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7月(yuè )24日，玖(jiǔ )龙纸业天津、河北、湖北(běi )、重庆等多个生产基地发布(bù )涨(zhǎng )价函，宣布自8月1日起上调(diào )瓦(wǎ )楞(léng )纸、再生牛卡纸价格，上(shàng )调(diào )幅度为30元/吨。这是该纸(zhǐ )企(qǐ )继(jì )7月1日、7月10日、7月12日宣布(bù )涨(zhǎng )价后，开启了第四次调价(jià )行(háng )动。进入7月下旬，已经有(yǒu )玖(jiǔ )龙纸业、江西理文造纸、湖(hú )北荣(róng )成纸业、山鹰国际等多(duō )家公(gōng )司(sī )发布了涨价函。

根据(jù )协议(yì )条(tiáo )款，恒瑞医药将获得包括(kuò )PDE3/4授(shòu )权在内的5亿美元首付款。如(rú )果(guǒ )所有项目均获得行使选(xuǎn )择(zé )权(quán )且所有里程碑均已实现(xiàn )，恒(héng )瑞将有资格获得未来基(jī )于(yú )成功开发、注册和销售里(lǐ )程(chéng )碑付款的潜在总金额约120亿(yì )美(měi )元。恒瑞将有权向GSK收取相应(yīng )的分(fèn )梯度的销售提成（不包(bāo )括中(zhōng )国(guó )大陆、香港特别行政(zhèng )区、澳(ào )门特别行政区和台湾地区(qū )）。

●协议包含一款潜在同(tóng )类(lèi )最(zuì )优PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的授权许(xǔ )可(kě )，该产品目前正处于慢性(xìng )阻(zǔ )塞(sāi )性肺疾病（COPD）治疗的临(lín )床(chuáng )开(kāi )发阶段

国泰海通证券(600837)认(rèn )为(wéi )，中国股市估值逻辑的转(zhuǎn )变(biàn )，预期变动的主要矛盾，已(yǐ )经从(cóng )经济周期的波动，转变(biàn )为贴(tiē )现(xiàn )率的下行，中国A/H股市(shì )整体(tǐ )估(gū )值中枢上修。经过三年出(chū )清(qīng )和调整，投资人对经济形(xíng )势(shì )的认识已然充分，其对估(gū )值(zhí )收(shōu )缩的边际影响减小。人(rén )心(xīn )中(zhōng )对未来预期的主要矛盾(dùn )，已(yǐ )从经济周期波动，转变(biàn )为(wéi )贴现率变动，尤其是无风(fēng )险(xiǎn )利率的下行。股市的无风险(xiǎn )利率(lǜ )并不能简单等同于国债(zhài )收益(yì )率，而是投资人投资股(gǔ )票的(de )机(jī )会成本。过去三年内外部(bù )过(guò )高的机会成本阻碍了投资(zī )人(rén )的入市意愿。2025年中国股市(shì )无(wú )风(fēng )险利率下降的通道已经(jīng )打(dǎ )开(kāi )，A/H股整体估值将得以提(tí )高(gāo )。

　　现阶段纯碱下游以(yǐ )弱(ruò )稳为主，下游对原料采购(gòu )仍(réng )以刚需为主。近期浮法玻璃(lí )日熔(róng )量保持稳定，未出现明(míng )显增(zēng )量。但光伏玻璃日熔量(liàng )环比(bǐ )持(chí )续下滑，减量尤为显著。据(jù )隆众资讯数据，截至7月17日(rì )，国内玻璃生产线共296条，其(qí )中(zhōng )在(zài )产223条、冷修停产73条。国(guó )内(nèi )浮(fú )法玻璃日产量约15.84万吨，与(yǔ )上(shàng )期持平；光伏玻璃日熔(róng )量(liàng )约8.9万吨，环比持续回落。从(cóng )下游整体情况来看，无论是(shì )浮法(fǎ )玻璃还是光伏玻璃，数(shù )据表(biǎo )现均相对疲软，尤其是(shì )光伏(fú )玻(bō )璃日熔量下滑更为明显。加(jiā )之未来光伏玻璃存在减量(liàng )预(yù )期，且终端采购意愿有限(xiàn )，预(yù )计纯碱需求端未来较难(nán )出(chū )现(xiàn )明显改善。

截至午间收(shōu )盘(pán )，沪指报3587.69点，跌0.17%；深成指(zhǐ )报(bào )11150.41点，跌0.16%；创指报2342.39点，涨0.10%。

●其余11个项目将由恒瑞医药主(zhǔ )导研(yán )发，最晚至完成I期临床(chuáng )试验(yàn )，GSK可行使优先选择权

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