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　　国家(jiā )医保局：集采中选不再简(jiǎn )单(dān )以最低报价作为参考

　　全(quán )球(qiú )去库存卓有成效，行业(yè )周(zhōu )期(qī )触底回升

　　中原证券研(yán )报(bào )指出，国内游戏产业的市(shì )场(chǎng )需(xū )求稳固，景气度高，相比(bǐ )以(yǐ )往行业面临高压监管的(de )态(tài )势(shì )，目前的国内游戏产业面临(lín )政(zhèng )策环境已有明显宽松，多(duō )省(shěng )市对于游戏产业的发展(zhǎn )和扶(fú )持政策明确。版号数量高(gāo )位(wèi )发放推动游戏产品周期，促(cù )进(jìn )游戏公司业绩释放。在(zài )AI应(yīng )用(yòng )端，目前AI技术在游戏产业(yè )的(de )应用已较为明朗，不仅限(xiàn )于(yú )制(zhì )作发行流程环节的降本增(zēng )效(xiào )，AINPC、AI+UGC、AI陪伴等更能体现(xiàn )AI技(jì )术(shù )智能化、个性化的游戏应用(yòng )或(huò )游戏化应用已有产品雏(chú )形(xíng )，预计未来将有更多基于(yú )AI技术(shù )赋能的AI原生游戏出现，帮(bāng )助(zhù )游戏行业实现价值重估。

　　兴业证券表示，在国家(jiā )政(zhèng )策(cè )的强力支持背景下，产业(yè )链(liàn )各环节企业相继发布全固(gù )态(tài )电(diàn )池技术解决方案，同时低(dī )空(kōng )经济、机器人等新兴应(yīng )用(yòng )场(chǎng )景的需求催化持续释放，多(duō )重(chóng )利好叠加下，固态电池(chí )产(chǎn )业(yè )化进程有望提前加速。目前(qián )初代全固态电池材料体系(xì )已(yǐ )定型，材料性能和设备接(jiē )近(jìn )量(liàng )产要求，预计25H2进入固态(tài )电(diàn )池(chí )设备和材料企业定点的关(guān )键(jiàn )期，固态电池设备端和材(cái )料(liào )端(duān )布局较为完善、验证进展(zhǎn )较(jiào )快的企业有望受益。

　　上(shàng )市公司中，横店东磁技术路(lù )线(xiàn )以N型TOPCon为主，重点通过开(kāi )发(fā )相(xiàng )关技术，并逐步技改产(chǎn )线以(yǐ )提升电池效率、组件功率(lǜ )。通威股份已形成8万吨高纯(chún )晶(jīng )硅(guī )产能，实现TOPcon、HJT、背接触(chù )(BC)电(diàn )池(chí )、钙钛矿/硅叠层电池等技(jì )术(shù )路线研发的全面布局，并(bìng )在(zài )N型(xíng )电池方面持续突破，各项(xiàng )产(chǎn )品指标处于行业领先。

　　江波龙接受机构调研时表示(shì )，随着各大存储晶圆原厂(chǎng )陆(lù )续(xù )宣布新一轮的减产或控(kòng )产计(jì )划，2025年第一季度后半期存(cún )储(chǔ )产品的市场价格及各方心(xīn )理(lǐ )预(yù )期均出现一定程度的上(shàng )扬(yáng )。结合闪存市场等独立第三(sān )方(fāng )报告，受服务器OEM客户备库(kù )存(cún )需(xū )求，以及存储晶圆原厂的(de )价(jià )格策略影响，预计eSSD在三(sān )季(jì )度(dù )也将出现5%—10%的上涨。

　　上(shàng )市(shì )公司中，顺网科技旗下(xià )控(kòng )股(gǔ )子公司浮云科技集休闲(xián )游戏(xì )的研发、出版与运营于一(yī )体(tǐ )，打造了多款广受欢迎的(de )精(jīng )品(pǐn )游戏。公司与腾讯长期(qī )保(bǎo )持(chí )友好合作关系。盛天网络(luò )旗(qí )下原创IP机甲美少女与经典(diǎn )GVG格(gé )斗(dòu )玩法的3D竞技游戏《星之翼(yì )》已于2024年11月21日正式在日本(běn )发(fā )行(háng )，计划于2025年在韩国及东南亚(yà )地(dì )区发行。恺英网络子公(gōng )司(sī )闲趣互娱获得传奇IP独家授(shòu )权(quán )。根据艾瑞数智的数据，传(chuán )奇(qí )游戏核心用户(近一年对传(chuán )奇(qí )游(yóu )戏产生贡献的活跃用户(hù ))规(guī )模(mó )超5000万，2001年到2024年上半年，国(guó )内(nèi )传奇游戏流水超3700亿元，其(qí )中(zhōng )2305亿(yì )来自私服流水，2024年-2030年潜在(zài )年(nián )均价值预计达285亿。

　　具(jù )身(shēn )智能是指智能体通过物理实(shí )体(tǐ )与环境实时交互，实现(xiàn )感(gǎn )知、认知、决策和行动一(yī )体(tǐ )化(huà )。京东近日领投了三家具(jù )身(shēn )智能企业，包括千寻智能(néng )的(de )Pre-A+轮(lún )、众擎机器人的A1轮和逐(zhú )际(jì )动(dòng )力的战略轮。京东的布局(jú )只(zhī )是互联网大厂在具身智能(néng )领(lǐng )域(yù )激烈竞争的一个缩影。美(měi )团(tuán )、蚂蚁、阿里、腾讯、百(bǎi )度(dù )等大厂也纷纷通过对外股权(quán )投(tóu )资、自研以及业务合作(zuò )等(děng )方式积极布局。湘财证券(quàn )认(rèn )为(wéi )，京东一日三投机器人企(qǐ )业(yè )的行为，不仅为具身智能(néng )行(háng )业(yè )注入了新的活力，也引(yǐn )发(fā )了(le )市场对具身智能产业化落(luò )地(dì )的更多期待。这一举措可(kě )能(néng )会(huì )加速行业内的竞争，促使(shǐ )其(qí )他企业加快技术研发和(hé )市(shì )场(chǎng )布局。

　　智能体能力跃迁(qiān )，AI Agent商业化拐点临近

　　申(shēn )万(wàn )宏源证券指出，23-24年农药市(shì )场(chǎng )采(cǎi )购需求疲软，去库存成为(wéi )行(háng )业主旋律。25年以来全球市(shì )场(chǎng )及(jí )企业库存均回归至22年之(zhī )前(qián )正(zhèng )常乃至低位水平。产品价(jià )格(gé )方面，多数品种已跌无可(kě )跌(diē )，部分品种出现阶段性供需(xū )错(cuò )配行情，行业触底回暖(nuǎn )信(xìn )号(hào )明确。全球去库存卓有成效(xiào )，行业周期触底回升，新(xīn )一(yī )轮整合下“强者恒强”。预(yù )计(jì )25年市场将从“去库存”转(zhuǎn )入(rù )“去产能”阶段，行业将(jiāng )经(jīng )历一定时期的优化整合，具(jù )有(yǒu )核心技术和创新能力，以(yǐ )及(jí )拥有市场渠道和品牌知名(míng )度(dù )等核心竞争力的行业主导者(zhě )将(jiāng )会越来越强，市场份额(é )及(jí )影(yǐng )响力将持续提升。

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