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　　现阶段纯碱下(xià )游以弱稳为主(zhǔ )，下游对原料(liào )采购仍以刚需(xū )为主。近期浮法玻璃日熔量保持稳定，未出(chū )现明显增量。但光伏玻璃日(rì )熔量环比持续(xù )下滑，减量尤(yóu )为显著。据隆众资讯数据，截至7月17日，国内(nèi )玻璃生产线共(gòng )296条，其中在产(chǎn )223条、冷修停产(chǎn )73条。国内浮法玻璃日产量约15.84万吨，与上期持平；光伏玻璃(lí )日熔量约8.9万吨(dūn )，环比持续回(huí )落。从下游整(zhěng )体情况来看，无论是浮法玻璃还是光伏玻璃(lí )，数据表现均(jun1 )相对疲软，尤(yóu )其是光伏玻璃(lí )日熔量下滑更(gèng )为明显。加之未来光伏玻璃存在减量预期，且终端采购意(yì )愿有限，预计(jì )纯碱需求端未(wèi )来较难出现明显改善。

本轮提价，或难掩造纸业深度调整(zhěng )的底色。

　　当前“供应稳(wěn )、需求弱”的(de )状况，拖累纯碱生产企业库存连续6周攀升。虽然上周厂家(jiā )库存环比小幅(fú )回落，但降幅(fú )相对库存绝对(duì )总量而言依然有限。据统计，截至7月21日，国(guó )内纯碱厂家总(zǒng )库存为188.42万吨，较上周四减少(shǎo )2.14万吨。其中，轻质纯碱库存为75.71万吨，环比减少2.59万吨；重质(zhì )纯碱库存为112.71万(wàn )吨，环比增加(jiā )0.45万吨。从库存(cún )数据来看，目前重碱库存仍在上升，库存压(yā )力尚未得到有(yǒu )效缓解。

“即(jí )便如此，造纸(zhǐ )行业整体仍保(bǎo )持韧性。”上述纸企上市公司高管表示，2024年(nián )国内整个造纸(zhǐ )行业（包括造(zào )纸和纸制品加(jiā )工）是1.5万亿元的规模，整体税前利润约520亿元，行业利润维(wéi )持在3%至5%的正常(cháng )区间内。供过(guò )于求的落后产(chǎn )能，也会在行业发展中逐步消化掉。在这个(gè )过程中，构建(jiàn )了护城河的头(tóu )部企业，依然(rán )可以维持较好(hǎo )的利润获得发展。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛(gě )兰素史克公司(sī )（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成(chéng )合作协议，双(shuāng )方将共同开发至多12款创新药物。此次合作将为恒瑞医药全(quán )球化进程注入(rù )强劲动能，同(tóng )时为GSK创造2031年后(hòu )重大增长机遇。这些项目经严格筛选，旨在(zài )扩充GSK在呼吸、自免和炎症、肿瘤等治疗领(lǐng )域已建立的研(yán )发管线，且所有项目经评估均具有成为"同类(lèi )最优"或"同类第(dì )一"的潜力。根(gēn )据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付总计5亿美元的首付款。

授予HRS-9821的许可需满(mǎn )足惯例条件，包括根据美国(guó )《哈特-斯科特(tè )-罗迪诺反托拉斯改进法案》获得相关监管机(jī )构的批准。

　　而另一位基(jī )金经理刘益成(chéng )则拥有17年的从(cóng )业经验与超15年的投资管理经验，作为年金及(jí )专户固定收益(yì )投资经理，刘(liú )益成善于进行(háng )大类资产比较研究，通过多资产投资为组合提供收益，尤(yóu )其擅长可转债(zhài )投资，在债券(quàn )收益率系统性(xìng )降低后能够积极把握可转债投资机会。刘益成的投资理念(niàn )是做长期正确(què )的事情，以力(lì )争获取长期超(chāo )额收益。

　　值得一提的是，南方益稳入选(xuǎn )了“广发严选(xuǎn )”系列。 “广(guǎng )发严选”作为(wéi )广发银行在基金业务领域的重点品牌，长期为投资者服务(wù )，力争用专业(yè )的服务来陪伴(bàn )广大客户获得(dé )长期稳健的回报，助力客户成为长跑的赢家。“广发严选(xuǎn )”也将充分体(tǐ )现银行作为金(jīn )融产品平台的(de )优势，开启广发银行财富管理业务新的客户(hù )服务模式。

在(zài )此背景下，“价格博弈”已(yǐ )非核心，“价值重构”则成为关键。柏文喜认为：“无论(lùn )降价还是提价(jià )，均为短期策(cè )略；真正决定(dìng )行业格局的，是核心竞争力的升级。”

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