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多语种相关：

恒瑞医药执行副总裁、首席战略官(guān )江(jiāng )宁(níng )军(jun1 )表(biǎo )示：“此次与GSK的战略合作，是(shì )恒瑞医药国际化进程中的重要里程碑，彰显了(le )我(wǒ )们(men )以(yǐ )创(chuàng )新(xīn )惠及全球患者的使命。GSK在药物研发、全球临床(chuáng )网(wǎng )络(luò )及(jí )注(zhù )册申报等方面的优势，将加(jiā )速(sù )我们的PDE3/4抑制剂及其他一系列创新疗法进入海外(wài )市(shì )场(chǎng )，有(yǒu )望为全球患者带来突破性治疗方案。”

2、医药(yào )

恒(héng )瑞(ruì )医(yī )药(yào )(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰素史克公(gōng )司(sī )（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议，双方将共同开发至多(duō )12款(kuǎn )创(chuàng )新(xīn )药(yào )物(wù )。此次合作将为恒瑞医药全球化进程注入强劲(jìn )动(dòng )能(néng )，同(tóng )时为GSK创造2031年后重大增长机遇(yù )。这些项目经严格筛选，旨在扩充GSK在呼吸、自免(miǎn )和(hé )炎(yán )症(zhèng )、肿瘤等治疗领域已建立的研发管线，且所有项(xiàng )目(mù )经(jīng )评(píng )估(gū )均具有成为"同类最优"或"同类(lèi )第(dì )一"的潜力。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付(fù )总(zǒng )计(jì )5亿(yì )美(měi )元(yuán )的首付款。

　　现阶段，纯碱主力合约拉涨带(dài )动(dòng )期(qī )现(xiàn )商(shāng )拿货积极性提升，下游玻璃(lí )厂(chǎng )也进行了适度补货。目前期现商持有的货源或(huò )已(yǐ )超(chāo )过(guò )100万(wàn )吨，抛盘压力较大。后续纯碱2509合约还将面临仓(cāng )单(dān )集(jí )中(zhōng )注(zhù )销，交割压力或对现货市场(chǎng )形(xíng )成部分冲击，进而使纯碱2509和2601合约价差进一步走(zǒu )弱(ruò )。

　　此(cǐ )时，很多散户察觉不到其中的风险，反而认为(wéi )是(shì )“放(fàng )量(liàng )大涨”，带量突破意味着股(gǔ )价(jià )会继续上涨。然而实际情况是，如果拆解这根(gēn )阳(yáng )线(xiàn )的(de )分(fèn )时走势，会发现起涨阶段即诱多初期的成交量(liàng )较(jiào )小(xiǎo )，而(ér )随着股价上涨，成交量逐渐(jiàn )增(zēng )大。这是因为随着股价上涨，散户的买单涌入(rù )，主(zhǔ )力(lì )则(zé )趁(chèn )机出货。同样一根K线，既可以被解读为主力出(chū )货(huò )，又(yòu )可(kě )以被解读为强势上涨的信号(hào )，而散户在这种矛盾中往往会选择自己更愿意相(xiàng )信(xìn )的(de )“还(hái )能涨”。

国泰海通证券(600837)认为，中国股市估值逻(luó )辑(jí )的(de )转(zhuǎn )变(biàn )，预期变动的主要矛盾，已(yǐ )经(jīng )从经济周期的波动，转变为贴现率的下行，中(zhōng )国(guó )A/H股(gǔ )市(shì )整(zhěng )体(tǐ )估值中枢上修。经过三年出清和调整，投资人(rén )对(duì )经(jīng )济(jì )形(xíng )势的认识已然充分，其对估(gū )值(zhí )收缩的边际影响减小。人心中对未来预期的主(zhǔ )要(yào )矛(máo )盾(dùn )，已从经济周期波动，转变为贴现率变动，尤其(qí )是(shì )无(wú )风(fēng )险(xiǎn )利率的下行。股市的无风险(xiǎn )利(lì )率并不能简单等同于国债收益率，而是投资人(rén )投(tóu )资(zī )股(gǔ )票(piào )的机会成本。过去三年内外部过高的机会成本阻(zǔ )碍(ài )了(le )投(tóu )资人的入市意愿。2025年中国股(gǔ )市(shì )无风险利率下降的通道已经打开，A/H股整体估值将(jiāng )得(dé )以(yǐ )提(tí )高(gāo )。

　　短期来看，终端需求支撑不足、供给端(duān )暂(zàn )无(wú )明(míng )显(xiǎn )缩量，叠加库存绝对量高企(qǐ )，这些因素或对2509合约形成较大压制，进而削弱近(jìn )月(yuè )合(hé )约(yuē )的(de )反弹动能。

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