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　　当前“供应稳、需求弱”的状(zhuàng )况，拖(tuō )累纯碱(jiǎn )生(shēng )产企业(yè )库存连续6周攀升。虽然上周厂家库存环比小幅(fú )回落(luò )，但降幅(fú )相(xiàng )对库存(cún )绝对总量而言依然有限。据统计，截至7月21日，国内(nèi )纯(chún )碱厂家(jiā )总(zǒng )库存(cún )为(wéi )188.42万吨，较上周四减少2.14万吨。其中，轻质纯碱库存为(wéi )75.71万(wàn )吨，环(huán )比减少(shǎo )2.59万(wàn )吨；重(chóng )质纯碱库存为112.71万吨，环比增加0.45万吨。从库存数(shù )据来看(kàn )，目前(qián )重(chóng )碱库存(cún )仍在上升，库存压力尚未得到有效缓解。

成本(běn )压力(lì )推(tuī )动纸企(qǐ )密(mì )集提价(jià )

“仙鹤(hè )股份(603733)重在加大原材料布局力度，增加浆端产(chǎn )能(néng )，通过(guò )创(chuàng )新提(tí )质(zhì )增效，‘林浆纸用一体化’全产业链成效初现。”仙(xiān )鹤股份(fèn )董秘王(wáng )昱(yù )哲介绍(shào )，公司在湖北、广西的两大百亿元投资项目，强化了(le )原材料(liào )板(bǎn )块，降(jiàng )低了水电气等能源成本。近日，公司又披露在(zài )四川(chuān )投(tóu )资约110亿(yì )元(yuán )，建设(shè )年产80万(wàn )吨竹浆和120万吨高性能纸基新材料生产线及相(xiàng )关(guān )配套设(shè )施(shī )的项(xiàng )目(mù )。

在此(cǐ )背景下，“价格博弈”已非核心，“价值重(chóng )构(gòu )”则成(chéng )为关键(jiàn )。柏文喜(xǐ )认为：“无论降价还是提价，均为短期策略；真正决(jué )定行业(yè )格(gé )局的，是核心竞争力的升级。”

●协议包含一款潜在(zài )同类(lèi )最(zuì )优PDE3/4抑制(zhì )剂(jì )（HRS-9821）的(de )授权许(xǔ )可，该产品目前正处于慢性阻塞性肺疾病（COPD）治疗的(de )临(lín )床开(kāi )发(fā )阶段

根(gēn )据协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内(nèi )的(de )5亿美元(yuán )首付款(kuǎn )。如果所(suǒ )有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实(shí )现，恒(héng )瑞将有(yǒu )资(zī )格获得(dé )未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的(de )潜在(zài )总(zǒng )金额约(yuē )120亿(yì )美元。恒瑞将(jiāng )有权向GSK收取相应的分梯度的销售提成（不包(bāo )括(kuò )中国大(dà )陆(lù )、香(xiāng )港(gǎng )特别行(háng )政区、澳门特别行政区和台湾地区）。

“7月(yuè )瓦(wǎ )楞及箱(xiāng )板纸价(jià )格(gé )上涨，主要是由于原料废纸供应呈现收紧态势，导致(zhì )成本端(duān )压力显(xiǎn )著(zhe )提升，企业通过上调产品价格来缓解自身营运压力。”卓(zhuó )创(chuàng )资讯瓦(wǎ )楞(léng )纸行业(yè )分析师(shī )李莉在接受上海证券报记者采访时表示。

尽(jìn )管(guǎn )纸企提(tí )价(jià )动作(zuò )密(mì )集，但(dàn )产业链传导效果仍存在不确定性。

“纸板、纸(zhǐ )箱环节(jiē )目前库(kù )存(cún )偏高、订单不足，对30元/吨原纸涨幅接受度有限，部分(fèn )区域已(yǐ )出现‘纸(zhǐ )厂喊涨(zhǎng )，纸板厂观望’的僵持状况。”柏文喜认为，若终(zhōng )端(duān )消费（食(shí )品、饮(yǐn )料、电(diàn )商）旺季不超预期，包装厂利润将被进一步(bù )挤(jǐ )压，或(huò )将(jiāng )不利(lì )于(yú )纸价向(xiàng )下游传导。

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