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消息面(miàn )上，受(shòu )八一建军节(jiē )及九三(sān )阅兵预期影(yǐng )响，板(bǎn )块关注度升温。机(jī )构指出，2025年下半年军工行业有望进入业绩兑(duì )现阶段，建议关注(zhù )智能化作战、低成(chéng )本弹药及军贸出口(kǒu )三条主线。

“即便(biàn )如此，造纸(zhǐ )行业整(zhěng )体仍保(bǎo )持韧(rèn )性。”上述纸(zhǐ )企上(shàng )市公司(sī )高管表(biǎo )示，2024年国内(nèi )整个造(zào )纸行(háng )业（包(bāo )括造纸和纸(zhǐ )制品加(jiā )工）是1.5万亿(yì )元的规(guī )模，整体税(shuì )前利润(rùn )约520亿元，行业利润(rùn )维持在3%至5%的正常区间内。供过于求的落后产(chǎn )能，也会在行业发(fā )展中逐步消化掉。在这个过程中，构(gòu )建了护城河的头部(bù )企业，依然(rán )可以维(wéi )持较好(hǎo )的利(lì )润获得(dé )发展。

根据(jù )协议，恒瑞医(yī )药将(jiāng )自主研(yán )发的PDE3/4抑(yì )制剂(jì )创新药(yào )HRS-9821在除中国大(dà )陆、香(xiāng )港特别行政(zhèng )区、澳(ào )门特别行政(zhèng )区及台(tái )湾地区以外的全球(qiú )独家权利有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发(fā )阶段，可用于治疗(liáo )慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助维持治疗(liáo )，无需考虑既往治(zhì )疗方案。HRS-9821的加入将(jiāng )强力助(zhù )推GSK实(shí )现其战(zhàn )略愿景(jǐng )，即(jí )通过覆(fù )盖那些(xiē )持续(xù )面临呼(hū )吸困难(nán )（气(qì )短）或(huò )基于其疾病(bìng )特征不(bú )太可能接受(shòu )吸入性(xìng )皮质类固醇(chún )或生物(wù )制剂治疗的患者，为最广泛的COPD患者群体提供治疗方案。

　　短期来看，终端需求(qiú )支撑不足、供给端(duān )暂无明显缩量，叠(dié )加库存绝对量高企(qǐ )，这些因素或对2509合(hé )约形成(chéng )较大(dà )压制，进而削(xuē )弱近(jìn )月合约(yuē )的反弹(dàn )动能(néng )。

　　现阶段(duàn )纯碱(jiǎn )下游以(yǐ )弱稳为主，下游对(duì )原料采购仍(réng )以刚需(xū )为主。近期(qī )浮法玻(bō )璃日熔量保持稳定(dìng )，未出现明显增量。但光伏玻璃日熔量环比持续下滑，减量尤(yóu )为显著。据隆众资(zī )讯数据，截至7月17日(rì )，国内玻璃生产线(xiàn )共296条，其中在产223条(tiáo )、冷修停产(chǎn )73条。国(guó )内浮法(fǎ )玻璃(lí )日产量(liàng )约15.84万吨(dūn )，与(yǔ )上期持(chí )平；光(guāng )伏玻(bō )璃日熔(róng )量约8.9万吨，环比持(chí )续回落。从(cóng )下游整(zhěng )体情况来看(kàn )，无论(lùn )是浮法玻璃(lí )还是光(guāng )伏玻璃，数据表现均相对疲软，尤其是光伏玻璃日熔量下滑更(gèng )为明显。加之未来(lái )光伏玻璃存在减量(liàng )预期，且终端采购(gòu )意愿有限，预计纯(chún )碱需求端未(wèi )来较难(nán )出现明(míng )显改(gǎi )善。

尽(jìn )管纸企(qǐ )提价(jià )动作密(mì )集，但(dàn )产业(yè )链传导(dǎo )效果仍存在(zài )不确定(dìng )性。

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