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“纸板(bǎn )、纸箱环节(jiē )目前库存偏(piān )高、订单不(bú )足，对30元/吨(dūn )原纸(zhǐ )涨幅接(jiē )受度(dù )有限，部分(fèn )区域已出现(xiàn )‘纸厂喊涨(zhǎng )，纸板厂观(guān )望’的僵持(chí )状况。”柏(bǎi )文喜(xǐ )认为，若终(zhōng )端消费（食(shí )品、饮料、电商）旺季(jì )不超预期，包装厂利润(rùn )将被进一步挤压，或将不利于纸价向下游传(chuán )导。

进入7月(yuè )下旬，玖龙(lóng )纸业、江西(xī )理文造纸、湖北荣成纸(zhǐ )业等多家纸(zhǐ )企再次发布(bù )涨价(jià )函，宣(xuān )布因(yīn )成本上涨，将从8月1日起(qǐ )上调瓦楞纸(zhǐ )、再生牛卡(kǎ )纸等的价格(gé )。据了解，今年(nián )7月以来(lái )，玖(jiǔ )龙纸业等已(yǐ )经发起了四(sì )次涨价。今(jīn )年以来，纸(zhǐ )企已经在3月(yuè )至4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函。

　　供需矛盾仍(réng )待改善

消息(xī )面上，今日(rì )早盘，恒瑞(ruì )医药(600276)发布公(gōng )告，与葛兰(lán )素史克（GSK）达成(chéng )一项总(zǒng )潜在(zài )金额高达125亿(yì )美元的License-out合作(zuò )，覆盖一款(kuǎn )处于临床阶(jiē )段的呼吸系(xì )统创新药及(jí )多达(dá )11个处于(yú )非临(lín )床阶段的候(hòu )选项目。公(gōng )告显示，恒(héng )瑞医药将HRS-9821项(xiàng )目的全球独(dú )家权利（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别(bié )行政区及台(tái )湾地区）和(hé )至多11个项目(mù )的全球独家(jiā )许可的独家(jiā )选择权（不(bú )包括(kuò )中国大(dà )陆、香港特别行(háng )政区、澳门(mén )特别行政区(qū )及台湾地区(qū )）有偿许可(kě )给GSK。

　　据(jù )了解(jiě )，作为(wéi )低波(bō )二级债基，南方益稳采(cǎi )用股债兼顾(gù )策略，力求(qiú )控制风险并(bìng )实现收益最大化。在产品配置上，该产品配置传承年金(jīn )管理经验稳(wěn )健基因，契(qì )合二级债基(jī )“固收打底(dǐ )、权益增强(qiáng )”特性，力(lì )求与(yǔ )业绩比(bǐ )较基(jī )准高度匹配(pèi )。

“即便如(rú )此，造纸行(háng )业整体仍保(bǎo )持韧性。”上述纸企上(shàng )市公(gōng )司高管(guǎn )表示(shì )，2024年国内整(zhěng )个造纸行业(yè )（包括造纸(zhǐ )和纸制品加(jiā )工）是1.5万亿(yì )元的规模，整体税前利润约520亿元，行业利润维持在3%至5%的(de )正常区间内(nèi )。供过于求(qiú )的落后产能(néng )，也会在行(háng )业发展中逐(zhú )步消化掉。在这(zhè )个过程(chéng )中，构建了护城(chéng )河的头部企(qǐ )业，依然可(kě )以维持较好(hǎo )的利润获得(dé )发展。

3、【国家(jiā )能源局(jú )：加(jiā )强电力供需(xū )监测预警 强(qiáng )化能源保供(gòng )和供电服务(wù )监管】国家(jiā )能源局7月24日(rì )在京召开2025年第二次能源监管工作例会。会议(yì )强调，加强(qiáng )电力供需监(jiān )测预警，强(qiáng )化能源保供(gòng )和供电服务(wù )监管，发挥(huī )市场(chǎng )机制保(bǎo )供作(zuò )用，保障迎(yíng )峰度夏电力(lì )稳定可靠供(gòng )应。推进省(shěng )级现货市场(chǎng )建设，推动(dòng )“1+6”基础规(guī )则体(tǐ )系落地实施(shī )，统一规范(fàn )各地市场制(zhì )度规则，加(jiā )强各层次市(shì )场、交易品(pǐn )种、交易时序和价格机制等高效衔接，确保(bǎo )全国统一电(diàn )力市场年底(dǐ )前初步建成(chéng )。深入开展(zhǎn )电力领域综(zōng )合监管，提(tí )炼现(xiàn )场监管(guǎn )成果(guǒ )，分类做好(hǎo )约谈、通报(bào )、行政处罚(fá )等工作，健(jiàn )全综合监管(guǎn )长效制度机(jī )制。统筹煤(méi )炭、油气、煤电(diàn )等重点领域(yù )监管，创新(xīn )监管方式，减少检查频(pín )次，抓好督(dū )促整改，促进能源市场平稳有序运行。细化(huà )落实新一轮(lún )“获得电力(lì )”政策，优(yōu )化12398热线投诉(sù )举报处理，协同推进非(fēi )电网(wǎng )直供电(diàn )居民(mín )小区用电问(wèn )题治理，加(jiā )快频繁停电(diàn )台区线路“整线成片”整治，改善(shàn )增进(jìn )民生用(yòng )能福(fú )祉。强化对(duì )派出机构的(de )日常管理和(hé )业务培训，指导做好政(zhèng )务信息报送(sòng )、理论问题研究和监管创新实践，提高能源(yuán )监管质效和(hé )影响力。

1、军工

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