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　　算力(lì )成本(běn )大幅降低，在云(yún )侧端侧的赋能显现。年初Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通(tōng )过诸多(duō )优化(huà )手段(duàn )实现(xiàn )了算力(lì )成本(běn )的大(dà )幅降低，成本降低为推理应用突破提供了基础。在云侧(cè )，随(suí )着大(dà )模型能(néng )力持(chí )续突(tū )破，AI在头部(bù )CSP的实(shí )际收入、用户行为和产品力提升方面也在深(shēn )度介入。在端侧(cè )，移(yí )动设(shè )备的硬(yìng )件升(shēng )级、大模型的压缩技(jì )术等正在推动端侧模型落地。中信建投证券(quàn )指出(chū )，端侧(cè )AI开始(shǐ )加速(sù )，终(zhōng )端出货(huò )爆发(fā )可期(qī )。端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私、安全和个性化(huà )优势(shì )，已(yǐ )经具备(bèi )实践(jiàn )基础(chǔ )，终(zhōng )端设备(bèi )有望(wàng )在AI的催化下迎来新一轮创新周期。从终端看(kàn )，先落地、成规(guī )模的(de )终端(duān )是手机(jī )和PC，硬件(jiàn )上其2024年AI渗透率分(fèn )别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升，持续推(tuī )动硬(yìng )件升级(jí )。此(cǐ )外，智能(néng )车、机(jī )器人(rén )、可(kě )穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在融入AI，2025-2026年有望看(kàn )到终(zhōng )端出(chū )货的爆(bào )发式(shì )增长(zhǎng )。

　　摩根(gēn )士丹(dān )利分析师预测，中国的人形机器人市场预计(jì )以每年63%的速度扩(kuò )张，从今(jīn )年的3亿(yì )美元(yuán )增长(zhǎng )到2030年的34亿美元。到2030年中国预计拥有25.2万台人形机器人，到2050年将(jiāng )增至(zhì )3.02亿台，占全(quán )球人(rén )形机(jī )器人总(zǒng )量的(de )30%。中(zhōng )航证券表示，人形机器人，产业趋势明确，至2030年全球累(lèi )计需(xū )求量(liàng )有望达(dá )约200万(wàn )台，目前(qián )进入从(cóng )O到1的(de )重要突破阶段，看好Tierl及核心零部件供应商。

　　上市公司中(zhōng )，华(huá )阳集(jí )团助力(lì )小米(mǐ )YU7打造(zào )天际屏全景显示(shì )，配套PHUD产品。富特科技表示，小米汽车是公(gōng )司的(de )重要客(kè )户，公司(sī )为小(xiǎo )米汽车(chē )供应(yīng )车载(zǎi )电源产品。振邦智能有通过第三方合作伙伴向小米su7、yu7独(dú )家提(tí )供车(chē )载冰箱(xiāng )控制(zhì )器产(chǎn )品。

　　相(xiàng )较传(chuán )统机器人，人形机器人有突出的特征和优势(shì )，在机械构造、智能(néng )化、拟人仿(fǎng )生等(děng )技术(shù )领域取得显著进(jìn )步。民生证券认为，人形机器人技术加速演(yǎn )进，已成为(wéi )科技(jì )竞争(zhēng )的新(xīn )高地、未来(lái )产业(yè )的新赛道、经济发展的新引擎，产业奇点已至，应用端(duān )、成(chéng )本端(duān )、软件(jiàn )端迎(yíng )来三(sān )重突(tū )破，产(chǎn )业化(huà )关键瓶颈正在打开。人形机器人板块正从主(zhǔ )题投资迈向成长(zhǎng )投资(zī )，2025年(nián )有望成(chéng )为全(quán )球量(liàng )产元年。技术端(duān )，大模型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成本训练范式(shì )加速(sù )AGI落地；产业(yè )端，特斯(sī )拉、英(yīng )伟达(dá )、华(huá )为等科技巨头密集布局；政策端，政府工作报告明确，培育(yù )具身(shēn )智能等(děng )未来(lái )产业(yè )，大(dà )力发展(zhǎn )智能(néng )机器人。预计2025年全球出货量将达万台级别，2027年特斯拉目标产(chǎn )能突(tū )破百(bǎi )万台，产业(yè )链长(zhǎng )期成长空间打开。

　　上市公司中，精测电子于2月在互动平(píng )台表(biǎo )示，公(gōng )司持(chí )有视(shì )涯科(kē )技股份(fèn )有限(xiàn )公司6.0201%的股权。可川科技表示，合肥视涯显示科技有限公司是(shì )公司(sī )客户(hù )。合肥(féi )视涯(yá )是视(shì )涯科技子公司。

　　开源证券发布研报称，根据伽马数据，2025Q1，中国游戏市场(chǎng )规模(mó )为857.04亿(yì )元，同(tóng )比增(zēng )长17.99%。政策上，浙江省等17部门发布《关于支持游戏出海的若干措施(shī )》，全面覆(fù )盖游(yóu )戏出(chū )海产(chǎn )业、平(píng )台、生态等领域，全方位对游戏行业提供政策支持，有望进一步(bù )提升(shēng )国内(nèi )游戏产(chǎn )品全(quán )球竞(jìng )争力，带动整体(tǐ )游戏行业发展。基于行业产品周期向上、业(yè )绩有望迎来拐点(diǎn )，AI持(chí )续赋(fù )能及政(zhèng )策支(zhī )持，建议继续加大游戏板块配置力度。

　　截至2025年5月28日，C919航线网(wǎng )络已(yǐ )覆盖全(quán )国16个(gè )城市(shì )。目(mù )前，国(guó )航、东航、南航共18架C919飞机投入商业运营，执飞20余条商业航线，安(ān )全飞(fēi )行超(chāo )3.6万小时(shí )，累(lèi )计运(yùn )输旅客超过205万人(rén )次。浙商证券指出，据航空动力未来公众号(hào )披露，中国商飞(fēi )2024年度(dù )采购(gòu )额接近(jìn )200亿，2025年采(cǎi )购额预计较2024年提高70%。采购额的大幅增长，标志着C919有望全面批(pī )产提(tí )速，同(tóng )时有(yǒu )望大(dà )力拉(lā )动大飞(fēi )机产(chǎn )业链发展。

　　国产C919再增新航点，机构预计中国商飞2025年采购(gòu )额同(tóng )比提(tí )高70%

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