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　　自(zì )去(qù )年以来，包括摩尔(ěr )线(xiàn )程在内的国产GPU“四(sì )小龙”(摩尔(ěr )线(xiàn )程、壁仞科技、燧(suì )原(yuán )科技、沐曦)先后(hòu )开(kāi )启了IPO之路。头(tóu )豹研究院赵歆禹指(zhǐ )出(chū )，AI大模型、智能(néng )汽(qì )车是目前GPU的新(xīn )兴应用领域。AI大(dà )模(mó )型的迭代升级需要(yào )大(dà )量GPU芯片进行推(tuī )理训练。智能汽(qì )车(chē )对图像处理要求很(hěn )高(gāo )，对高端GPU的需求也在不断增加(jiā )。其预计2024-28年中央处理(lǐ )器(qì )GPU行业市场规模由6451.15亿(yì )元增长至31556.67亿(yì )元(yuán )，期间年复合增长(zhǎng )率(lǜ )48.72%。

　　强力“反内(nèi )卷”！时隔27年(nián )，价格法重新修订(dìng )

　　这一调整将有(yǒu )效(xiào )遏制恶性价格(gé )竞争，推动行业从(cóng )“价格战”转向“价(jià )值战”。光大(dà )证券王明瑞认为(wéi )，集采“反内卷”将(jiāng )价(jià )格战升级为价值战，具备稳定(dìng )生(shēng )产能力、质量控制(zhì )体(tǐ )系完善、成本控制(zhì )能力强的头(tóu )部(bù )企业将持续受益，尤(yóu )其在此前集采发生(shēng )价格乱象的(de )领(lǐng )域，看好头部优质(zhì )企(qǐ )业的市场份额有(yǒu )望(wàng )进一步集中。

　　据媒体报道，知名分析师郭明錤(jī )发(fā )布Apple Vision系列和智能(néng )眼镜预期路线图(tú )(2025-2028)，其预计苹果不会在(zài )2026年(nián )推出任何新头戴设备，并计划(huá )从(cóng )2027年开始发布多款产(chǎn )品(pǐn )。苹果将头戴式设(shè )备视为消费(fèi )电(diàn )子产品的下一个主(zhǔ )要(yào )趋势。在苹果的头(tóu )戴式产品中(zhōng )，首先大量出货的产(chǎn )品(pǐn )有望是类似雷朋(péng )的(de )智能眼镜，预(yù )计2027年的出货量将达(dá )300万至500万台或更多。

　　财通证券表(biǎo )示，从全球云基(jī )础(chǔ )设施投资情况来看(kàn )，2025年四大云服务商Meta、Microsoft、Amazon、Alphabet合计资(zī )本(běn )开支预计将超过3200亿(yì )美(měi )元，同比增长超过(guò )35%，AI驱动下基(jī )础(chǔ )设施投入正迎来高(gāo )速(sù )增长。我国三大互(hù )联网云厂商(shāng )资(zī )本开支合计将超过(guò )3500亿(yì )元，海外巨头凭(píng )借(jiè )全球化收入支(zhī )撑更大开支，但国(guó )内高增速反映国产(chǎn )算(suàn )力潜力。国泰(tài )海通判断，2025年AI算(suàn )力(lì )产业链将继续加速(sù )发(fā )展，叠加推理侧需求持续演进(jìn )，有望带来更广阔成(chéng )长(zhǎng )空间。

　　中信证券电子团队(duì )指(zhǐ )出，eSIM是一种将传统(tǒng )SIM卡(kǎ )的功能集成到设备(bèi )芯片中的技(jì )术(shù )，无需物理SIM卡即可(kě )实(shí )现通信功能。由(yóu )于(yú )实名制管理、安全性等问题，此(cǐ )前国内厂商仅将eSIM应(yīng )用(yòng )于可穿戴、平(píng )板、物联网等非(fēi )手(shǒu )机产品。随手机等(děng )终(zhōng )端轻薄化趋势以及防水防尘要(yào )求(qiú )提升，eSIM有望加速在(zài )消(xiāo )费电子领域进行渗透。

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