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涨价(jià )函密集发布，纸企的理由均(jun1 )为(wéi )“运营成本上涨”。中国(guó )企(qǐ )业(yè )资本联盟副理事长柏文喜(xǐ )对(duì )记者表示，在需求未明显(xiǎn )回(huí )暖(nuǎn )情况下，本轮纸企密集(jí )提(tí )价(jià )，更像是“成本推动型(xíng )”的试探性拉涨，不排除是借(jiè )涨(zhǎng )价刺激下游提前下单，进(jìn )而(ér )锁(suǒ )定利润的考量。

　　在(zài )基(jī )金(jīn )经理配置方面，南方益稳(wěn )拟由年金老将刘树坤和刘益(yì )成(chéng )共(gòng )同担纲，两位基金经理(lǐ )股(gǔ )债(zhài )双雄携手，致力于打造稳(wěn )健(jiàn )投资利器。作为南方基金(jīn )董(dǒng )事(shì )总经理，刘树坤拥有近(jìn )21年(nián )的(de )从业经验以及超13年的投(tóu )资(zī )管理经验，是年金投资领域(yù )的(de )领头人。他的投资风格稳(wěn )健(jiàn )，从宏观分析判断出发，采(cǎi )用(yòng )核心+卫星策略，通过自下(xià )而上选股获取长期稳定收益(yì )。刘(liú )树坤的投资理念强调研(yán )究(jiū )为(wéi )本、价值投资、稳健投资(zī )，擅长挖掘大盘股和价值股(gǔ )的(de )投(tóu )资机会。

成本压力推动(dòng )纸(zhǐ )企(qǐ )密集提价

国泰海通证券(quàn )(600837)认(rèn )为(wéi )，中国股市估值逻辑的转(zhuǎn )变(biàn )，预期变动的主要矛盾，已(yǐ )经(jīng )从经济周期的波动，转(zhuǎn )变(biàn )为(wéi )贴现率的下行，中国A/H股市(shì )整体估值中枢上修。经过三(sān )年(nián )出(chū )清和调整，投资人对经(jīng )济(jì )形(xíng )势的认识已然充分，其对(duì )估(gū )值收缩的边际影响减小。人(rén )心(xīn )中对未来预期的主要矛(máo )盾(dùn )，已从经济周期波动，转(zhuǎn )变(biàn )为(wéi )贴现率变动，尤其是无风(fēng )险(xiǎn )利率的下行。股市的无风(fēng )险(xiǎn )利(lì )率并不能简单等同于国(guó )债(zhài )收(shōu )益率，而是投资人投资股(gǔ )票的机会成本。过去三年内(nèi )外(wài )部(bù )过高的机会成本阻碍了(le )投(tóu )资(zī )人的入市意愿。2025年中国股(gǔ )市(shì )无风险利率下降的通道已(yǐ )经打(dǎ )开，A/H股整体估值将得以(yǐ )提(tí )高(gāo )。

葛兰素史克（GSK）是一(yī )家(jiā )全(quán )球性的生物制药公司，致(zhì )力(lì )于整合科学、技术与人才(cái )优(yōu )势(shì )，携手应对疾病挑战。了(le )解(jiě )更多信息，请访问官网gsk.com。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰(lán )素(sù )史克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合(hé )作(zuò )协(xié )议，双方将共同开发至多(duō )12款(kuǎn )创新药物。此次合作将为(wéi )恒瑞医药全球化进程注入强(qiáng )劲(jìn )动(dòng )能，同时为GSK创造2031年后重(chóng )大(dà )增(zēng )长机遇。这些项目经严格(gé )筛(shāi )选，旨在扩充GSK在呼吸、自(zì )免(miǎn )和(hé )炎症、肿瘤等治疗领域(yù )已(yǐ )建(jiàn )立的研发管线，且所有项(xiàng )目经评估均具有成为"同类最(zuì )优(yōu )"或"同类第一"的潜力。根据(jù )协(xié )议(yì )条款，GSK将向恒瑞医药支付(fù )总(zǒng )计5亿美元的首付款。

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