gǔ )上涨。

　　为(wéi )何强调现(xiàn )在是(shì )慢牛周期？首先，指数行情明确，但个股赚钱效应不(bú )高，目前(qián )是权(quán )重搭(dā )台、题材股未(wèi )唱戏(xì )，投资者赚钱体感(gǎn )差。像924时各大媒体喊牛市，如今市(shì )场走(zǒu )势虽强，但很(hěn )多人(rén )不敢或不(bú )想说(shuō )牛市，就是因(yīn )为指(zhǐ )数强而赚钱效应弱。从技术面看，上证指数周线(xiàn )连续(xù )5连阳(yáng )，拉升明(míng )显过(guò )快。当股(gǔ )价脱(tuō )离20周均线或日线脱离20天线，通常会有宽幅震荡或回拉(lā )洗盘(pán )动作(zuò )。现(xiàn )在上(shàng )证周(zhōu )K线不仅离(lí )20周均(jun1 )线远，离60周均线也(yě )远，不过量能已放出来，下周重点(diǎn )看量(liàng )，若量能(néng )不能(néng )持续(xù )放大，市(shì )场上(shàng )涨高度有限。这是(shì )否意味着市场要大跌？以正常逻辑(jí )，后市仍是慢(màn )牛周(zhōu )期，因为个股(gǔ )赚钱(qián )效应还没(méi )打出(chū )来，只是指数行情先行。

授予HRS-9821的许可需满足惯例条件(jiàn )，包(bāo )括根据美(měi )国《哈特(tè )-斯科特-罗(luó )迪诺(nuò )反托拉斯改进法案(àn )》获得相关监管机构的批准。

授予(yǔ )HRS-9821的许可需满足(zú )惯例(lì )条件(jiàn )，包括根(gēn )据美(měi )国《哈特-斯科(kē )特-罗(luó )迪诺反托拉斯改进法案》获得相关监管机构的批(pī )准。

上证(zhèng )早盘如期(qī )跳水(shuǐ )，不过他(tā )认为(wéi )今天存在一定机会。上周五下跌出现在七连阳之后，该位(wèi )置调整可(kě )能为(wéi )快速(sù )的盘中调(diào )整，这种调整态势延续(xù )到今天，上证60分钟均线出现死叉，且以20天均线为(wéi )支撑(chēng )，虽(suī )有一定抵(dǐ )抗力(lì )，但预计还会(huì )有第(dì )二次小幅探底，再次探底后午后会有回升。再看(kàn )中证(zhèng )2000和微(wēi )盘股(gǔ )指数(shù )，今(jīn )天它们延(yán )续上(shàng )涨态势，早盘小幅上涨后会有一些小波动，今日上涨(zhǎng )主题(tí )仍是中小(xiǎo )板，预计(jì )这两个指(zhǐ )数将(jiāng )向上收阳线，主要(yào )拉涨阶段在下午。

国泰海通证券(600837)认(rèn )为，中国股市(shì )估值(zhí )逻辑(jí )的转变，预期(qī )变动的主要矛(máo )盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下行，中国(guó )A/H股市(shì )整体(tǐ )估值(zhí )中枢(shū )上修。经(jīng )过三(sān )年出清和调整，投资人对经济形势的认识已然充分，其对(duì )估值收缩(suō )的边(biān )际影(yǐng )响减小。人心(xīn )中对未来预期的主(zhǔ )要矛盾，已从经济周期波动，转变(biàn )为贴现率变动(dòng )，尤(yóu )其是(shì )无风险利(lì )率的(de )下行。股市的(de )无风(fēng )险利率并不能简单等同于国债收益率，而是投资(zī )人投(tóu )资股(gǔ )票的(de )机会(huì )成本(běn )。过去三(sān )年内(nèi )外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中(zhōng )国股(gǔ )市无风险(xiǎn )利率(lǜ )下降(jiàng )的通道已(yǐ )经打(dǎ )开，A/H股整体估值将(jiāng )得以提高。

1、军工

根据协议，恒瑞(ruì )医药将自主研(yán )发的(de )PDE3/4抑制(zhì )剂创新药(yào )HRS-9821在除(chú )中国大陆、香(xiāng )港特(tè )别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以外的全(quán )球独(dú )家权(quán )利有(yǒu )偿许(xǔ )可给(gěi )GSK。HRS-9821目前正(zhèng )处于(yú )临床开发阶段，可用于治疗慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为辅(fǔ )助维(wéi )持治疗，无需(xū )考虑(lǜ )既往治疗(liáo )方案(àn )。HRS-9821的加入将强力助(zhù )推GSK实现其战略愿景，即通过覆盖那(nà )些持续面临呼(hū )吸困(kùn )难（气短）或(huò )基于(yú )其疾病特征不(bú )太可(kě )能接受吸入性皮质类固醇或生物制剂治疗的患者(zhě )，为(wéi )最广(guǎng )泛的(de )COPD患者(zhě )群体(tǐ )提供治疗(liáo )方案(àn )。

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