滴滴一季度核心平台总交易额同比增长10.2%至1016亿元,实现净利润24亿元,经调整净利润29亿元
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    本轮提(tí )价(jià ),或难(nán )掩(yǎn )造纸业深(shēn )度调整的(de )底色。

    李(lǐ )莉表示,新的环保(bǎo )政(zhèng )策对废(fèi )纸(zhǐ )进口进(jìn )行(háng )了限制(zhì ),国内废(fèi )纸回收率不高,抬升了包装材料类纸张的原料成本,进而导致成本端压力显著提升,推动纸企上调产品价格。

    “即便如此,造纸行业(yè )整体仍保(bǎo )持韧性。”上述纸(zhǐ )企(qǐ )上市公(gōng )司(sī )高管表(biǎo )示(shì ),2024年国(guó )内(nèi )整个造(zào )纸(zhǐ )行业(包(bāo )括造纸和(hé )纸制品加(jiā )工)是1.5万(wàn )亿元的规(guī )模(mó ),整体(tǐ )税(shuì )前利润(rùn )约(yuē )520亿元,行(háng )业利润(rùn )维持在3%至5%的正常区间内。供过于求的落后产能,也会在行业发展中逐步消化掉。在这个过程中,构建了护城河的头部企业,依然可以(yǐ )维持较好(hǎo )的利润获(huò )得发展。

      当前(qián )“供应稳(wěn )、需求弱(ruò )”的状况(kuàng ),拖累纯碱(jiǎn )生产企业(yè )库存连续(xù )6周攀升。虽然上周(zhōu )厂(chǎng )家库存(cún )环(huán )比小幅(fú )回(huí )落,但(dàn )降(jiàng )幅相对(duì )库存绝对总量而言依然有限。据统计,截至7月21日,国内纯碱厂家总库存为188.42万吨,较上周四减少2.14万吨。其中,轻质纯碱库存为75.71万吨,环(huán )比减少2.59万(wàn )吨;重质(zhì )纯碱库存(cún )为112.71万吨,环(huán )比增加(jiā )0.45万(wàn )吨。从(cóng )库(kù )存数据(jù )来(lái )看,目前(qián )重碱库存(cún )仍在上升(shēng ),库存压(yā )力尚未得(dé )到有效缓(huǎn )解(jiě )。

    李莉(lì )表(biǎo )示,从(cóng )当(dāng )前市场(chǎng )动态看,瓦楞纸涨价暂未传导至包装环节。由于终端订单放量不足,部分包装企业甚至存在降价竞争情况,中间包装环节由于近年来产线迭代(dài ),产能扩(kuò )张速度较(jiào )快,竞争(zhēng )压(yā )力较大(dà ),整体利(lì )润(rùn )承压。

    国(guó )泰海通证(zhèng )券(600837)认为,中国股市(shì )估值逻辑(jí )的转变,预期变动(dòng )的(de )主要矛(máo )盾(dùn ),已经(jīng )从(cóng )经济周(zhōu )期的波动,转变为贴现率的下行,中国A/H股市整体估值中枢上修。经过三年出清和调整,投资人对经济形势的认识已然充分,其对估值收缩的边(biān )际影响减(jiǎn )小。人心(xīn )中对未来(lái )预(yù )期的主(zhǔ )要(yào )矛盾,已(yǐ )从经济(jì )周(zhōu )期波动,转变为贴(tiē )现率变动(dòng ),尤其是(shì )无风险利(lì )率的下行(háng )。股市的(de )无(wú )风险利(lì )率(lǜ )并不能(néng )简(jiǎn )单等同于国债收益率,而是投资人投资股票的机会成本。过去三年内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率(lǜ )下降的通(tōng )道已经打(dǎ )开,A/H股整(zhěng )体(tǐ )估值将(jiāng )得(dé )以提高(gāo )。

  • 重口激情
  • 2026-01-04

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  当前(qián )“供应稳(wěn )、需求弱(ruò )”的状况(kuàng ),拖累纯碱(jiǎn )生产企业(yè )库存连续(xù )6周攀升。虽然上周(zhōu )厂(chǎng )家库存(cún )环(huán )比小幅(fú )回(huí )落,但(dàn )降(jiàng )幅相对(duì )库存绝对总量而言依然有限。据统计,截至7月21日,国内纯碱厂家总库存为188.42万吨,较上周四减少2.14万吨。其中,轻质纯碱库存为75.71万吨,环(huán )比减少2.59万(wàn )吨;重质(zhì )纯碱库存(cún )为112.71万吨,环(huán )比增加(jiā )0.45万(wàn )吨。从(cóng )库(kù )存数据(jù )来(lái )看,目前(qián )重碱库存(cún )仍在上升(shēng ),库存压(yā )力尚未得(dé )到有效缓(huǎn )解(jiě )。

李莉(lì )表(biǎo )示,从(cóng )当(dāng )前市场(chǎng )动态看,瓦楞纸涨价暂未传导至包装环节。由于终端订单放量不足,部分包装企业甚至存在降价竞争情况,中间包装环节由于近年来产线迭代(dài ),产能扩(kuò )张速度较(jiào )快,竞争(zhēng )压(yā )力较大(dà ),整体利(lì )润(rùn )承压。

国(guó )泰海通证(zhèng )券(600837)认为,中国股市(shì )估值逻辑(jí )的转变,预期变动(dòng )的(de )主要矛(máo )盾(dùn ),已经(jīng )从(cóng )经济周(zhōu )期的波动,转变为贴现率的下行,中国A/H股市整体估值中枢上修。经过三年出清和调整,投资人对经济形势的认识已然充分,其对估值收缩的边(biān )际影响减(jiǎn )小。人心(xīn )中对未来(lái )预(yù )期的主(zhǔ )要(yào )矛盾,已(yǐ )从经济(jì )周(zhōu )期波动,转变为贴(tiē )现率变动(dòng ),尤其是(shì )无风险利(lì )率的下行(háng )。股市的(de )无(wú )风险利(lì )率(lǜ )并不能(néng )简(jiǎn )单等同于国债收益率,而是投资人投资股票的机会成本。过去三年内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率(lǜ )下降的通(tōng )道已经打(dǎ )开,A/H股整(zhěng )体(tǐ )估值将(jiāng )得(dé )以提高(gāo )。

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