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　　相较传统机(jī )器(qì )人，人(rén )形机器人有突出的特(tè )征(zhēng )和优势，在机械构造、智(zhì )能化(huà )、拟人仿生等技术领域(yù )取(qǔ )得显著(zhe )进步。民生证券认(rèn )为，人(rén )形机器人技术加速演进(jìn )，已成(chéng )为科技竞争的新高地、未(wèi )来产(chǎn )业的新赛道、经济(jì )发展的(de )新(xīn )引擎，产业奇点已至(zhì )，应用(yòng )端、成本端、软件端迎来(lái )三重突破，产业化关键(jiàn )瓶(píng )颈正(zhèng )在(zài )打开。人形机器人板(bǎn )块(kuài )正从主题投资迈向成长投(tóu )资，2025年(nián )有望成为全球量产元(yuán )年(nián )。技术(shù )端，大模型突破通(tōng )用性(xìng )瓶(píng )颈，DeepSeek低成本训练范式加(jiā )速AGI落地(dì )；产业端，特斯拉、英(yīng )伟(wěi )达、华为等科技巨头密(mì )集布局(jú )；政策端，政府工作报(bào )告(gào )明确(què )，培育具身智能等未来产(chǎn )业，大力发展智能机器(qì )人(rén )。预(yù )计(jì )2025年全球出货量将达万(wàn )台(tái )级别，2027年特斯拉目标产能(néng )突破(pò )百(bǎi )万台，产业链长期成(chéng )长(zhǎng )空间打(dǎ )开。

　　摩根士丹(dān )利分(fèn )析(xī )师预测，中国的人形机(jī )器人市(shì )场预计以每年63%的速度扩(kuò )张(zhāng )，从(cóng )今年的3亿美元增长(zhǎng )到2030年的(de )34亿(yì )美元。到2030年中国预计(jì )拥(yōng )有25.2万(wàn )台人形机器人，到2050年将增(zēng )至3.02亿台，占全球人形机(jī )器(qì )人总(zǒng )量(liàng )的30%。中航证券表示，人(rén )形机器人，产业趋势明确(què )，至(zhì )2030年(nián )全球累计需求量有望(wàng )达(dá )约200万台(tái )，目前进入从O到1的(de )重要(yào )突(tū )破阶段，看好Tierl及核心零(líng )部件供(gòng )应商。

　　推进防洪水(shuǐ )库(kù )建设(shè )，机构称水利投资(zī )整体延(yán )续(xù )高景气态势

　　公司(sī )方(fāng )面，中坚科技成立子公司江苏(sū )坚米智能机器人有限公(gōng )司(sī )并推(tuī )出(chū )灵睿P1四足机器人，此(cǐ )外(wài )，公司表示华为合作的机(jī )器人(rén )正(zhèng )在有序推进中，力争(zhēng )尽(jìn )快完成(chéng )产品方案定型并推(tuī )出样(yàng )机(jī )。拓斯达已成功研发双(shuāng )臂智能(néng )机器人，后续还将结合(hé )客(kè )户真(zhēn )实场景，联合多家(jiā )制造业(yè )客(kè )户共同开发轮式移动(dòng )仿(fǎng )人形(xíng )智能机器人、人形机器人(rén )等产品。公司还加入了(le )华(huá )为全(quán )球(qiú )具身智能产业创新中(zhōng )心(xīn )，成为16家优选合作伙伴之(zhī )一。

　　算力成本大幅降低(dī )，在云侧(cè )端侧的赋能显现。年初(chū )Deepseek发(fā )布R1，性能媲美OpenAI o1，并通过(guò )诸多优(yōu )化手段实现了算力成本(běn )的(de )大幅(fú )降低，成本降低为推理应(yīng )用突破提供了基础。在(zài )云(yún )侧，随着大模型能力持续突破(pò )，AI在头部CSP的实际收入、用(yòng )户行(háng )为(wéi )和产品力提升方面也(yě )在(zài )深度介入。在端侧，移动(dòng )设备(bèi )的(de )硬件升级、大模型的压(yā )缩技术(shù )等正在推动端侧模型落(luò )地(dì )。中信建投证券指出，端侧AI开(kāi )始加速，终端出货爆发(fā )可(kě )期。端侧AI带来成本、能耗、可(kě )靠性、隐私、安全和个(gè )性(xìng )化优(yōu )势，已经具备实践基础，终端设备有望在AI的催化下(xià )迎来(lái )新(xīn )一轮创新周期。从终(zhōng )端(duān )看，先落地、成规模的终(zhōng )端是(shì )手(shǒu )机和PC，硬件上其2024年AI渗透(tòu )率分别(bié )为18%、32%，预计手机AI化比率(lǜ )持(chí )续提升，持续推动硬件(jiàn )升级。此外，智能车、机器人(rén )、可穿(chuān )戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家(jiā )居等也正在融入AI，2025-2026年有(yǒu )望(wàng )看到(dào )终端出货的爆发式增长。

　　2025世界机器人大会即将(jiāng )举行(háng )，分析师预测2030年中国将(jiāng )拥(yōng )有25.2万台人形机器人

　　华(huá )源证(zhèng )券(quàn )表示，水利投资整体延(yán )续高景(jǐng )气态势。2024年全国水利建(jiàn )设(shè )投资达13,529亿元，同比增长(zhǎng )12.8%，创历(lì )史新高；2025年前四个月已(yǐ )完(wán )成投(tóu )资2,943.6亿元，主要聚焦调水引(yǐn )水、防洪治理、农业灌(guàn )溉(gài )等基(jī )础设施短板。“十四五”水运发展规划稳步推进，提出(chū )新(xīn )增2,500公里高等级内河航(háng )道(dào )，多个跨区域重点工程密(mì )集启(qǐ )动(dòng )，水利与水运融合趋势(shì )不断强(qiáng )化，为重大工程落地提(tí )供(gòng )政策与资金支持。

　　截至2025年(nián )5月28日，C919航线网络已覆盖(gài )全(quán )国16个(gè )城市。目前，国航、东航(háng )、南航共18架C919飞机投入商(shāng )业(yè )运营(yíng )，执飞20余条商业航线，安(ān )全飞行超3.6万小时，累计运(yùn )输旅(lǚ )客(kè )超过205万人次。浙商证(zhèng )券(quàn )指出，据航空动力未来公(gōng )众号(hào )披(pī )露，中国商飞2024年度采购(gòu )额接近(jìn )200亿，2025年采购额预计较2024年(nián )提(tí )高70%。采购额的大幅增长(zhǎng )，标志(zhì )着C919有望全面批产提速，同(tóng )时有(yǒu )望大力拉动大飞机产业链(liàn )发展。

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