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　　申万(wàn )宏源表(biǎo )示，地(dì )缘政治(zhì )冲突背(bèi )景下，中国军(jun1 )贸关注(zhù )度将持续提升。印巴爆发激烈冲突，过程中中国军工外贸(mào )产品引(yǐn )发高度(dù )关注，其成熟(shú )性将会(huì )获得国(guó )际高度认可，从而不断促进中国军贸产品打开国际(jì )市场，中国军(jun1 )贸开启(qǐ )新周期(qī )，从而(ér )提升整(zhěng )个行业(yè )市场空间和估值。

　　技术突破和应(yīng )用场景(jǐng )不断涌(yǒng )现，行(háng )业已成(chéng )为科技(jì )与资本(běn )竞逐的(de )新高地

　　据媒体报道，近日，华为与优必选科技在深圳(zhèn )达成全(quán )面合作(zuò )协议。双方将(jiāng )聚焦具(jù )身智能(néng )和人形机器人领域，在技术研发、场景应用及产业(yè )体系等(děng )方面展(zhǎn )开合作(zuò )。通过(guò )华为昇(shēng )腾、鲲(kūn )鹏、华(huá )为云等技术能力，结合优必选全栈式(shì )人形机(jī )器人技(jì )术，共(gòng )同推动(dòng )人形机(jī )器人从(cóng )实验室(shì )走向工业、家庭等实际场景，提升效率并实现规模化复制(zhì )。

　　这类技(jì )术正从(cóng )实验室(shì )快速走(zǒu )向商业化应用

　　3月国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长(zhǎng )6.5%

　　又(yòu )一低轨(guǐ )卫星发(fā )射成功(gōng )，机构(gòu )称我国(guó )商业航(háng )天已经完成“从0到1”的阶段

　　西部(bù )证券表(biǎo )示，卫(wèi )星互联(lián )网产业(yè )进展提(tí )速，具(jù )备估值(zhí )扩张潜力。卫星互联网产业是新质生产力核心环节，从政(zhèng )策端来(lái )看，对(duì )终端直(zhí )连卫星(xīng )、卫星(xīng )网络协调以及民营卫星企业准入等领域的政策法规均在近(jìn )两年相(xiàng )继出台(tái )，卫星(xīng )产业的(de )顶层政(zhèng )策框架(jià )已较为(wéi )完善。从产品及用户端看，天通套餐(cān )用户数(shù )超200万户(hù )，终端(duān )设备超(chāo )1600万台，且25年下(xià )半年华(huá )为卫星互联网众测即将开启，我国卫星互联网接入的用户(hù )基础正(zhèng )在逐步(bù )搭建。中信证(zhèng )券付宸(chén )硕表示，伴随卫星制造、火箭发射、地面设备、运营服务(wù )各环节(jiē )相继取(qǔ )得突破(pò )，我国(guó )商业航(háng )天已经(jīng )完成“从0到1”的阶段，产业即将迈入快速发(fā )展阶段(duàn )。

　　公司方(fāng )面，航(háng )发科技(jì )作为航(háng )空发动机重要的核心供应商之一，打造了机匣、叶片、钣金等多(duō )个制造(zào )平台，已掌握(wò )多项核(hé )心技术(shù )，在航空发动机零部件制造业的影响力和带动力持续增强(qiáng )，公司(sī )已成为(wéi )主战装(zhuāng )备动力(lì )自主保(bǎo )障的重(chóng )要配套单位。中航成飞是我国航空整机装备(bèi )研制生(shēng )产和出(chū )口的主(zhǔ )要基地(dì )，先后(hòu )研制生(shēng )产了枭龙、歼教-9、歼-10、歼-20等航空整机装备，以及多型大飞机机头(tóu )，具备(bèi )完整的(de )机头设(shè )计研发(fā )体系和(hé )航空大部件制造专业化优势，以及“产备修”一体化能力(lì )。

　　《2025中国(guó )商业航(háng )天创新(xīn )生态报(bào )告》显(xiǎn )示，2024年商业航天市场迅速升温，融资事件达(dá )138起，披(pī )露融资(zī )金额202.39亿(yì )元，创(chuàng )历史新(xīn )高。民(mín )生证券指出，政策不断鼓励支持引导商业航天发展，产业迎黄金(jīn )发展机(jī )遇。2025年(nián )政府工(gōng )作报告(gào )中明确(què )提及：培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新(xīn )兴产业(yè )融合集(jí )群发展(zhǎn )。开展(zhǎn )新技术(shù )新产品(pǐn )新场景大规模应用示范行动，推动商业航天(tiān )、低空(kōng )经济、深海科(kē )技等新(xīn )兴产业(yè )安全健(jiàn )康发展。政府工作报告中将“商业航天”置于首位凸显该产业重(chóng )要战略(luè )意义，叠加应(yīng )用领域(yù )持续突(tū )破，产业有望迎来高速发展黄金机遇。此外，2025年将是我国(guó )两大星(xīng )座规模(mó )组网发(fā )力之年(nián )，同时(shí )地面终(zhōng )端应用环节将有望在今年迎来重大变革。

　　招商(shāng )证券研(yán )报指出(chū )，国内(nèi )核聚变(biàn )项目建(jiàn )设加速。3月9日，CRAFT(聚变堆主机关键系统综合研究设施)1/8真空室(shì )及总体(tǐ )安装系(xì )统通过(guò )测试和(hé )验收。5月1日，BEST(聚变能紧凑燃烧等离子体装置)项目工程总装启动仪式举行(háng )，较原(yuán )计划提(tí )前两个(gè )月启动(dòng )。招商(shāng )证券认(rèn )为，商业化进程加速，核聚变板块已进入密(mì )集催化(huà )期。后(hòu )续相关(guān )催化包(bāo )括国光(guāng )电气混(hún )合堆项目揭牌及潜在招标包括BEST、CRAFT、星火一号、“中国环流(liú )三号”等项目(mù )密集招(zhāo )投标。以托克(kè )马克为(wéi )代表的可控核聚变技术正处于快速发展的黄金时期，实验(yàn )堆的快(kuài )速落地(dì )推动上(shàng )游设备(bèi )产业链(liàn )的快速(sù )发展，相关企业有望受益。

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