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2、医药

需(xū )求疲软(ruǎn )或制约(yuē )涨价传(chuán )导

涨价(jià )函密集发布，纸企的理由(yóu )均为“运营成(chéng )本上涨(zhǎng )”。中国企业资本联盟副(fù )理事长(zhǎng )柏文喜(xǐ )对记者(zhě )表示，在需求未明显回暖(nuǎn )情况下(xià )，本轮(lún )纸企密(mì )集提价，更像是“成本推(tuī )动型”的试探(tàn )性拉涨(zhǎng )，不排除是借涨价刺激下(xià )游提前(qián )下单，进而锁(suǒ )定利润的考量。

　　现阶(jiē )段纯碱(jiǎn )下游以(yǐ )弱稳为(wéi )主，下(xià )游对原料采购仍以刚需为(wéi )主。近(jìn )期浮法(fǎ )玻璃日(rì )熔量保持稳定，未出现明(míng )显增量(liàng )。但光(guāng )伏玻璃(lí )日熔量环比持续下滑，减(jiǎn )量尤为(wéi )显著。据隆众(zhòng )资讯数据，截至7月17日，国(guó )内玻璃(lí )生产线(xiàn )共296条，其中在产223条、冷修停产73条(tiáo )。国内(nèi )浮法玻(bō )璃日产(chǎn )量约15.84万吨，与上期持平；光伏玻(bō )璃日熔(róng )量约8.9万(wàn )吨，环(huán )比持续回落。从下游整体(tǐ )情况来(lái )看，无(wú )论是浮(fú )法玻璃还是光伏玻璃，数(shù )据表现(xiàn )均相对(duì )疲软，尤其是光伏玻璃日熔量下(xià )滑更为(wéi )明显。加之未(wèi )来光伏玻璃存在减量预期(qī )，且终(zhōng )端采购(gòu )意愿有(yǒu )限，预计纯碱需求端未来(lái )较难出(chū )现明显(xiǎn )改善。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛(gě )兰素史(shǐ )克公司(sī )（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成(chéng )合作协议，双方将共同开(kāi )发至多(duō )12款创新(xīn )药物。此次合作将为恒瑞医药全(quán )球化进(jìn )程注入(rù )强劲动(dòng )能，同时为GSK创造2031年后重大(dà )增长机(jī )遇。这(zhè )些项目(mù )经严格筛选，旨在扩充GSK在(zài )呼吸、自免和(hé )炎症、肿瘤等治疗领域已建立的(de )研发管(guǎn )线，且(qiě )所有项(xiàng )目经评估均具有成为"同类(lèi )最优"或(huò )"同类第(dì )一"的潜(qián )力。根(gēn )据协议条款，GSK将向恒瑞医(yī )药支付(fù )总计5亿(yì )美元的(de )首付款。

根据协议，恒瑞(ruì )医药将(jiāng )自主研(yán )发的PDE3/4抑(yì )制剂创新药HRS-9821在除中国大陆(lù )、香港(gǎng )特别行(háng )政区、澳门特别行政区及台湾地(dì )区以外(wài )的全球(qiú )独家权(quán )利有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处(chù )于临床(chuáng )开发阶(jiē )段，可(kě )用于治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作为(wéi )辅助维(wéi )持治疗(liáo )，无需(xū )考虑既往治疗方案。HRS-9821的加(jiā )入将强(qiáng )力助推(tuī )GSK实现其(qí )战略愿景，即通过覆盖那(nà )些持续(xù )面临呼(hū )吸困难(nán )（气短）或基于其疾病特(tè )征不太(tài )可能接(jiē )受吸入(rù )性皮质类固醇或生物制剂(jì )治疗的(de )患者，为最广(guǎng )泛的COPD患者群体提供治疗方(fāng )案。

消(xiāo )息面上(shàng )，今日(rì )早盘，恒瑞医药(600276)发布公告(gào )，与葛(gě )兰素史(shǐ )克（GSK）达成一项总潜在金额高达125亿美元(yuán )的License-out合作(zuò )，覆盖(gài )一款处(chù )于临床阶段的呼吸系统创(chuàng )新药及(jí )多达11个(gè )处于非(fēi )临床阶段的候选项目。公(gōng )告显示(shì )，恒瑞(ruì )医药将(jiāng )HRS-9821项目的全球独家权利（不(bú )包括中(zhōng )国大陆(lù )、香港(gǎng )特别行政区、澳门特别行(háng )政区及(jí )台湾地(dì )区）和(hé )至多11个项目的全球独家许(xǔ )可的独(dú )家选择(zé )权（不(bú )包括中国大陆、香港特别行政区(qū )、澳门(mén )特别行(háng )政区及(jí )台湾地区）有偿许可给GSK。

记者还(hái )注意到(dào )，今年(nián )以来，纸企已经在3月至4月(yuè )、5月、7月发布(bù )了三轮(lún )涨价函。比如，玖龙纸业(yè )自4月1日(rì )起，所(suǒ )有白卡(kǎ )纸系列产品涨价200元/吨；自(zì )5月15日至(zhì )20日，东(dōng )莞、天(tiān )津、河北、湖北、北海等(děng )多个基(jī )地的瓦(wǎ )楞纸、再生牛卡纸等多个品类价格每吨(dūn )上调30元(yuán )至50元不(bú )等。

谈(tán )及纸业涨价，一位纸企上(shàng )市公司(sī )高管告(gào )诉记者(zhě )，物流包装类用纸价格有(yǒu )小幅上(shàng )涨，但(dàn )大宗纸(zhǐ )材料价格近期还在下跌。由于整(zhěng )体供过(guò )于求的(de )趋势仍将延续，包装类用(yòng )纸或无(wú )法维持(chí )涨价趋(qū )势。总体上看，造纸行业(yè )依然有(yǒu )3%至5%的利(lì )润，而(ér )落后产能会在行业发展中逐步消(xiāo )化掉。

“纸板(bǎn )、纸箱(xiāng )环节目前库存偏高、订单(dān )不足，对30元/吨(dūn )原纸涨(zhǎng )幅接受度有限，部分区域(yù )已出现(xiàn )‘纸厂(chǎng )喊涨，纸板厂观望’的僵持状况(kuàng )。”柏(bǎi )文喜认(rèn )为，若(ruò )终端消费（食品、饮料、电商）旺季不(bú )超预期(qī )，包装厂利润将被进一步(bù )挤压，或将不(bú )利于纸(zhǐ )价向下游传导。

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