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　　当前“供应稳、需求弱(ruò )”的状(zhuàng )况(kuàng )，拖累纯碱生产企业库存连续(xù )6周攀升(shēng )。虽然上周厂家库存环比小幅回(huí )落，但(dàn )降(jiàng )幅相对(duì )库存绝对总量而言依然有限。据(jù )统计，截至7月21日，国内纯碱厂家总库(kù )存(cún )为188.42万吨(dūn )，较上(shàng )周四减少2.14万吨。其(qí )中，轻(qīng )质纯碱(jiǎn )库存为(wéi )75.71万吨，环比减少2.59万(wàn )吨；重(chóng )质纯碱(jiǎn )库存为112.71万吨，环比增加0.45万(wàn )吨。从(cóng )库存数(shù )据(jù )来看，目前重碱库存仍在上升(shēng )，库存(cún )压(yā )力尚未得到有效缓解。

记者还(hái )注意到(dào )，今年以(yǐ )来，纸企已经在3月至4月、5月、7月(yuè )发布了(le )三轮涨价函。比如，玖龙纸业(yè )自(zì )4月1日起(qǐ )，所有(yǒu )白卡纸系列产品涨(zhǎng )价200元/吨(dūn )；自5月(yuè )15日至20日(rì )，东莞、天津、河(hé )北、湖(hú )北、北(běi )海等多个基地的瓦楞纸、再生牛(niú )卡纸等(děng )多(duō )个品类价格每吨上调30元至50元不(bú )等。

尽(jìn )管(guǎn )纸企提价动作密集，但产业链(liàn )传导效(xiào )果(guǒ )仍存在(zài )不确定性。

数据显示，2023年至2024年(nián )国(guó )内造纸(zhǐ )行业新增产能超1000万吨，主要集(jí )中(zhōng )在包装(zhuāng )纸、文(wén )化纸领域。与此同(tóng )时，需(xū )求却较(jiào )为疲软(ruǎn )，2024年纸制品消费量(liàng )增速仅(jǐn )为1.5%。供(gòng )需不平衡下，行业开工率(lǜ )大幅下(xià )降，甚(shèn )至(zhì )跌至70%以下。

数据显示，2023年至2024年(nián )国内造(zào )纸(zhǐ )行业新增产能超1000万吨，主要集(jí )中在包(bāo )装(zhuāng )纸、文(wén )化纸领域。与此同时，需求却(què )较(jiào )为疲软(ruǎn )，2024年纸制品消费量增速仅为1.5%。供(gòng )需不平(píng )衡下，行业开工率大幅下(xià )降，甚(shèn )至跌至(zhì )70%以下。

　　供需矛盾仍待(dài )改善

在(zài )此背景(jǐng )下，“价格博弈”已非核(hé )心，“价值重(chóng )构(gòu )”则成为关键。柏文喜认为：“无论(lùn )降(jiàng )价还是提价，均为短期策略；真正决(jué )定(dìng )行业格(gé )局的，是核心竞争力的升级。”

1、【新(xīn )基金发行热度持续 本周31只新基(jī )启(qǐ )动募集(jí )】本周(zhōu )基金发行延续高热(rè )度，共(gòng )有31只新(xīn )基金启(qǐ )动募集。今日（周(zhōu )一）便(biàn )有17只产(chǎn )品集中发行。从产品类型(xíng )来看，股票型(xíng )基(jī )金依旧占据主导，共计19只，混(hún )合型基(jī )金(jīn )有8只，债券型基金发行热度则(zé )明显降(jiàng )温(wēn )，仅有(yǒu )4只。主题方面，科技类产品成(chéng )为(wéi )布局重(chóng )点，包括鹏华科创板人工智能(néng )ETF、招商科(kē )技智选(xuǎn )混合发起式、嘉实恒生港(gǎng )股通科(kē )技主题(tí )ETF等均于本周启动发(fā )行。

该(gāi )药物已(yǐ )在早期临床和临床前研究(jiū )中显示(shì )出强效(xiào )的(de )PDE3和PDE4抑制作用，可显著增强支气(qì )管舒张(zhāng )效(xiào )应并产生抗炎作用1。此外，HRS-9821还(hái )有望开(kāi )发(fā )为便捷(jié )的干粉吸入剂（DPI）制剂，与GSK现(xiàn )有(yǒu )吸入制(zhì )剂产品组合形成战略性契合。

2、【国家(jiā )税务总(zǒng )局：2021-2024年度 年收入居前10%的群(qún )体缴纳(nà )个税占(zhàn )比约九成】国家税(shuì )务总局(jú )副局长(zhǎng )蔡自力7月28日在国新办举行(háng )的“高(gāo )质量完(wán )成(chéng )‘十四五’规划”系列主题新(xīn )闻发布(bù )会(huì )上表示，从2021-2024年度个税申报数据(jù )看，年(nián )收(shōu )入居前(qián )10%的群体，缴纳的个税占比约九(jiǔ )成(chéng )；综合(hé )所得年收入12万元以下的个人，汇(huì )算后基(jī )本无需(xū )缴税。由此反映出“高收(shōu )入者多(duō )缴税、中低收入者少缴税(shuì )或者不(bú )缴税”的个税(shuì )调节收入分配作用(yòng )的效应(yīng )持续显(xiǎn )现。

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