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“三大基地协(xié )同发展，既通过成本(běn )控制形成(chéng )持续优势，又增强抗(kàng )周期能力，成为公司(sī )在行业竞争中保持领(lǐng )先(xiān )的重要支撑。”太(tài )阳(yáng )纸业(002078)相关人士说。

　　此时，很多散户(hù )察(chá )觉不到其中的风险(xiǎn )，反(fǎn )而认为是“放量大(dà )涨(zhǎng )”，带量突破意味(wèi )着(zhe )股价会继续上涨。然(rán )而实际情况是，如(rú )果(guǒ )拆解这根阳线的分时(shí )走势，会(huì )发现起涨阶(jiē )段即诱多(duō )初期的成交量较小，而随着股价上涨，成(chéng )交量逐渐增大。这是(shì )因(yīn )为随着股价上涨，散(sàn )户的买单涌入，主(zhǔ )力(lì )则趁机出货。同样(yàng )一(yī )根K线，既可以被解(jiě )读(dú )为(wéi )主力出货，又可以(yǐ )被(bèi )解读为强势上涨的(de )信(xìn )号，而散户在这种(zhǒng )矛(máo )盾中往往会选择自(zì )己(jǐ )更愿意相信的“还能(néng )涨”。

恒(héng )瑞医药(600276.SH；01276.HK)今(jīn )日宣布与(yǔ )葛兰素史克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议，双方将共同开发至多(duō )12款(kuǎn )创新药物。此次合(hé )作(zuò )将为恒瑞医药全球(qiú )化(huà )进程注入强劲动能(néng )，同时为GSK创造2031年后重(chóng )大(dà )增(zēng )长机遇。这些项目(mù )经(jīng )严格筛选，旨在扩(kuò )充(chōng )GSK在呼吸、自免和炎(yán )症(zhèng )、肿瘤等治疗领域(yù )已(yǐ )建立的研发管线，且(qiě )所有项目(mù )经评估均具(jù )有成为"同(tóng )类最优"或"同类第一"的(de )潜力。根据协议条款(kuǎn )，GSK将向恒瑞医药支付(fù )总(zǒng )计5亿美元的首付款(kuǎn )。

　当前在无风险收(shōu )益(yì )率持续走低、权益(yì )市(shì )场活跃度显著抬升(shēng )之(zhī )际(jì )，“固收+”策略凭(píng )借(jiè )对风险与收益的再(zài )平(píng )衡，正汇聚成市场(chǎng )的(de )新共识，并跃升为(wéi )家(jiā )庭资产配置的核心焦(jiāo )点。顺应(yīng )这一趋势，由广发银(yín )行托管、南方基金作(zuò )为管理人的南方益稳(wěn )稳健增利债券基金（基(jī )金代码：A类024937，C类024938）今(jīn )日起正式发行。据(jù )了(le )解，首发当日，投(tóu )资(zī )者认购踊跃。

据卓(zhuó )创(chuàng )资(zī )讯数据统计，截至(zhì )7月(yuè )23日，中国废旧黄板(bǎn )纸(zhǐ )市场日均价为1482元/吨(dūn )，较去年同期涨幅为(wéi )2.75%。

“即便如此，造纸行(háng )业整体仍保持韧性。”上述纸(zhǐ )企上市公司高管表示(shì )，2024年国内整个造纸行(háng )业（包括造纸和纸制(zhì )品(pǐn )加工）是1.5万亿元的(de )规(guī )模，整体税前利润(rùn )约(yuē )520亿元，行业利润维(wéi )持(chí )在3%至5%的正常区间内(nèi )。供(gòng )过于求的落后产能(néng )，也会在行业发展中(zhōng )逐(zhú )步消化掉。在这个(gè )过(guò )程中，构建了护城(chéng )河(hé )的头部企业，依然可(kě )以维持较好的利润获(huò )得发展。

根据协议条款，恒瑞(ruì )医药将获得包括PDE3/4授权(quán )在内的5亿美元首付款(kuǎn )。如果所有项目均获(huò )得(dé )行使选择权且所有(yǒu )里(lǐ )程碑均已实现，恒(héng )瑞(ruì )将有资格获得未来(lái )基(jī )于(yú )成功开发、注册和(hé )销(xiāo )售里程碑付款的潜(qián )在(zài )总金额约120亿美元。恒(héng )瑞将有权向GSK收取相(xiàng )应(yīng )的分梯度的销售提成(chéng )（不包括中国大陆、香港特别(bié )行政区、澳(ào )门特别行(háng )政区和台湾地区）。

在此背景下，“价格(gé )博(bó )弈”已非核心，“价(jià )值重构”则成为关(guān )键(jiàn )。柏文喜认为：“无(wú )论降价还是提价，均(jun1 )为(wéi )短期策略；真正决(jué )定(dìng )行业格局的，是核(hé )心(xīn )竞争力的升级。”

“即便如此，造纸行(háng )业(yè )整体仍保持韧性。”上述纸企上市公司高(gāo )管表示，2024年国内整个(gè )造纸行业(yè )（包括造纸和纸制品(pǐn )加工）是1.5万亿元的规(guī )模(mó )，整体税前利润约(yuē )520亿(yì )元，行业利润维持(chí )在(zài )3%至5%的正常区间内。供(gòng )过于求的落后产能(néng )，也(yě )会在行业发展中逐(zhú )步(bù )消化掉。在这个过(guò )程(chéng )中，构建了护城河(hé )的(de )头部企业，依然可(kě )以(yǐ )维持较好的利润获得(dé )发展。

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