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多语种相关：

李(lǐ )莉表示，从当前市场动态看，瓦(wǎ )楞纸涨价(jià )暂(zàn )未传导至包装环节。由(yóu )于终端订(dìng )单放量不(bú )足(zú )，部分包装企业甚至存在降价(jià )竞(jìng )争情况，中间包装环节由于近年(nián )来产线迭(dié )代(dài )，产能扩(kuò )张速度较快，竞争压力(lì )较大，整(zhěng )体(tǐ )利润承压。

尽管纸企提(tí )价动作(zuò )密(mì )集，但产(chǎn )业链传导(dǎo )效果仍存在不确定性。

数(shù )据显示，2023年至2024年国内造纸行业新(xīn )增产能超(chāo )1000万(wàn )吨，主要集中在包装纸(zhǐ )、文化纸(zhǐ )领域。与(yǔ )此(cǐ )同时，需求却较为疲软，2024年纸(zhǐ )制(zhì )品消费量(liàng )增速仅为1.5%。供需不平衡(héng )下，行业(yè )开(kāi )工率大幅(fú )下降，甚至跌至70%以下。

　　现阶(jiē )段(duàn )，纯碱主力合约拉涨带(dài )动期现(xiàn )商(shāng )拿货积极(jí )性提升，下游玻璃厂也进行了适(shì )度(dù )补货。目(mù )前期现商持有的货源或(huò )已超过100万(wàn )吨(dūn )，抛盘压力较大。后续(xù )纯碱2509合约(yuē )还将面临(lín )仓(cāng )单集中注销，交割压力或对现(xiàn )货(huò )市场形成(chéng )部分冲击，进而使纯碱(jiǎn )2509和2601合约价(jià )差(chà )进一步走(zǒu )弱。

根据协议条款，恒(héng )瑞医药将(jiāng )获(huò )得包括PDE3/4授权在内的5亿美(měi )元首付(fù )款(kuǎn )。如果所(suǒ )有项目均(jun1 )获得行使选择权且所有(yǒu )里(lǐ )程碑均已(yǐ )实现，恒瑞将有资格获(huò )得未来基(jī )于(yú )成功开发、注册和销售(shòu )里程碑付(fù )款的潜在(zài )总(zǒng )金额约120亿美元。恒瑞将有权向(xiàng )GSK收(shōu )取相应的(de )分梯度的销售提成（不(bú )包括中国(guó )大(dà )陆、香港(gǎng )特别行政区、澳门特别(bié )行政区和(hé )台(tái )湾地区）。

头部纸企“练内功(gōng )”重塑竞争(zhēng )格局

　　高库存对近月合约形成(chéng )压(yā )制

　　现(xiàn )阶段纯碱下游以弱稳为(wéi )主，下游(yóu )对(duì )原料采购仍以刚需为主(zhǔ )。近期浮(fú )法玻璃日(rì )熔(róng )量保持稳定，未出现明显增量(liàng )。但光伏玻(bō )璃日熔量环比持续下滑(huá )，减量尤(yóu )为(wéi )显著。据(jù )隆众资讯数据，截至7月(yuè )17日，国内(nèi )玻(bō )璃生产线共296条，其中在产223条、冷(lěng )修停产73条(tiáo )。国内浮(fú )法玻璃日产量约15.84万吨，与(yǔ )上期持平(píng )；光伏玻璃日熔量约8.9万(wàn )吨，环比(bǐ )持(chí )续回落。从下游整体情(qíng )况来看，无论是浮(fú )法(fǎ )玻璃还(hái )是光伏玻璃，数据表现(xiàn )均(jun1 )相对疲软(ruǎn )，尤其是光伏玻璃日熔(róng )量下滑更(gèng )为(wéi )明显。加(jiā )之未来光伏玻璃存在减(jiǎn )量预期，且(qiě )终端采购意愿有限，预计纯碱(jiǎn )需(xū )求端未来(lái )较难出现(xiàn )明显改善。

消息面：

太(tài )阳(yáng )纸业相关(guān )人士表示，公司在山东(dōng )、广西以(yǐ )及(jí )老挝布局三大基地构建(jiàn )“林浆纸(zhǐ )一体化”，逐步构(gòu )建起了企业的核心竞争(zhēng )力(lì )。公司山(shān )东基地聚焦高端、高质(zhì )、高附加(jiā )值(zhí )的特种纸(zhǐ )新材料项目，在特种纸(zhǐ )赛道实现(xiàn )新(xīn )突破；老挝基地已形成150万吨浆(jiāng )、纸产能，2023年起造林(lín )提速，计划年增1万公顷(qǐng )林(lín )地，并探(tàn )索碳汇项目；广西基地(dì )北海、南(nán )宁(níng )园区协同发展，2025年底南(nán )宁园区相(xiàng )关项目建(jiàn )成后，规(guī )模效应将进一步扩大。

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