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　　电力系统面临新(xīn )挑战，电网扩容升(shēng )级需求提升(shēng )：全球(qiú )电力系统在(zài )发电侧(cè )、电网侧和(hé )用电侧(cè )均面临新的(de )变化。发电侧，新(xīn )能源发电比例逐步(bù )提升，新能(néng )源发电(diàn )消(xiāo )纳压力凸(tū )显；电(diàn )网(wǎng )侧，老旧(jiù )电网亟需(xū )改造适应(yīng )日益增长的需求；用户侧，以AI、大模(mó )型(xíng )、数据中心为代(dài )表(biǎo )的战略新兴产业快(kuài )速发展，新型用电(diàn )场景不断涌现，电(diàn )力需求逐步(bù )加大。在此背景下(xià )，全球(qiú )电力系统面(miàn )临升级(jí )扩容需求，各国纷纷加大电力(lì )投资。财信证券指(zhǐ )出，近年来(lái )我国电(diàn )力(lì )消费弹性(xìng )系数持(chí )续(xù )提升，电(diàn )力供给端(duān )的新能源(yuán )渗透率不断提升，新能源发电市场化(huà )交(jiāo )易全面实行，电(diàn )力(lì )需求端的最大用电(diàn )负荷不断提升，峰(fēng )谷电价差距拉大。电网设备的(de )建设投(tóu )资强度有望(wàng )增加，国家电网及(jí )南方电(diàn )网均对2025年电(diàn )网投资建设给出了(le )高位续增的规模指(zhǐ )引，预计全(quán )年电网(wǎng )投(tóu )资持续见(jiàn )好。

　　伴随着AIAgent技(jì )术的发展(zhǎn )，2025年以来(lái )AI推理景气度持续提(tí )升。如：谷歌AIToken推理(lǐ )量(liàng )于2025年4月增长至480万(wàn )亿(yì )，同比增长50倍。随(suí )着训练和推理的需(xū )求增加和分化，传(chuán )统通用芯片(piàn )已逐渐(jiàn )无法满足云(yún )端训练(liàn )与推理的高(gāo )能效比(bǐ )需求，为降(jiàng )低成本、提高算力(lì )芯片对特定需求的(de )匹配度，各(gè )家云厂(chǎng )商(shāng )都在加速(sù )推进ASIC(专(zhuān )用(yòng )集成电路(lù ))芯片项目(mù )，力图在(zài )英伟达解决方案之(zhī )外实现多元化发展(zhǎn )。中信证券指出，ASIC是(shì )AI市场的第二增长动(dòng )力。考虑到ASIC行业的(de )产品研发速度正在(zài )加快(如：由(yóu )早期的(de )两年迭代一(yī )代产品(pǐn )，转换成现(xiàn )在的一(yī )年迭代一代(dài )产品)，ASIC有望帮助云(yún )厂商(CSP)企业持续降低(dī )AI成本、缩短(duǎn )研发时(shí )间(jiān )，进而拉(lā )动行业(yè )规(guī )模的增长(zhǎng )。迈威尔(ěr )(Marvell)在2025年AI投资(zī )者交流会上透露：2023年ASIC市场规模约为66亿(yì )美(měi )元，预计2028年达到554亿(yì )美元，对应2023-2028年CAGR为53%。

　　AI算力增长新动(dòng )力，各家云厂商都(dōu )在加速推进(jìn )相关项(xiàng )目

　　西南(nán )证券分(fèn )析表示，国(guó )家战略聚焦低空经(jīng )济新赛道，地方加(jiā )速政策配套(tào )与资源(yuán )倾斜，低空(kōng )物流、低(dī )空旅游等(děng )应用场景(jǐng )先行，头(tóu )部厂商订(dìng )单加速落(luò )地，产业链规模化(huà )发展态势渐显。根(gēn )据(jù )赛迪智库数据，2023年(nián )中国低空经济规模(mó )达5059.5亿元(增速33.8%)，预计(jì )2026年突破万亿，复合(hé )增长率约30%。

　　公(gōng )司方面，五(wǔ )新隧装(zhuāng )主要从事隧(suì )道施工与矿山开采(cǎi )智能装备的研发设(shè )计、生产、销售及(jí )服务。公司(sī )高度重(chóng )视(shì )水利水电(diàn )市场，已(yǐ )经专门建(jiàn )立了水利(lì )水电市场(chǎng )的销售和服务团队(duì )，并针对水利水电(diàn )市(shì )场开发针对性的装(zhuāng )备产品。西藏天路(lù )主营业务为工程承(chéng )包，水泥及水泥制(zhì )品生产销售(shòu )，沥青(qīng )及沥青制品(pǐn )生产销(xiāo )售，矿产品(pǐn )加工与销售等。公(gōng )司的主要产品为水(shuǐ )泥销售、商(shāng )混销售(shòu )、骨料销售(shòu )、房建(jiàn )工(gōng )程、公路(lù )工程、市(shì )政道路、技术服务(wù )及物流、沥青砼销售、监理(lǐ )检测、水利工程。

　　据媒体报道，水(shuǐ )利部消息，今年上(shàng )半年，全国完成水(shuǐ )利建设投资5329亿元，实施各类水(shuǐ )利项目(mù )3.44万个，新开(kāi )工水利(lì )项目1.88万个。下一步，水利部将(jiāng )聚焦国家水网建设(shè )和“两重”水利任(rèn )务精准发力(lì )，指导(dǎo )地(dì )方全力以(yǐ )赴抓项目(mù )、筹资金(jīn )、稳规模、惠民生(shēng )，加快在建重大工(gōng )程建设进度，努力(lì )扩(kuò )大水利有效投资。

　　2023年4月，在春季(jì )火山引擎FORCE原动力大(dà )会上，火山引擎正(zhèng )式发布“善(shàn )听”、“会说”、“能想(xiǎng )”的虚拟数(shù )字人产品，并推出(chū )了交互型数字人、播报型数字(zì )人和直(zhí )播型数字人(rén )三大产(chǎn )品(pǐn )方案。2024年(nián )至今，火(huǒ )山引擎与(yǔ )华发集团等企业合(hé )作，推出AI数字人综(zōng )合解决方案，覆盖(gài )金(jīn )融、直播、营销等(děng )场景，AI数字人等技(jì )术将引领相关行业(yè )新趋势。华龙证券(quàn )表示，随着(zhe )监管的(de )强化和技术(shù )水平的(de )提升，数字(zì )人虚拟主播将以其(qí )低投入、高产出、持久续航的(de )内容生(shēng )产方式，引(yǐn )领相关(guān )行(háng )业向规范(fàn )化、精细(xì )化、智能(néng )化的方向迈进。

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