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进(jìn )入7月下旬，玖龙纸业、江西理文造纸、湖北荣成纸业等(děng )多家纸(zhǐ )企再(zài )次(cì )发布(bù )涨价(jià )函，宣(xuān )布因(yīn )成本上涨，将从8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸等的价格。据(jù )了解，今年(nián )7月以(yǐ )来(lái )，玖(jiǔ )龙纸(zhǐ )业(yè )等已(yǐ )经发起了四次涨价。今年以来，纸企已经在3月至4月、5月、7月密(mì )集发(fā )布(bù )了三(sān )轮涨(zhǎng )价(jià )函。

3、【国家能源局：加强电力供需监测预警 强化能源保供和供电服务(wù )监管】国家(jiā )能(néng )源局(jú )7月24日(rì )在京(jīng )召(zhào )开2025年(nián )第二次能源监管工作例会。会议强调，加强电力供需监测预警(jǐng )，强化(huà )能源(yuán )保供(gòng )和(hé )供电(diàn )服务(wù )监(jiān )管，发挥市场机制保供作用，保障迎峰度夏电力稳定可靠供应。推(tuī )进省(shěng )级(jí )现货(huò )市场(chǎng )建(jiàn )设，推动(dòng )“1+6”基础规则体系落地实施，统一规范各地市场制度规则，加(jiā )强各层(céng )次市(shì )场(chǎng )、交(jiāo )易品(pǐn )种、交(jiāo )易时(shí )序和价格机制等高效衔接，确保全国统一电力市场年底前初步(bù )建(jiàn )成。深入(rù )开展(zhǎn )电(diàn )力领(lǐng )域综(zōng )合(hé )监管(guǎn )，提炼现场监管成果，分类做好约谈、通报、行政处罚等工作(zuò )，健(jiàn )全(quán )综合(hé )监管(guǎn )长(zhǎng )效制(zhì )度机(jī )制。统筹煤炭、油气、煤电等重点领域监管，创新监管方式，减少检(jiǎn )查频(pín )次(cì )，抓(zhuā )好督(dū )促整(zhěng )改(gǎi )，促(cù )进能源市场平稳有序运行。细化落实新一轮“获得电力”政策(cè )，优化(huà )12398热线(xiàn )投诉(sù )举(jǔ )报处(chù )理，协(xié )同推(tuī )进非电网直供电居民小区用电问题治理，加快频繁停电台区线(xiàn )路“整(zhěng )线成(chéng )片”整(zhěng )治，改善(shàn )增进民生用能福祉。强化对派出机构的日常管理和业务培训，指导做(zuò )好政(zhèng )务(wù )信息(xī )报送(sòng )、理(lǐ )论(lùn )问题(tí )研究和监管创新实践，提高能源监管质效和影响力。

该药物已(yǐ )在(zài )早期(qī )临床(chuáng )和临(lín )床(chuáng )前研(yán )究中(zhōng )显(xiǎn )示出(chū )强效的PDE3和PDE4抑制作用，可显著增强支气管舒张效应并产生抗炎作(zuò )用1。此(cǐ )外，HRS-9821还有(yǒu )望(wàng )开发(fā )为便(biàn )捷的干粉吸入剂（DPI）制剂，与GSK现有吸入制剂产品组合形成战略(luè )性契合(hé )。

记(jì )者(zhě )还注(zhù )意到(dào )，今(jīn )年(nián )以来(lái )，纸企已经在3月至4月、5月、7月发布了三轮涨价函。比如，玖龙(lóng )纸业自(zì )4月1日(rì )起，所(suǒ )有白(bái )卡纸(zhǐ )系列产(chǎn )品涨价200元/吨；自5月15日至20日，东莞、天津、河北、湖北、北海等(děng )多个(gè )基(jī )地的(de )瓦楞(léng )纸、再(zài )生牛(niú )卡纸等多个品类价格每吨上调30元至50元不等。

国泰海通证券(600837)认为(wéi )，中国(guó )股市(shì )估值逻(luó )辑的(de )转变(biàn )，预期(qī )变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下(xià )行，中(zhōng )国A/H股(gǔ )市整(zhěng )体(tǐ )估值(zhí )中枢(shū )上修。经过三年出清和调整，投资人对经济形势的认识已然充分，其(qí )对估(gū )值(zhí )收缩(suō )的边(biān )际影响(xiǎng )减小(xiǎo )。人心中对未来预期的主要矛盾，已从经济周期波动，转变为(wéi )贴现率(lǜ )变动(dòng )，尤其(qí )是无(wú )风险(xiǎn )利(lì )率的(de )下行。股市的无风险利率并不能简单等同于国债收益率，而是(shì )投资人(rén )投资(zī )股票(piào )的(de )机会(huì )成本(běn )。过去(qù )三年内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中国(guó )股市(shì )无(wú )风险(xiǎn )利率(lǜ )下降的(de )通道(dào )已经打开，A/H股整体估值将得以提高。

　　短期来看，终端需求(qiú )支撑不(bú )足、供给端(duān )暂无(wú )明显(xiǎn )缩(suō )量，叠加库存绝对量高企，这些因素或对2509合约形成较大压制，进而(ér )削弱近(jìn )月合(hé )约的(de )反(fǎn )弹动(dòng )能。

根据协(xié )议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果(guǒ )所有(yǒu )项(xiàng )目均(jun1 )获得(dé )行使选(xuǎn )择权(quán )且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发(fā )、注册(cè )和销(xiāo )售里程(chéng )碑付(fù )款的(de )潜(qián )在总(zǒng )金额约120亿美元。恒瑞将有权向GSK收取相应的分梯度的销售提成（不包括(kuò )中国(guó )大陆(lù )、香港(gǎng )特别(bié )行政区(qū )、澳门特别行政区和台湾地区）。

1、军工

　　现阶段纯碱下游(yóu )以弱(ruò )稳(wěn )为主(zhǔ )，下(xià )游对原(yuán )料采(cǎi )购仍以刚需为主。近期浮法玻璃日熔量保持稳定，未出现明显(xiǎn )增量。但光(guāng )伏玻璃(lí )日熔(róng )量环(huán )比(bǐ )持续(xù )下滑，减量尤为显著。据隆众资讯数据，截至7月17日，国内玻璃(lí )生产线(xiàn )共296条(tiáo )，其(qí )中(zhōng )在产(chǎn )223条、冷修停(tíng )产73条。国内浮法玻璃日产量约15.84万吨，与上期持平；光伏玻璃日(rì )熔量(liàng )约(yuē )8.9万吨(dūn )，环(huán )比持续(xù )回落(luò )。从下游整体情况来看，无论是浮法玻璃还是光伏玻璃，数据(jù )表现均(jun1 )相对(duì )疲软，尤其(qí )是光(guāng )伏(fú )玻璃(lí )日熔量下滑更为明显。加之未来光伏玻璃存在减量预期，且终(zhōng )端采购(gòu )意愿(yuàn )有限(xiàn )，预计(jì )纯碱(jiǎn )需求端(duān )未来较难出现明显改善。

记者还注意到，今年以来，纸企已经(jīng )在3月(yuè )至(zhì )4月、5月、7月发布(bù )了三(sān )轮涨价函。比如，玖龙纸业自4月1日起，所有白卡纸系列产品涨(zhǎng )价200元/吨(dūn )；自(zì )5月15日至(zhì )20日，东莞(wǎn )、天津(jīn )、河北、湖北、北海等多个基地的瓦楞纸、再生牛卡纸等多个(gè )品类价(jià )格每(měi )吨上(shàng )调(diào )30元至(zhì )50元不(bú )等。

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