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多语种相关：

此次协议还(hái )包含(hán )一(yī )项开(kāi )创性(xìng )的(de )规模(mó )化合作(zuò )计划，除HRS-9821外，双方将共同开发最多11个项目，恒瑞医药将主导(dǎo )这些项(xiàng )目的(de )研(yán )发，最晚(wǎn )至(zhì )完成(chéng )包括海外受试者的I期临床试验，每个项目均拥有各自的财务结构。GSK将在最(zuì )晚至(zhì )I期(qī )临(lín )床(chuáng )试验(yàn )结束时(shí )行使除中国(guó )大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以(yǐ )外在(zài )全(quán )球进(jìn )一步(bù )开(kāi )发和(hé )商业化(huà )每个项目的独家选择权，以及某些项目替换权。

成本压力推(tuī )动纸企(qǐ )密集(jí )提(tí )价

机(jī )构观(guān )点(diǎn )：

4、【我国出现今年大江大河首次编号洪水】受降雨影响，滦河干流潘(pān )家口水(shuǐ )库（河(hé )北(běi )唐(táng )山）28日入库(kù )流量涨至2270立(lì )方米每秒。依据全国主要江河洪水编号规定，滦河发生(shēng )2025年第(dì )1号(hào )洪水(shuǐ )，这(zhè )也(yě )是我(wǒ )国今年(nián )大江大河首次编号洪水。

“即便如此，造纸行业整体仍保持(chí )韧性。”上(shàng )述(shù )纸企(qǐ )上市(shì )公(gōng )司高(gāo )管表示，2024年国内整个造纸行业（包括造纸和纸制品加工）是1.5万亿元(yuán )的规模(mó )，整(zhěng )体(tǐ )税(shuì )前(qián )利润(rùn )约520亿元(yuán )，行业利润(rùn )维持在3%至5%的正常区间内。供过于求的落后产能，也会在(zài )行业(yè )发(fā )展中(zhōng )逐步(bù )消(xiāo )化掉(diào )。在这(zhè )个过程中，构建了护城河的头部企业，依然可以维持较好的(de )利润获(huò )得发(fā )展(zhǎn )。

　　近(jìn )期(qī )纯碱(jiǎn )盘面价格反弹，主要受外围情绪提振。7月 18日，工业和信(xìn )息化部总工(gōng )程师在(zài )国新(xīn )办(bàn )新(xīn )闻(wén )发布(bù )会上表(biǎo )示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案(àn )即将(jiāng )出(chū )台，工信(xìn )部(bù )将推(tuī )动重点(diǎn )行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。受此消息刺激，近期化(huà )工品(pǐn )种(zhǒng )价格(gé )大幅(fú )拉(lā )涨。对于纯碱产业而言，其是否会受到实质性影响仍需谨慎(shèn )看待。若后(hòu )续出台(tái )相应(yīng )优(yōu )化(huà )政(zhèng )策，将有效(xiào )缓解纯碱当(dāng )前的弱现实困境，也有助于低估值的纯碱价格重心进一(yī )步上(shàng )移(yí )；反(fǎn )之，随(suí )着市(shì )场情绪(xù )逐步消化，反弹可能渐显乏力。从政策情绪面来看，该因素(sù )更多反(fǎn )映的(de )是(shì )未来(lái )市场(chǎng )变(biàn )动的(de )预期，对远月合约的提振更为显著，因此可能更有利于(yú )纯碱反套机(jī )会的出(chū )现。

中(zhōng )信(xìn )证(zhèng )券认(rèn )为，A股(gǔ )继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期(qī )差且(qiě )未(wèi )来能(néng )够形(xíng )成(chéng )资金(jīn )共识的(de )板块，半年报后的出海可能是新的方向。随着半年报结束，出海可(kě )能会(huì )再(zài )次形(xíng )成板(bǎn )块(kuài )性行(háng )情。

　　近期纯碱盘面价格反弹，主要受外围情绪提振(zhèn )。7月 18日，工(gōng )业和信(xìn )息化(huà )部(bù )总(zǒng )工(gōng )程师(shī )在国新(xīn )办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行(háng )业稳(wěn )增(zēng )长工(gōng )作方(fāng )案(àn )即将(jiāng )出台，工信部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能(néng )。受此(cǐ )消息(xī )刺(cì )激，近期(qī )化(huà )工品(pǐn )种价格大幅拉涨。对于纯碱产业而言，其是否会受到实(shí )质性影响仍(réng )需谨慎(shèn )看待(dài )。若(ruò )后(hòu )续出(chū )台相应(yīng )优化政策，将有效缓解纯碱当前的弱现实困境，也有助于低估值的(de )纯碱(jiǎn )价(jià )格重(chóng )心进(jìn )一(yī )步上(shàng )移；反(fǎn )之，随着市场情绪逐步消化，反弹可能渐显乏力。从政策情(qíng )绪面来(lái )看，该(gāi )因素(sù )更多(duō )反(fǎn )映的(de )是未来市场变动的预期，对远月合约的提振更为显著，因此可能更(gèng )有利于(yú )纯碱(jiǎn )反(fǎn )套(tào )机(jī )会的(de )出现。

消息面上，受八一建军节及九三阅兵预期影响，板块关注度升温。机构指(zhǐ )出，2025年下(xià )半(bàn )年军(jun1 )工行业(yè )有望进入业绩兑现阶段，建议关注智能化作战、低成本弹药及军贸(mào )出口(kǒu )三(sān )条主(zhǔ )线。

记(jì )者还(hái )注意到，今年以来，纸企已经在3月至4月、5月、7月发布了三轮涨价函(hán )。比如(rú )，玖(jiǔ )龙(lóng )纸业(yè )自4月(yuè )1日起，所有白卡纸系列产品涨价200元/吨；自5月15日至20日，东莞、天津、河北、湖北、北海(hǎi )等多(duō )个(gè )基地(dì )的瓦楞(léng )纸、再生牛卡纸等多个品类价格每吨上调30元至50元不等。

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