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　　近年，用(yòng )户对(duì )微(wēi )短剧需求高涨。QuestMobile数据显(xiǎn )示，红(hóng )果免费短剧月活跃(yuè )用户(hù )在2025年(nián )3月达到1.73亿人，同比(bǐ )增(zēng )长220.3%。东方证券研报指出，以(yǐ )广(guǎng )告为(wéi )商业化核心的红果DAU月广(guǎng )告(gào )ARPU或已(yǐ )达29元，超越爱奇艺(yì )、芒果(guǒ )等长视频平台的会员ARPU。对于短(duǎn )剧平台来看，国内市场(chǎng )在(zài )字节(jiē )流量高压之下新兴(xìng )独立(lì )短(duǎn )剧APP崛起的可能性较低，但长(zhǎng )视(shì )频平台如能稳住存量用(yòng )户叠(dié )加(jiā )短剧业务拓张依然(rán )有望(wàng )逆风(fēng )翻盘。AI动漫短剧、AI转(zhuǎn )绘短(duǎn )剧以及AI真人短剧在2025年下(xià )半(bàn )年将(jiāng )迎来高增长，尤其在动(dòng )漫(màn )类短(duǎn )剧领域，AI技术的进(jìn )步和产(chǎn )能扩张将降低成本，提(tí )高海外(wài )用户转化率和品类拓张(zhāng )。海外(wài )第一梯队平台更具(jù )备未(wèi )来(lái )成为寡头的潜力。

　　据上(shàng )交(jiāo )所官网，视涯科技股份(fèn )有限(xiàn )公(gōng )司科创板首发申请(qǐng )获得(dé )上交(jiāo )所受理。此次视涯(yá )科(kē )技拟(nǐ )募集资金20.15亿元，保荐机(jī )构(gòu )为国(guó )泰海通。此外，据媒体2024年(nián )10月报(bào )道，此前，视涯科(kē )技完成(chéng )7轮融资，最近一笔是在(zài )2023年2月的(de )C轮融资，歌尔股份、源(yuán )码(mǎ )资本(běn )、鼎泰海富、合肥(féi )国鑫(xīn )资(zī )本、火眼投资等为投资(zī )方。胡(hú )润研究院发布的《2024全球(qiú )独角(jiǎo )兽(shòu )榜》显示，视涯科(kē )技估(gū )值超(chāo )百亿元，为合肥新(xīn )增(zēng )独角(jiǎo )兽公司之一。

　　新能(néng )源(yuán )大厂(chǎng )积极布局该技术方向，该(gāi )材料(liào )被业内视为“最难(nán )啃的骨(gǔ )头”

　　记者从中国移(yí )动方面(miàn )了解到，在2025上海世界移(yí )动(dòng )通信(xìn )大会(MWC上海2025)期间，中(zhōng )国移(yí )动(dòng )与荣耀正式开启战略合(hé )作，聚(jù )焦AI终端领域，合作首款(kuǎn )深度(dù )定制AI手机，相应的手(shǒu )机将(jiāng )在8月开启售卖。

　　开(kāi )源(yuán )证券(quàn )发布研报称，根据伽马(mǎ )数(shù )据，2025Q1，中国游戏市场规模为857.04亿(yì )元，同比增长17.99%。政策上(shàng )，浙江(jiāng )省等17部门发布《关于支(zhī )持游戏(xì )出海的若干措施》，全(quán )面(miàn )覆盖游戏出海产业、平(píng )台、生(shēng )态等领域，全方位对游(yóu )戏行(háng )业(yè )提供政策支持，有望进(jìn )一步(bù )提升国内游戏产品全(quán )球竞(jìng )争力，带动整体游戏行(háng )业(yè )发展(zhǎn )。基于行业产品周期向(xiàng )上(shàng )、业(yè )绩有望迎来拐点，AI持续赋(fù )能及政策支持，建议继(jì )续加大(dà )游戏板块配置力度。

　　上市(shì )公司中，中文在线海外(wài )参(cān )股公司CrazyMapleStudio旗下的真人短剧(jù )平台(tái )ReelShort海(hǎi )外表现持续较好。点点(diǎn )数据(jù )显(xiǎn )示，自2025年4月份以来，ReelShort下(xià )载量(liàng )连续两个月以微弱优(yōu )势超(chāo )越Netflix和HBO等海外传统流媒体(tǐ )巨(jù )头。引力传媒通过剧本共创(chuàng )等(děng )深度(dù )参与方式，将AKF的产品融入(rù )周星驰出品的首部短剧(jù )《金猪(zhū )玉叶》。该剧上线即引(yǐn )爆市场(chǎng )，创下1小时播放量破百(bǎi )万(wàn )、首集点赞超92万的亮眼(yǎn )成绩(jì )。公司是快手精品短剧的(de )第一(yī )批(pī )合作伙伴，也是星芒计(jì )划的(de )深度参与者。

　　据(jù )媒体(tǐ )报道，香港虚拟资产业(yè )务(wù )反响(xiǎng )持续热烈，持牌金融机(jī )构(gòu )也被(bèi )特别关注。据公开信息及(jí )记者了解到，天风国际(jì )证券的(de )证券交易牌照已升级为(wéi )可提供(gòng )虚拟资产交易服务。目(mù )前(qián )香港地区的虚拟资产业(yè )务活(huó )动(dòng )由香港证监会监管，涉(shè )及货(huò )币(bì )支付的领域，如稳定币(bì )、数(shù )码港币，则由香港金(jīn )管局(jú )监管。香港证监会对虚(xū )拟(nǐ )资产(chǎn )监管采取“相同业务，相(xiàng )同风(fēng )险，相同监管”原则，在(zài )传统金融牌照基础上附(fù )加了虚(xū )拟资产业务条件和技术(shù )规范。

　　开源证券发布研报(bào )称(chēng )，根据伽马数据，2025Q1，中(zhōng )国游(yóu )戏(xì )市场规模为857.04亿元，同比(bǐ )增长(zhǎng )17.99%。政策上，浙江省等17部门(mén )发布(bù )《关于支持游戏出海(hǎi )的若(ruò )干措施》，全面覆盖游(yóu )戏(xì )出海(hǎi )产业、平台、生态等领(lǐng )域(yù )，全(quán )方位对游戏行业提供政策(cè )支持，有望进一步提升(shēng )国内游(yóu )戏产品全球竞争力，带(dài )动(dòng )整体(tǐ )游戏行业发展。基于行(háng )业(yè )产品周期向上、业绩有(yǒu )望迎(yíng )来(lái )拐点，AI持续赋能及政策(cè )支持(chí )，建议继续加大游戏板块(kuài )配置(zhì )力度。

　　算力成本(běn )大幅(fú )降低，在云侧端侧的赋(fù )能(néng )显现(xiàn )。年初Deepseek发布R1，性能媲美(měi )OpenAI o1，并通(tōng )过诸多优化手段实现了算(suàn )力成本的大幅降低，成(chéng )本降低(dī )为推理应用突破提供了(le )基(jī )础。在云侧，随着大模型能(néng )力(lì )持续突破，AI在头部CSP的实(shí )际收(shōu )入(rù )、用户行为和产品力提(tí )升方(fāng )面(miàn )也在深度介入。在端侧(cè )，移(yí )动设备的硬件升级、大模(mó )型的压缩技术等正在推(tuī )动(dòng )端侧(cè )模型落地。中信建投证(zhèng )券(quàn )指出(chū )，端侧AI开始加速，终端出(chū )货爆发可期。端侧AI带来(lái )成本、能耗、可靠性、隐私、安(ān )全和(hé )个性化优势，已经具备(bèi )实(shí )践基础，终端设备有望(wàng )在AI的(de )催(cuī )化下迎来新一轮创新周(zhōu )期。从(cóng )终端看，先落地、成规(guī )模的(de )终端是手机和PC，硬件(jiàn )上其(qí )2024年AI渗透率分别为18%、32%，预(yù )计(jì )手机(jī )AI化比率持续提升，持续(xù )推(tuī )动硬(yìng )件升级。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜(jìng )、耳机(jī ))、智能家居等也正在融(róng )入(rù )AI，2025-2026年(nián )有望看到终端出货的爆(bào )发(fā )式增长。

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