宝丽迪实控人方及高管拟减持 上市即巅峰2募资共11亿
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    需求疲软或制约(yuē )涨(zhǎng )价传(chuán )导

    国泰海通证券(600837)认为,中国(guó )股市估值逻辑的转变,预期(qī )变(biàn )动的主要矛盾,已经(jīng )从经(jīng )济(jì )周期的波动,转变为贴现(xiàn )率(lǜ )的下行,中国A/H股市整体估(gū )值(zhí )中(zhōng )枢上修。经过三年出清(qīng )和(hé )调(diào )整,投资人对经济形势(shì )的(de )认识已然充分,其对估值(zhí )收(shōu )缩的边际影响减小。人心(xīn )中(zhōng )对未(wèi )来预期的主要矛盾,已(yǐ )从经(jīng )济周期波动,转变为贴(tiē )现率(lǜ )变动,尤其是无风险利(lì )率的(de )下(xià )行。股市的无风险利(lì )率并(bìng )不(bú )能简单等同于国债收益率(lǜ ),而是投资人投资股票的机(jī )会(huì )成(chéng )本。过去三年内外部过(guò )高(gāo )的(de )机会成本阻碍了投资人(rén )的(de )入市意愿。2025年中国股市无(wú )风(fēng )险利率下降的通道已经打(dǎ )开(kāi ),A/H股(gǔ )整体估值将得以提高(gāo )。

      为何强调现在是慢牛周(zhōu )期?首先,指数行情明确,但个(gè )股(gǔ )赚钱效应不高,目前(qián )是权(quán )重(chóng )搭台、题材股未唱戏,投(tóu )资(zī )者赚钱体感差。像924时各大(dà )媒(méi )体(tǐ )喊牛市,如今市场走势(shì )虽(suī )强(qiáng ),但很多人不敢或不想(xiǎng )说(shuō )牛市,就是因为指数强而(ér )赚(zuàn )钱效应弱。从技术面看,上(shàng )证指数周线连续5连阳,拉(lā )升(shēng )明显(xiǎn )过快。当股价脱离20周均(jun1 )线或(huò )日线脱离20天线,通常会(huì )有宽(kuān )幅震荡或回拉洗盘动作(zuò )。现(xiàn )在(zài )上证周K线不仅离20周均线远(yuǎn ),离60周均线也远,不过量能(néng )已(yǐ )放出来,下周重点看量,若(ruò )量(liàng )能不能持续放大,市场(chǎng )上(shàng )涨高度有限。这是否意味(wèi )着(zhe )市场要大跌?以正常逻辑(jí ),后市仍是慢牛周期,因为(wéi )个(gè )股赚(zuàn )钱效应还没打出来,只(zhī )是指(zhǐ )数行情先行。

    7月24日,玖(jiǔ )龙纸(zhǐ )业天津、河北、湖北、重庆(qìng )等(děng )多个生产基地发布涨价函(hán ),宣布自8月1日起上调瓦楞纸(zhǐ )、再生牛卡纸价格,上调幅(fú )度(dù )为(wéi )30元/吨。这是该纸企继7月(yuè )1日(rì )、7月10日、7月12日宣布涨价后(hòu ),开启了第四次调价行动。进(jìn )入7月下旬,已经有玖龙纸(zhǐ )业(yè )、江(jiāng )西理文造纸、湖北荣成(chéng )纸业(yè )、山鹰国际等多家公司(sī )发布(bù )了涨价函。

    上证早盘如(rú )期跳(tiào )水(shuǐ ),不过他认为今天存在一(yī )定(dìng )机会。上周五下跌出现在(zài )七(qī )连阳之后,该位置调整可(kě )能(néng )为(wéi )快速的盘中调整,这种(zhǒng )调(diào )整(zhěng )态势延续到今天,上证(zhèng )60分(fèn )钟均线出现死叉,且以20天(tiān )均(jun1 )线为支撑,虽有一定抵抗(kàng )力(lì ),但(dàn )预计还会有第二次小幅(fú )探底(dǐ ),再次探底后午后会有(yǒu )回升(shēng )。再看中证2000和微盘股指(zhǐ )数,今(jīn )天它们延续上涨态势,早(zǎo )盘(pán )小幅上涨后会有一些小波(bō )动(dòng ),今日上涨主题仍是中小(xiǎo )板(bǎn ),预计这两个指数将向上(shàng )收(shōu )阳(yáng )线,主要拉涨阶段在下(xià )午(wǔ )。

    尽管纸企提价动作密集(jí ),但产业链传导效果仍存在(zài )不(bú )确定(dìng )性。

  • 强力的爱
  • 2025-12-20

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国泰海通证券(600837)认为,中国(guó )股市估值逻辑的转变,预期(qī )变(biàn )动的主要矛盾,已经(jīng )从经(jīng )济(jì )周期的波动,转变为贴现(xiàn )率(lǜ )的下行,中国A/H股市整体估(gū )值(zhí )中(zhōng )枢上修。经过三年出清(qīng )和(hé )调(diào )整,投资人对经济形势(shì )的(de )认识已然充分,其对估值(zhí )收(shōu )缩的边际影响减小。人心(xīn )中(zhōng )对未(wèi )来预期的主要矛盾,已(yǐ )从经(jīng )济周期波动,转变为贴(tiē )现率(lǜ )变动,尤其是无风险利(lì )率的(de )下(xià )行。股市的无风险利(lì )率并(bìng )不(bú )能简单等同于国债收益率(lǜ ),而是投资人投资股票的机(jī )会(huì )成(chéng )本。过去三年内外部过(guò )高(gāo )的(de )机会成本阻碍了投资人(rén )的(de )入市意愿。2025年中国股市无(wú )风(fēng )险利率下降的通道已经打(dǎ )开(kāi ),A/H股(gǔ )整体估值将得以提高(gāo )。

  为何强调现在是慢牛周(zhōu )期?首先,指数行情明确,但个(gè )股(gǔ )赚钱效应不高,目前(qián )是权(quán )重(chóng )搭台、题材股未唱戏,投(tóu )资(zī )者赚钱体感差。像924时各大(dà )媒(méi )体(tǐ )喊牛市,如今市场走势(shì )虽(suī )强(qiáng ),但很多人不敢或不想(xiǎng )说(shuō )牛市,就是因为指数强而(ér )赚(zuàn )钱效应弱。从技术面看,上(shàng )证指数周线连续5连阳,拉(lā )升(shēng )明显(xiǎn )过快。当股价脱离20周均(jun1 )线或(huò )日线脱离20天线,通常会(huì )有宽(kuān )幅震荡或回拉洗盘动作(zuò )。现(xiàn )在(zài )上证周K线不仅离20周均线远(yuǎn ),离60周均线也远,不过量能(néng )已(yǐ )放出来,下周重点看量,若(ruò )量(liàng )能不能持续放大,市场(chǎng )上(shàng )涨高度有限。这是否意味(wèi )着(zhe )市场要大跌?以正常逻辑(jí ),后市仍是慢牛周期,因为(wéi )个(gè )股赚(zuàn )钱效应还没打出来,只(zhī )是指(zhǐ )数行情先行。

7月24日,玖(jiǔ )龙纸(zhǐ )业天津、河北、湖北、重庆(qìng )等(děng )多个生产基地发布涨价函(hán ),宣布自8月1日起上调瓦楞纸(zhǐ )、再生牛卡纸价格,上调幅(fú )度(dù )为(wéi )30元/吨。这是该纸企继7月(yuè )1日(rì )、7月10日、7月12日宣布涨价后(hòu ),开启了第四次调价行动。进(jìn )入7月下旬,已经有玖龙纸(zhǐ )业(yè )、江(jiāng )西理文造纸、湖北荣成(chéng )纸业(yè )、山鹰国际等多家公司(sī )发布(bù )了涨价函。

上证早盘如(rú )期跳(tiào )水(shuǐ ),不过他认为今天存在一(yī )定(dìng )机会。上周五下跌出现在(zài )七(qī )连阳之后,该位置调整可(kě )能(néng )为(wéi )快速的盘中调整,这种(zhǒng )调(diào )整(zhěng )态势延续到今天,上证(zhèng )60分(fèn )钟均线出现死叉,且以20天(tiān )均(jun1 )线为支撑,虽有一定抵抗(kàng )力(lì ),但(dàn )预计还会有第二次小幅(fú )探底(dǐ ),再次探底后午后会有(yǒu )回升(shēng )。再看中证2000和微盘股指(zhǐ )数,今(jīn )天它们延续上涨态势,早(zǎo )盘(pán )小幅上涨后会有一些小波(bō )动(dòng ),今日上涨主题仍是中小(xiǎo )板(bǎn ),预计这两个指数将向上(shàng )收(shōu )阳(yáng )线,主要拉涨阶段在下(xià )午(wǔ )。

尽管纸企提价动作密集(jí ),但产业链传导效果仍存在(zài )不(bú )确定(dìng )性。

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