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　　相较传统机器人，人形(xíng )机器人有突出的特征(zhēng )和(hé )优(yōu )势，在机械构造、智能化(huà )、拟(nǐ )人(rén )仿生等技术领域取得显著(zhe )进(jìn )步。民生证券认为，人(rén )形机器人技术加速演进，已(yǐ )成(chéng )为(wéi )科技竞争的新高地、未来产(chǎn )业(yè )的新赛道、经济发展(zhǎn )的新引擎，产业奇点已至，应(yīng )用(yòng )端(duān )、成本端、软件端迎来三(sān )重(chóng )突(tū )破，产业化关键瓶颈正在打(dǎ )开。人形机器人板块(kuài )正(zhèng )从(cóng )主题投资迈向成长投资，2025年(nián )有(yǒu )望(wàng )成为全球量产元年。技术(shù )端(duān )，大模型突破通用性(xìng )瓶(píng )颈，DeepSeek低成本训练范式加速(sù )AGI落(luò )地(dì )；产业端，特斯拉、英伟达、华(huá )为等科技巨头密集布(bù )局；政策端，政府工作报告(gào )明(míng )确(què )，培育具身智能等未来产业(yè )，大(dà )力发展智能机器人。预计2025年(nián )全球出货量将达万台(tái )级(jí )别(bié )，2027年特斯拉目标产能突破(pò )百(bǎi )万(wàn )台(tái )，产业链长期成长空间打(dǎ )开(kāi )。

　　算力成本大幅(fú )降(jiàng )低，在云侧端侧的赋能显(xiǎn )现(xiàn )。年(nián )初Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通过(guò )诸(zhū )多优化手段实现了算(suàn )力成本的大幅降低，成本降(jiàng )低(dī )为(wéi )推(tuī )理应用突破提供了基础。在(zài )云(yún )侧，随着大模型能力持续突(tū )破，AI在头部CSP的实际收(shōu )入(rù )、用户行为和产品力提升方(fāng )面(miàn )也(yě )在(zài )深度介入。在端侧，移动(dòng )设(shè )备的硬件升级、大模(mó )型(xíng )的压缩技术等正在推动端(duān )侧(cè )模(mó )型(xíng )落地。中信建投证券指出，端(duān )侧AI开始加速，终端出(chū )货爆发可期。端侧AI带来成本(běn )、能(néng )耗(hào )、可靠性、隐私、安全和(hé )个(gè )性(xìng )化优势，已经具备实践基础(chǔ )，终端设备有望在AI的(de )催(cuī )化(huà )下迎来新一轮创新周期。从(cóng )终(zhōng )端(duān )看，先落地、成规模的终(zhōng )端(duān )是手机和PC，硬件上其(qí )2024年(nián )AI渗透率分别为18%、32%，预计手(shǒu )机(jī )AI化(huà )比(bǐ )率持续提升，持续推动硬件(jiàn )升(shēng )级。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳(ěr )机(jī ))、智(zhì )能家居等也正在融入AI，2025-2026年(nián )有(yǒu )望(wàng )看到终端出货的爆发式增长(zhǎng )。

　　算力成本大幅(fú )降(jiàng )低(dī )，在云侧端侧的赋能显现(xiàn )。年(nián )初(chū )Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通过(guò )诸(zhū )多优化手段实现了算(suàn )力(lì )成本的大幅降低，成本降(jiàng )低(dī )为(wéi )推(tuī )理应用突破提供了基础。在(zài )云(yún )侧，随着大模型能力(lì )持续突破，AI在头部CSP的实际收(shōu )入(rù )、用(yòng )户行为和产品力提升方面(miàn )也(yě )在(zài )深度介入。在端侧，移动设(shè )备的硬件升级、大模(mó )型(xíng )的(de )压缩技术等正在推动端侧(cè )模(mó )型(xíng )落(luò )地。中信建投证券指出，端(duān )侧AI开始加速，终端出(chū )货(huò )爆发可期。端侧AI带来成本(běn )、能(néng )耗(hào )、可靠性、隐私、安全和个(gè )性(xìng )化优势，已经具备实(shí )践基础，终端设备有望在AI的(de )催(cuī )化(huà )下(xià )迎来新一轮创新周期。从(cóng )终(zhōng )端(duān )看，先落地、成规模的终端(duān )是手机和PC，硬件上其(qí )2024年(nián )AI渗(shèn )透率分别为18%、32%，预计手机(jī )AI化(huà )比(bǐ )率(lǜ )持续提升，持续推动硬件(jiàn )升(shēng )级。此外，智能车、机(jī )器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳(ěr )机(jī ))、智(zhì )能(néng )家居等也正在融入AI，2025-2026年有(yǒu )望(wàng )看到终端出货的爆发(fā )式增长。

　　公司方面，电(diàn )魂(hún )网(wǎng )络(luò )以国风电竞《梦三国》系(xì )列(liè )起(qǐ )家，目前《梦三国2》已形成(chéng )包括官方赛事、合作(zuò )赛(sài )事(shì )在内的8大赛事体系。星辉(huī )娱(yú )乐(lè )游(yóu )戏业务已发展成为研运一(yī )体(tǐ )的综合性网络游戏运(yùn )营(yíng )商，在细分领域形成了古(gǔ )风(fēng )策(cè )略(luè )类(lèi )及放置类两个优势产品群(qún )，先后研发与发行《三(sān )国群英传-霸王之业》《战地(dì )无(wú )疆(jiāng )》《霸王之野望》《苍之纪(jì )元(yuán )》《枫之谷R：经典新定义》《刀锋无双》等多款精(jīng )品(pǐn )游(yóu )戏，并拥有《三国群英传(chuán )》《仙(xiān )境传说》《斗破苍穹》《冒(mào )险岛》《盗墓笔记》《庆余年》等多款IP授权。

　　据(jù )了(le )解(jiě )，6月26日荣耀终端股份有限(xiàn )公(gōng )司获深圳证监局上市(shì )辅导备案，中信证券担任辅(fǔ )导(dǎo )机(jī )构(gòu )。若成功上市，荣耀有望(wàng )成(chéng )为(wéi )A股首家AI终端生态企业，重塑(sù )资本市场AI板块格局。目(mù )前(qián )，荣耀向AI转型的"阿尔法战(zhàn )略(luè )"正(zhèng )加(jiā )速落地，新一代AI折叠屏旗(qí )舰(jiàn )手机荣耀MagicV5定档7月2日发(fā )布(bù )。荣耀持续加码AI基础研发，构(gòu )建(jiàn )开(kāi )放生态体系，已拓展至机(jī )器(qì )人等前沿领域。随着上市进程推进，其AI生态协同效(xiào )应(yīng )与(yǔ )战略纵深布局，将重塑消(xiāo )费(fèi )电(diàn )子与人工智能产业竞合关系(xì )。

　　2025世界机器人大会(huì )即(jí )将举行，分析师预测2030年中(zhōng )国(guó )将(jiāng )拥(yōng )有25.2万台人形机器人

　　短(duǎn )剧(jù )作为移动互联网时代催(cuī )生的新型影视形态，自2023年以(yǐ )来(lái )出(chū )现(xiàn )爆发式增长，截至2024年，我(wǒ )国(guó )的微短剧用户规模已超过6亿人。《2024年中国微短剧产(chǎn )业(yè )研(yán )究报告》显示，2024年，我国(guó )微(wēi )短(duǎn )剧市场规模已攀升至505亿元，首次超过全年电影票房(fáng )收(shōu )入，预计2025年市场规模将达(dá )到(dào )634.3亿(yì )元(yuán )，2027年达到856.5亿元。

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　　首届“硫化锂与硫化物固态电(diàn )池(chí )论坛”将于6月25日在苏州召(zhào )开(kāi )。论(lùn )坛涉及的议题包括全球硫(liú )化(huà )锂最新技术与产业化应(yīng )用进展，硫化物固态电解质(zhì )和(hé )硫(liú )化(huà )物固态电池的应用等。

　　湘财证券指出，通过多维度综合对比来看，小米汽(qì )车(chē )YU7凭(píng )借其更为全面且具有前瞻(zhān )性(xìng )的(de )技术配置，在智能驾驶感知(zhī )能力、续航表现等关键(jiàn )指(zhǐ )标上展现出一定优势，小(xiǎo )米(mǐ )汽(qì )车(chē )YU7有望吸引一批注重科技属(shǔ )性(xìng )的消费者。小米YU7的推出(chū )有望带动相关产业链的协同(tóng )发(fā )展(zhǎn )。建议投资者关注小米汽车(chē )产(chǎn )业链中的核心环节，如激光雷达供应商、智能驾驶(shǐ )系(xì )统(tǒng )开发商、高性能电池生产(chǎn )商(shāng )等(děng )企业。这些企业有望在小米(mǐ )汽车业务的拓展与深耕(gēng )过(guò )程中，通过技术协同创新(xīn )、市(shì )场(chǎng )联动推广等方式，实现自(zì )身(shēn )业绩的稳步增长与价值(zhí )提升，分享小米汽车在智能(néng )电(diàn )动(dòng )汽(qì )车领域快速扩张带来的红(hóng )利(lì )。

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