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　　综(zōng )上所述，当前宏观情绪对盘面价格波动的影响更为明显，短期供需面对价格(gé )的影响则(zé )相对有限(xiàn )。但市场节奏变化较快，单边操作的风险和难度较大，因此，在当前市场背(bèi )景下，后(hòu )续继续关(guān )注纯碱反套机会为宜。

　　短期来看，终端需求支撑不足、供给端暂无明显(xiǎn )缩量，叠(dié )加库存绝(jué )对量高企，这些因素或对2509合约形成较大压制，进而削弱近月合约的反弹动能(néng )。

数据显(xiǎn )示，2023年至(zhì )2024年国内造纸行业新增产能超1000万吨，主要集中在包装纸、文化纸领域。与此同时，需求(qiú )却较为疲(pí )软，2024年纸制品消费量增速仅为1.5%。供需不平衡下，行业开工率大幅下降，甚至(zhì )跌至70%以下(xià )。

“三大(dà )基地协同发展，既通过成本控制形成持续优势，又增强抗周期能力，成为公(gōng )司在行业(yè )竞争中保(bǎo )持领先的重要支撑。”太阳纸业(002078)相关人士说。

进入7月下旬，玖龙纸业、江西理文造纸(zhǐ )、湖北荣(róng )成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布因成本上涨，将从8月1日起上调瓦楞(léng )纸、再生(shēng )牛卡纸等(děng )的价格。据了解，今年7月以来，玖龙纸业等已经发起了四次涨价。今年以来(lái )，纸企已(yǐ )经在3月至(zhì )4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函。

头部纸企“练内功”重塑竞争格局

　　现阶段纯(chún )碱下游以(yǐ )弱稳为主，下游对原料采购仍以刚需为主。近期浮法玻璃日熔量保持稳定，未出现明(míng )显增量。但光伏玻璃日熔量环比持续下滑，减量尤为显著。据隆众资讯数据，截至7月(yuè )17日，国内(nèi )玻璃生产(chǎn )线共296条，其中在产223条、冷修停产73条。国内浮法玻璃日产量约15.84万吨，与上期持平；光伏(fú )玻璃日熔(róng )量约8.9万吨，环比持续回落。从下游整体情况来看，无论是浮法玻璃还是光伏(fú )玻璃，数(shù )据表现均(jun1 )相对疲软，尤其是光伏玻璃日熔量下滑更为明显。加之未来光伏玻璃存在减(jiǎn )量预期，且终端采(cǎi )购意愿有限，预计纯碱需求端未来较难出现明显改善。

消息面上，受八一建(jiàn )军节及九(jiǔ )三阅兵预(yù )期影响，板块关注度升温。机构指出，2025年下半年军工行业有望进入业绩兑现(xiàn )阶段，建(jiàn )议关注智(zhì )能化作战、低成本弹药及军贸出口三条主线。

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