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该药物已在早期临床和临(lín )床(chuáng )前研究中显示出强效的PDE3和PDE4抑(yì )制(zhì )作用，可显著增强支气管(guǎn )舒(shū )张效应并产生抗炎作用1。此(cǐ )外，HRS-9821还有望开发为便捷的干(gàn )粉吸入剂（DPI）制剂，与GSK现有(yǒu )吸(xī )入制剂产品组合形成战略(luè )性(xìng )契合。

数据显示，2023年至2024年国(guó )内造纸行业新增产能超1000万吨(dūn )，主要集中在包装纸、文化(huà )纸(zhǐ )领域。与此同时，需求却(què )较(jiào )为疲软，2024年纸制品消费量增(zēng )速(sù )仅为1.5%。供需不平衡下，行(háng )业(yè )开工率大幅下降，甚至跌(diē )至(zhì )70%以下。

作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创(chuàng )新(xīn )型国际化制药企业，恒瑞(ruì )医(yī )药在五十多年的发展历程中(zhōng )，始终坚持“以患者为中心(xīn )”的初心，持续攻坚药物研(yán )发(fā )，为了攻克疾病、改善生(shēng )活(huó )质量和延长生命，我们不断(duàn )拓(tuò )展可能的疆域，致力于运(yùn )用(yòng )科技的力量造福全球患者(zhě )。我们的业务覆盖肿瘤、代谢(xiè )和心血管疾病、免疫和呼吸(xī )系(xì )统疾病以及神经科学等多(duō )个(gè )领域。我们将继续努力，用(yòng )科技创新服务人类健康。

成(chéng )本(běn )压力推动纸企密集提价

根(gēn )据(jù )协议条款，恒瑞医药将获(huò )得(dé )包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付(fù )款(kuǎn )。如果所有项目均获得行(háng )使(shǐ )选择权且所有里程碑均已(yǐ )实(shí )现，恒瑞将有资格获得未来(lái )基于成功开发、注册和销售(shòu )里(lǐ )程碑付款的潜在总金额约(yuē )120亿(yì )美元。恒瑞将有权向GSK收取相(xiàng )应的分梯度的销售提成（不(bú )包(bāo )括中国大陆、香港特别行(háng )政(zhèng )区、澳门特别行政区和台(tái )湾(wān )地区）。

　　此时，很多散(sàn )户(hù )察觉不到其中的风险，反(fǎn )而(ér )认为是“放量大涨”，带(dài )量(liàng )突破意味着股价会继续上涨(zhǎng )。然而实际情况是，如果拆(chāi )解(jiě )这根阳线的分时走势，会(huì )发(fā )现起涨阶段即诱多初期的成(chéng )交量较小，而随着股价上涨(zhǎng )，成交量逐渐增大。这是因(yīn )为(wéi )随着股价上涨，散户的买单(dān )涌入，主力则趁机出货。同(tóng )样(yàng )一根K线，既可以被解读为(wéi )主(zhǔ )力出货，又可以被解读为(wéi )强(qiáng )势上涨的信号，而散户在这(zhè )种矛盾中往往会选择自己更(gèng )愿(yuàn )意相信的“还能涨”。

　　短期来看，终端需求支撑不(bú )足、供给端暂无明显缩量，叠(dié )加库存绝对量高企，这些(xiē )因(yīn )素或对2509合约形成较大压制，进而削弱近月合约的反弹动(dòng )能(néng )。

　　现阶段纯碱下游以(yǐ )弱(ruò )稳为主，下游对原料采购仍(réng )以刚需为主。近期浮法玻璃(lí )日熔量保持稳定，未出现明(míng )显(xiǎn )增量。但光伏玻璃日熔量(liàng )环(huán )比持续下滑，减量尤为显著(zhe )。据隆众资讯数据，截至7月(yuè )17日(rì )，国内玻璃生产线共296条，其(qí )中在产223条、冷修停产73条。国(guó )内浮法玻璃日产量约15.84万吨，与(yǔ )上期持平；光伏玻璃日熔(róng )量(liàng )约8.9万吨，环比持续回落。从(cóng )下游整体情况来看，无论是(shì )浮法玻璃还是光伏玻璃，数(shù )据(jù )表现均相对疲软，尤其是(shì )光(guāng )伏玻璃日熔量下滑更为明显(xiǎn )。加之未来光伏玻璃存在减(jiǎn )量(liàng )预期，且终端采购意愿有(yǒu )限(xiàn )，预计纯碱需求端未来较难(nán )出现明显改善。

1、【新基金(jīn )发(fā )行热度持续 本周31只新基启(qǐ )动(dòng )募集】本周基金发行延续高(gāo )热度，共有31只新基金启动募(mù )集。今日（周一）便有17只产(chǎn )品(pǐn )集中发行。从产品类型来(lái )看(kàn )，股票型基金依旧占据主导(dǎo )，共计19只，混合型基金有8只(zhī )，债券型基金发行热度则明(míng )显(xiǎn )降温，仅有4只。主题方面，科技类产品成为布局重点，包(bāo )括鹏华科创板人工智能ETF、招(zhāo )商科技智选混合发起式、嘉(jiā )实恒生港股通科技主题ETF等均(jun1 )于本周启动发行。

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