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　　算力成本大幅降低(dī )，在云侧端侧的(de )赋(fù )能显现(xiàn )。年初Deepseek发(fā )布R1，性(xìng )能(néng )媲美OpenAI o1，并通过诸(zhū )多优化手段实现了(le )算力成(chéng )本的大幅(fú )降低，成(chéng )本降低为推理应(yīng )用突破提供了基础(chǔ )。在云(yún )侧，随着(zhe )大模型能(néng )力持续突破，AI在(zài )头部CSP的实际收入、用户行(háng )为和产品力提升方(fāng )面也在深度介入(rù )。在端侧，移动设(shè )备的硬(yìng )件升级、大模型的(de )压缩技术等正在(zài )推(tuī )动端侧(cè )模型落地(dì )。中信(xìn )建(jiàn )投证券指出，端(duān )侧AI开始加速，终端(duān )出货爆(bào )发可期。端侧AI带(dài )来(lái )成本、能耗、可(kě )靠性、隐私、安全(quán )和个性(xìng )化优势，已经具备(bèi )实践基础，终端(duān )设备有望在AI的催化(huà )下迎来(lái )新一轮创新周期。从终端看，先落(luò )地(dì )、成规(guī )模的终端(duān )是手机(jī )和PC，硬件上其2024年AI渗(shèn )透率分别为18%、32%，预(yù )计手机(jī )AI化比率持(chí )续提升(shēng )，持续推动硬件升(shēng )级。此外，智能车(chē )、机器(qì )人、可穿(chuān )戴(XR、AI眼镜(jìng )、耳机)、智能家(jiā )居等也正在融入AI，2025-2026年有望(wàng )看到终端(duān )出货的爆(bào )发式增长。

　　荣耀完成IPO辅导备案(àn )，AI生态(tài )布局引资本市场聚(jù )焦

　　短剧作为(wéi )移(yí )动互联(lián )网时代催(cuī )生的新(xīn )型影视形态，自2023年(nián )以来出现爆发式增(zēng )长，截(jié )至2024年，我(wǒ )国的微(wēi )短(duǎn )剧用户规模已超(chāo )过6亿人。《2024年中国(guó )微短剧(jù )产业研究(jiū )报告》显(xiǎn )示，2024年，我国微(wēi )短剧市场规模已攀(pān )升至505亿(yì )元，首次超过全年(nián )电影票房收入，预计2025年市场规模将(jiāng )达到634.3亿(yì )元，2027年达到856.5亿元。

　　华源证券表(biǎo )示(shì )，水利(lì )投资整体(tǐ )延续高(gāo )景气态势。2024年全国(guó )水利建设投资达13,529亿(yì )元，同(tóng )比增长12.8%，创历史(shǐ )新(xīn )高；2025年前四个月(yuè )已完成投资2,943.6亿元，主要聚(jù )焦调水引(yǐn )水、防洪(hóng )治理、农业灌溉(gài )等基础设施短板。“十四(sì )五”水运发展规划(huá )稳步推进，提出(chū )新增2,500公里高等级内(nèi )河航道(dào )，多个跨区域重点(diǎn )工程密集启动，水(shuǐ )利与水(shuǐ )运融合趋(qū )势不断(duàn )强化，为重大工程(chéng )落地提供政策与资(zī )金支持(chí )。

　　公(gōng )司方面(miàn )，电魂网络以国风(fēng )电竞《梦三国》系(xì )列起家(jiā )，目前《梦三国2》已形成包括官方(fāng )赛事、合作赛事在(zài )内的8大(dà )赛事体系。星辉娱(yú )乐游戏业务已发(fā )展成为研运一体的(de )综合性(xìng )网络游戏运营商，在细分领域形成(chéng )了(le )古风策(cè )略类及放(fàng )置类两(liǎng )个优势产品群，先(xiān )后研发与发行《三(sān )国群英(yīng )传-霸王之(zhī )业》《战(zhàn )地无疆》《霸王(wáng )之野望》《苍之纪(jì )元》《枫之谷R：经典新定(dìng )义》《刀锋无双(shuāng )》等多款精品游戏(xì )，并拥(yōng )有《三国群英传》《仙境传说》《斗破苍穹》《冒险(xiǎn )岛》《盗墓笔记》《庆余(yú )年》等多款IP授权(quán )。

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