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　　国家医保局：集采(cǎi )中选不再简(jiǎn )单以(yǐ )最低报价作为参考

　　国(guó )金证(zhèng )券指出，随着我国老(lǎo )龄化(huà )进程持续深化，养老机器(qì )人市(shì )场展现(xiàn )出广阔的发展前景(jǐng )，保(bǎo )守预计(jì )短期(qī )内市场规模将(jiāng )突破150亿元。养老(lǎo )机器人产业链与人形(xíng )机器(qì )人具有高度协同性，其快(kuài )速发(fā )展将持(chí )续催化相关产业链(liàn )升级(jí )，养老(lǎo )机器人主要由感知(zhī )(数据采集)、决策(cè )(智能分析与方案生成(chéng ))、执(zhí )行(具(jù )体操作)和交互(人机沟(gōu )通)四(sì )大部分构成。建议关注高(gāo )精度(dù )传感器(qì )及减速器、丝杠等(děng )核心(xīn )精密传(chuán )动部(bù )件。

　　根据(jù )维深预测，随着(zhe )更多品牌厂商的加入(rù )，以(yǐ )及AI智能眼镜产品落地，预(yù )计2025年(nián )，全球(qiú )AI智能眼镜销量达到(dào )550万台(tái )，同比(bǐ )增长135%。方正证券表(biǎo )示，AI智能眼(yǎn )镜作(zuò )为AI应用落地的最佳载(zǎi )体，驱动(dòng )智能穿戴设备迭代升(shēng )级。AI智能眼镜既弥补了XR设备在(zài )佩戴(dài )舒适性(xìng )上的不足，又开创(chuàng )了更(gèng )契合现(xiàn )代生活方式的交互(hù )模式。AI眼镜(jìng )市场(chǎng )正由初探期向高速发(fā )展期(qī )迈进。

　　财通证券表示(shì )，从(cóng )全球云基础设施投资情况(kuàng )来看(kàn )，2025年四(sì )大云服务商Meta、Microsoft、Amazon、Alphabet合计资本开(kāi )支预(yù )计将超过3200亿美(měi )元，同比增(zēng )长超(chāo )过35%，AI驱动下基础设施(shī )投入(rù )正迎来高速增长。我国三(sān )大互(hù )联网云(yún )厂商资本开支合计(jì )将超(chāo )过3500亿元(yuán )，海外巨头凭借全(quán )球化收入支(zhī )撑更(gèng )大开支，但国内高增(zēng )速反(fǎn )映国产算力潜力。国泰海(hǎi )通判(pàn )断，2025年AI算力产业链将继续(xù )加速(sù )发展，叠加推理侧需求持(chí )续演进，有(yǒu )望带(dài )来更广阔成长(zhǎng )空间。

　　全球(qiú )去库存卓有成效，行(háng )业周(zhōu )期触底回升

　　AI需求爆发(fā )，拉(lā )动PCB产业(yè )链量价齐升。兴业(yè )证券(quàn )指出，海外扩产周期拉长(zhǎng )，高阶PCB供需(xū )缺口(kǒu )有望拉大。根据测算(suàn )，2025-2027年(nián )算力PCB需求规模分别达到525、864和1192亿(yì )元，增速分别为81%、65%和38%，其(qí )中ASIC服(fú )务器PCB需(xū )求增长最快，2027年有(yǒu )望达到600亿元(yuán )，贡(gòng )献一半以上的(de )规模。根据(jù )扩产(chǎn )规划，2025年开始产能趋(qū )紧，2026-2027年供需缺口将扩大，缺口(kǒu )比例(lì )分别为(wéi )10%和16%，因此算力PCB行业(yè )有望(wàng )维持数(shù )年的高景气度。

　　2025年第二十(shí )二届(jiè )中国国际数码互动娱(yú )乐展(zhǎn )览会(ChinaJoy)将于8月1日至8月4日在上(shàng )海新(xīn )国际博览中心盛大开幕。ChinaJoy将推(tuī )出次元(yuán )新空间、沉浸式动(dòng )漫街区等打(dǎ )卡活(huó )动，吸引全球(qiú )游戏动漫爱(ài )好者(zhě )相聚上海，体验动漫(màn )游戏(xì )行业与城市文化的多元融(róng )合，撬动文(wén )旅商体展融合的新(xīn )消费(fèi )。

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